(资料来源:MSN.Com.网站)
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近年来，云端运算一直是具前景的投资主题。正如NVIDIA (NASDAQ:NVDA)行政总裁黄仁勋最近在一个电话会议上所言︰「 现时储存伺服器、CPU伺服器及GPU伺服器为运算基础单元，并由同时服务数百万名用户的超大规模应用程式所组成及协调。」
研究公司Gartner曾预计，云端运算的总市场规模今年将增长17%至2,660亿美元，而这更是全球疫情加速此趋势前的预测而已。整体云端市场细分多个不同的市场，微软(Microsoft) (NASDAQ:MSFT)是企业软件即服务(SaaS)分部的龙头，拥有Microsoft 365等商用产品。
不过，云端基础设施服务市场是Amazon Web Services (AWS)和Microsoft Azure等行业巨擘龙争虎斗之地。云端基础设施服务包括基础设施即服务(IaaS)，正以比SaaS快的速度增长。 微软及阿里巴巴 (SEHK:998
是全球其中两个规模最大的供应商，两者的市场佔有率均正在增加。
下文将解释为何NVIDIA、微软及阿里巴巴是您投资云端运算的卓越之选。
NVIDIA︰云端市场的顶樑支柱
NVIDIA向所有主要的云端供应商提供图像处理器(GPU)，市场销售额呈爆炸式增长。在2016财年至2020财年期间，其数据中心收益由3.39亿美元飚升至29.9亿美元。在2021财年第一季，该分部的销售总额达11.4亿美元，按年升80%。
NVIDIA刚推出A100 GPU，阿里云(Alibaba Cloud)、 AWS、百度 云 (Baidu Cloud)、 戴尔科技(Dell Technologies)、Alphabet的Google Cloud及Microsoft Azure都将会使用。其DGX A100能配置为多达56个GPU，以处理人工智能应用程式等最苛刻的高效能运算应用工作负荷。
销售这款高性能硬件的利润率很高。在上个季度，不按通用会计準则(GAAP)计算的毛利率按年升6.8%至65.8%， 这是由於支援遊戏的GeForce GPU和较高的数据中心销售额打造出可观销售额所致。
NVIDIA刚完成对Mellanox的收购，Mellanox是数据中心的交接器、电缆和其他网络解决方案的龙头供应商。Mellanox将计入NVIDIA的数据中心业务，大大扩展公司的产品组合，让其在大型云端供应商纷纷拓展数据中心营运的情况下争夺业务。
随着Mellanox的加入，NVIDIA预期第二个财政季度的收益将按年升41%至约36.5亿美元。
NVIDIA处於有利的地位，能受惠於云端运算的增长。在其最近的业绩电话会议上，黄仁勋称︰「我认为，云端运算的加速进程会经历为期多年以至十年的变革。」
鑑於各机构由内部部署伺服器转移至云端的过渡周期耗时很长，笔者不会为开始入手少量NVIDIA股票而担心。该股目前的远期市盈率为47倍，股息率低至0.2%。
微软：直逼龙头公司
芪⑷碓谄笠礢aaS市场上遥遥领先，在云端基础设施的市场中，该公司郄大幅落後於亚马逊，身居次位。 不过，微软於云端基础设施开支的佔有率由去年的16%增至18%。
在最近一个电话会议上，行政总裁Satya Nadella称︰「我们拥有的数据中心比其他云端供应商都要多，而且今季公布了将於墨西哥和西班牙等新地区设立数据中心。」「我们是唯一一个持续延伸至操作模式、开发环境及基础设施架构的云端。」
微软赢得包括可口可乐和国家篮球协会(NBA)在内等顶级机构的业务。 Nadella表示︰「在人工智能领域中，客户正运用我们全面的工具、服务及基础设施组合，以应付包括新冠肺炎所带来的独特挑战。」
按固定货币计算，微软的智能云端业务收益由上季增长29%至123亿美元；总收益按年升15%至350亿美元。
除了犟劲的收益增长外，这个科技巨头亦为一部印钞机，其最近一季的自由现金流达137亿美元，按年升幅为25%，管理层将此归功於健康的云端计费及收款。
基於其股价增长，以及通过Windows和Office软件雄霸消费市场，微软可能是目前最值得持有的云端股。截至本文撰写时间，该股的远期市盈率为35倍，股息率不足1%。
资料由YCharts提供。
阿里巴巴︰称霸中国的云端和电商市场
阿里巴巴为中国的领头电子平台，其电商、零售及串流媒体业务为7.8亿名用户提供服务。阿里巴巴的全球用户数目为9.6亿，并定下到2036年能达至20亿的目标。
投资者应关注中国的顶级供应商阿里云，该部门只佔公司总收益的11%，但在2020财年第四季，其收益按年增长58%。该增长是由视频消费的增加，以及新冠肺炎疫情下遥距工作和学习的广泛展开所带动。
透过阿里巴巴，投资者可拥有一个快速增长的云端运算龙头，以及受惠於电子商务增长的庞大潜力。在该公司最近一个业绩电话会议上，行政总裁张勇表示︰「中国零售总额去年约为6万亿美元，我们的规模已达到其六分之一，我们相信增长潜力依然巨大。」
在云端方面，张勇亦同样乐观︰「经过今次疫情，我们相信企业全面电子化经营的步伐会进一步加速，包括公共服务等各行各业将会选择将其科技基础设施转移至云端。」
在本文提及的企业中，阿里巴巴拥有最佳的股票价值，其远期市盈率为30倍。该估值反映投资中国公司的风险，但基於巨大的增长潜力，阿里巴巴的现价很超值。
持续增长的重要性
提升您金蛋价值的最佳方法，是投资增长股，但您应该拣选能够实现持续增长的公司，令您的投资价值能长期複息滚存。
虽然商业世界或股票市场都没有保证，但投资正在受惠於云端运算急速增长的公司，可说是您投资组合的套利注。
延伸阅读
亚马逊附属公司 Whole Foods Market 行政总裁 John Mackey 是 The Motley Fool 董事会成员。Alphabet 行政董事 Suzanne Frey 是 The Motley Fool 董事会成员。微软附属公司领英员工 Teresa Kersten 是 The Motley Fool 董事会成员。所提供的资料仅供一般参考之用，不拟提供作为个人投资或理财建议。香港万里富文章作者并无持有上述任何公司的股份。
The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020
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