理财新闻: 两个超级事件，即将发生……

2024-07-06 | 来源: 刘晓博说财经 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

标题上说的两件事，是指：

第一，中国央行已经借入了数千亿元国债，准备抛售，以抑制过热的债市。

第二，美联储可能提前降息，开启新一轮降息周期。

这两件事都非常大，用“超级事件”来形容一点都不夸张。

先看中国央行将抛售国债这件事。

4号中午，多家媒体报道说，央行已与几家主要金融机构签订了债券借入协议，央行借入了数千亿中长期国债。

央行为何从金融机构借国债？

是为了抛售，为了干预失去理性的债券市场。

最近一段时间，由于楼市、股市、汇市表现不佳，大量资金涌入债券市场，中长期国债价格出现了显著上涨。

甚至有一些机构加杠杆买入国债，买一批抵押出去，融资之后再买。可能只有1块钱本金，但买了5块钱甚至10块钱的国债。一旦债券市场有风吹草动，就可能出现踩踏事件。

机构为何狂买国债？除了上文说的楼市、股市、汇市不佳，出现资产荒之外，是机构都在赌：中国利率会长期走低，甚至出现零利率。

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有机构扬言，要把中国10年期国债收益率打到接近于零。

有金融常识的人都知道，国债收益率是重要的利率指标，10年期国债收益率尤其重要。当前中国10年期国债收益率为2.267%，美国为4.278%，日本为1.075%。

日元近期大幅贬值，一个重要的原因就是日本利率跟美国倒挂水平比较高（且没有外汇管制）。中国目前也处于历史上罕见的，利率跟美国倒挂的时期，如果未来国债继续涨、收益率继续跌，会加剧利率倒挂，引发汇率持续贬值风险。

国债市场过热带来三大负面影响：

第一，分流了资金，让A股苦苦在3000点附近挣扎，不利于激活股市。

第二，国债收益率不断走低，引发人民币汇率贬值压力。

第三，过分加杠杆炒作国债，隐含巨大金融风险，央行警告一些机构：你们是想重演硅谷银行破产事件吗？

今年以来，财政部、央行多次表态，央行未来将常态化在二级市场买卖国债。鉴于当前经济状况，大家都默认为央行首先会大量买国债。这加剧了国债市场的热度。

直到5月末，官方正式表态：央行可能先卖！

市场仍然不太理解。央行持有的国债并不多，基本上是特别国债，它如何干预中长期国债的走势？