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贸易战使投资者加速逃离新兴市场 | 温哥华财税中心


贸易战使投资者加速逃离新兴市场

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  贸易战和对全球经济放缓的担心,导致新兴市场吸引力下降。图为上海一个建筑工地

  由于担心美中之间不断升级的贸易战将对全球经济增长造成压力,投资者正在逃离新兴市场的股票和货币市场。


  据《华尔街日报》周四(8月8日)报道,截至周二,衡量股票表现的指标—-摩根士丹利资本创设的国际新兴市场指数(MSCI Emerging Markets Index),已经连续10个交易日下跌,并从近期的高点下跌11%,处于修正区域。最近几天,该指数的顶级成份股,包括中国阿里巴巴集团,腾讯控股和南非媒体公司 Naspers等的价格均下跌。

  继哥伦比亚比索之后,新兴市场国家的货币也随着人民币跌至历史低点而下挫。

  随着华盛顿北京之间的冲突愈演愈烈,投资者的观点发生了巨大变化。许多人现在认为,贸易战可能会对全球经济增长构成长期影响,削弱了拥有新兴市场国家资产的价值,特别是那些与中国有深厚经济和贸易联系的国家。

  根据国际金融协会(Institute of International Finance)的数据,投资者在上周四和周二之间从新兴市场股票和债券中撤出了68亿美元,当时美国宣布将对中国商品征收更多关税,并将中国标记为允许人民币贬值的汇率操纵国。国际金融协会表示,这些流出的资金中约有20亿美元来自中国股市。

  这种下跌将快速扭转投资者命运。此前,在去年陷入熊市之后,因为美联储保留信号显示它在12月加息之后不太可能加息,刺激了市场,新兴市场股票在今年头三个月出现了强劲上涨。债券市场投资者抢购了被长期冷淡的乌兹别克斯坦的主权债券,使它很轻松的达到2月份首次发行的主权债券时所设定的10亿美元目标。


  但是现在事情变了。瑞银财富管理公司(UBS Wealth Management)新兴市场投资策略执行董事Alejo Czerwonko表示,“最近几天,事态已升级,超出了大多数人的想象。”“人们担心的是,将逐步发展成螺旋式下降。”

  不仅新兴市场资产受到重创。周三,全球股市震荡,油价下跌,而黄金等避险货币上涨,黄金价格六年多以来首次突破每盎司1,500美元。


  不过,此次贸易争端只是导致近几周新兴市场动荡不安的几个因素之一。

  在最近三家中央银行(包括印度)降息后,全球政府债券收益率进一步下滑,加剧了投资者对全球经济增长放缓的担忧。马来西亚印度尼西亚,韩国和南非的中央银行近几个月也降低了政策利率

  政府债券收益率下降,降低了新兴市场资产的吸引力—-投资者愿意在新兴市场承担更多风险,本来是希望获得比发达市场更高的回报。与此同时,收益率的下降伴随着债券价格的上涨,提振了新兴市场的主权债券和公司债券的价格。

  大宗商品价格的下跌也打压了新兴市场。许多投资者认为,全球增长放缓,将减少对制造业和建筑业关键组成部分的原材料的需求。

  其中,由于对供应增长和需求疲软的担忧,石油—-哥伦比亚、墨西哥和其他发展中国家的主要出口产品—的价格,从今年的高点下跌幅度超过20%。智利的主要出口产品铜的价格,也较近期高点下跌近14%。
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