[逍遥]

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深究稳定币的主要功能，在於提供一种新的交易媒介，让支付交易过程更有效率。同一笔稳定币在一天中，可以重複被用於各种交易，循环使用很多次。也就是说，不需使用很多的稳定币，就可完成相当巨量的支付交易。因此，儘管目前发行的稳定币总市值约2,485亿美元，每年完成交易的金额郄已高达28兆美元。更何况目前许多较具声誉的稳定币，已採取等值的现金或美债作为储备，未来还能创造多少新的需求？颇有疑虑。

至於原被川普寄予厚望，抢占无数新闻版面的「政府效率部（DOGE）」，日前传出只删了1,600亿美元的联邦政府支出，与原本宣称的唡兆元相去甚远。这样的结果并不意外，因为绝大部分的联邦政府支出都有法律依据，要删减这些预算必须先修法，涉及相关的法案至少上百部。绝非马斯克带领一群软体工程师，在短时间内就能解决的。在此情形下，川普急著通过「大美丽减税法案（One Big Beautiful Bill Act）」，结果迎来最不美丽的市场反应：穆迪下调美债评等。

美国财经决策近期的杂乱无章，没人为即将到来的问题提出示警，眼睜睜的看问题越来越严重。对於一连串短期内近乎无解的情事，川普现在能做的，就是改变暴衝反覆的行事风格，让市场恢复对其的信任。同时要尊重美国政府部门内的专家，让他们有机会、且愿意为其提供专业建议。

以这次财政部标售公债为例，业内人士早就知道在川普的震盪下，市场信心薄弱，美国政府早就该动用其可用的工具来调节，例如，让联準会或美国社会保险基金来帮美债护盘，虽然会有干预市场之嫌，适法性也有争议，但在此紧急情况下，这是唯一可以安抚市场情绪，避免公债殖利率将飚升的办法。

[Hewett]

中国持有米债只有台湾一半，没有什么影响。