社科院中國資產"家底"報告:居民財富占比近2/3

2024-12-17 | 來源: 21世紀經濟報道 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

21世紀經濟報道記者周瀟梟北京報道

12月15日，《中國國家資產負債表1978-2022》新書發布暨探索國家宏觀資產負債表管理高層研討會在京舉行。本次會議由中國社會科學院國家金融與發展實驗室、中國社會科學院金融研究所、中國社會科學出版社共同主辦。

由中國社會科學院國家資產負債表研究團隊編撰的《中國國家資產負債表1978-2022》，共編制了1978-2022年連續45年的中國國家資產負債表，是繼2013、2015、2018、2020年版之後的第五本有關國家資產負債表的專著。

黨的十八屆三中全會提出“加快建立國家統一的經濟核算制度，編制全國和地方資產負債表”，黨的二十屆三中全會進一步提出“探索實行國家宏觀資產負債表管理”，體現出國家資產負債表在宏觀經濟治理與國家治理現代化中的重要作用。今年中央經濟工作會議指出，必須統籌好做優增量和盤活存量的關系，全面提高資源配置效率。該書展示了改革開放以來中國存量財富積累取得的非凡成就，並借此描繪了一個形象更立體、顆粒度更細的宏觀中國；為“探索實行國家宏觀資產負債表管理”提供了基礎數據和方法，展示了中國厚實的“家底”，為後續加強宏觀調控提供了數據支撐。

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中國社會科學院金融研究所所長、國家金融與發展實驗室主任張曉晶代表研究團隊，在研討會上對外發布該書的主要內容。張曉晶在研討會現場重點介紹了這本書的四大發現。

第一，財富積累展現出中國存量趕超的非凡成就。近代以來，“求富求強”是中國擺脫落後挨打、走向現代化的主基調。改革開放以來，中國國民財富呈現歷史性躍升，社會淨財富由1978年的2.1萬億元上升到2022年的773.9萬億元，復合年均增長率14.4%，老百姓由此真正獲得了“經濟的幸福”。中美財富比較顯示，2008年以來，中國的存量（財富）趕超明顯快於流量（GDP）趕超。未來看，隨著GDP增速趨緩，中國的存量趕超也將放慢，需要通過新質生產力發展和全要素生產率提升來實現持續趕超，助力實現中國式現代化。

第二，宏觀財富分配展現出“藏富於民”的總體態勢。一方面，改革開放以來，居民財富呈現前所未有的增長，居民財富占社會財富的比重不斷上升，從1978年的13.0%，到2000年首次超過50%，再到2022年的62.4%，呈現出“藏富於民”的宏觀分配總體格局。另一方面，中國政府淨資產由1978年的1.4萬億元上升到2022年的290萬億元，其中國有股權占比由1978年的20%左右上升到2022年的50%左右。中國政府部門財富在全社會財富中的占比，盡管自改革開放以來是一個逐步回落的過程，但2022年仍超過三分之一，這既反映了我國制度性優勢——能更好地應對風險和集中力量辦大事，也意味著未來的宏觀財富分配存在著優化提升空間。

第三，中國資產積累與負債積累呈現同步特征，但在未來也可能出現分離。一方面，1978—2022年中國總資產和總負債的年均復合增長率分別為15.5%和15.9%，體現出資產-負債擴張的同步性。雖然負債增速略高於資產增速，但總資產遠遠大於總負債，從而最終保有較大規模的淨資產。另一方面，隨著中國經濟進入新常態以及人口老齡化加速階段，中國資產-負債擴張也可能出現分離。“同步”意味著負債積累的同時有相應的資產積累，因此不必過於擔心債務風險；“分離”則意味著傳統發展模式到了轉型的時候，大量負債積累可能用於非生產性支出，因而並不對應著資產形成，或將導致債務風險加大。為此，需要建立起可持續的債務積累模式。

第四，從資產負債表視角看房地產財富的長期演進規律，有力駁斥了中國房地產“頂峰論”。根據長時段的各國資產負債表數據，自18世紀以來，房地產（房產+地產）價值占社會淨資產的比重大體處於攀升態勢，二戰以來尤甚。當前主要發達經濟體房地產價值占社會淨資產比重基本在50％左右，甚至更高，而中國還不到40％。考慮到未來中國新型城鎮化的持續推進、中國人對於“有家得有房”的執念，以及數字技術革命和人工智能發展或將推高土地要素相對價格，中國房地產高質量發展還有相當大空間，中國房地產“頂峰論”站不住腳。