繁榮還是衰退?美國降息全球經濟前景撲朔迷離

2024-09-19 | 來源: FX168 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

美聯儲大幅降息引發全球主要經濟體是否繁榮或面臨衰退的困惑，全球股票、債券和貨幣的前景變得撲朔迷離，主要投資者對市場波動保持高度警惕。

周四(9月19日)，全球股市創下新高，美聯儲前一天將借貸成本從23年高點下調50個基點，推動歐元、英鎊以及挪威和澳大利亞等貨幣兌美元走強。美國股市在初期對降息反應平淡後隨即飆升。

然而，美聯儲的舉動令美國以外的政策制定者感到不安。英國央行周四維持利率不變，稱通脹和全球需求存在不確定性。

交易員調低了對英國降息的預期，一些基金經理警告美聯儲可能對強勁的美國經濟提供過多支持，這雖然提振全球經濟增長，但也可能推高大宗商品和消費品價格。

皇家倫敦多資產主管特雷弗·格裡瑟姆表示：“美聯儲可能降息過多，而經濟卻在加速增長。”他預測，未來全球大規模降息的可能性不大，市場波動性將加劇。

法律與通用投資管理公司經濟主管蒂姆·德雷森表示，未來充滿動蕩，風險甚多。他指出，美國經濟可能正在放緩，英國資產管理巨頭LGIM目前對全球股票和債券持謹慎態度。

分歧加劇？

交易員預計美聯儲基金利率今年將下降72個基點，到2025年10月將下降195個基點。英國11月降息25個基點的可能性從幾乎一致的預期降至80%左右，而歐洲央行下月降息的可能性則較低。

歐洲政策制定者正在應對低於美國的經濟增長和更頑固的通脹。美國經濟的不確定性可能影響全球政策路徑。

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富達國際投資組合經理沙米爾·戈希爾表示，美國和英國經濟增長放緩可能促使英國央行更快降息並推高英國國債。但他同時警告，市場對美聯儲進一步降息的預期可能存在誤判，導致各市場普遍拋售，全球波動性增加。他的投資組合因此偏向防御性資產，優先考慮投資級公司債券。

BlueBay Asset Management的投資組合經理Neil Mehta警告，美聯儲正在削減一片“熾熱”的經濟，GDP增長率為3%，通脹率仍高於目標。與此同時，歐元區核心通脹略低於3%，政策制定者對於未來降息意見不一。

美聯儲進一步降息可能使歐元走強，削弱歐元區出口競爭力，並對歐洲央行施壓。施羅德固定收益策略師馬庫斯·詹寧斯指出，鴿派的美聯儲加上疲軟的歐元區經濟，使得德國國債更具吸引力。

投資者警告，如果美國經濟數據改變了市場對美聯儲政策的預期，全球央行前景都可能隨之變化。TS Lombard宏觀主管Dario Perkins表示，如果美國就業數據下降，美聯儲將采取更激進的政策；若就業反彈，則表明政策尚未如預期般緊縮。

衡量市場波動的VIX指數周四下跌至16.6，遠低於8月初因美國就業數據疲軟導致市場動蕩時的近66點峰值。自8月5日的震蕩以來，MSCI世界股票指數也上漲逾10%。

馬爾伯勒首席投資官謝爾登·麥克唐納認為，隨著股市估值顯示降息可能提振美國經濟，而政府債券定價暗示衰退，市場波動性可能上升。

景順多元資產經理本·古特裡奇表示，若美聯儲能夠阻止經濟衰退，將提振央行政策分歧交易，英鎊兌美元有望繼續走強。但如果美國經濟衰退，全球股市將下跌，債券市場則會獲得支撐，區域市場差異將縮小。

“如果你不想虧錢，你就必須希望美聯儲做出正確的決策。”