习总座谈会"松弛坐姿"的芯片首富虞仁荣背后站着…

如此稀少的原因，就是因为半导体兴起于美日，贸易制裁大棒挥舞之下，对中国企业而言，要想接触这些优质的、稀缺的并购标的，不是一件易事。

要想成功并购，得有人牵线搭桥，得有充沛的资金实力，还得有一群值得托付信任的同道中人，最后还得有运气。

近五年来，尝试并购的芯片企业不在少数。从紫光、兆易创新、长电科技等企业，到中信、金沙江等中资巨头，轮番尝试的结果都是无功而返，胎死腹中。

韦尔股份能成功，得益于一股强大的势力：

清华系。

时间回到1977年，一个在农村插队两年半的22岁年轻人，走入了清华大学无线电系，后转到半导体物理学一路读到博士。自费留学放开后，他赴美攻读博士后，1995年作为联合创始人创立了美国豪威。

他叫陈大同。2014年，在各式竞争者冲击下处境艰难的豪威正欲回国，但这至少需要15亿美元，投资机构难以承受不说，当时国内愿意投半导体的人更是不多。

陈大同一番寻找，最终出面牵头的人，叫吕大龙。清华大学热能工程系毕业，时任清华系资本华清投资董事长。

一通联络后，2015年7月，中信资本、华创投资、金石资本等投资机构发起成立了北京豪威，以19亿美元的对价完成了收购。

更超乎想象的是，在陈大同的活动下，美国豪威最优质的资产经营团队被几乎全部保留，整合进北京豪威。

但这只是第一步。2016年，并购初期引入过多股东的弊病集中爆发，35个大小股东分为不同派系，中信和金石资本为代表的的财务投资派急于退出变现，一时间人心惶惶，刚完成并购的北京豪威，顿时前途未卜。

然而就在此时，一帮清华人站了出来：韦尔股份虞仁荣、武岳峰资本潘建岳、荣芯半导体韩冰、工银国际融通资本董事总经理贲金锋，他们先后接手了中信资本、金石资本和珠海融峰的股份，清华系全面执掌豪威，为韦尔的二次收购奠定了基础。

清华的校友、校企、校办基金，它们形成了一股十分强大的力量，正是这股力量铺就了豪威的回国之路。

2018年8月，韦尔股份正式宣布收购豪威，次年5月，证监会附条件通过此项并购重组。

你不得不感叹这一时间的巧妙。从2019年5月开始，华为、大疆、海康、科大讯飞等一众中国企业先后被美国列入“名单”，韦尔股份的并购案，几乎是踩着时间窗口关闭的点完成的。

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难怪有接近虞仁荣的人士在接受科创板日报采访时表示，“他（虞仁荣）的每一步都比时代快刚好半步。”

但没人能精准无比地预测时代，如韦尔股份这般崛起飞跃的机会屈指可数，要想抓住它，运气和实力缺一不可。

这不是后来者能轻易借鉴复制的。

04

2月17日那场座谈会后，金沙江创投总经理朱啸虎发了条朋友圈：

2025年中国资产全面重估的开始。

短短一句话，背后分量却重千钧。

20世纪末的西学东渐，中国以加速度的步伐，用不到两代人的时间超越了西方10多代人走过的路，全球商业重心由此开始松动。80年代开始，重商主义狂飙突进，创造了不少奇迹，也留下了太多悬而未决的问题：

如何划分资本运作的边界？

实业的巨手要怎样挥舞资本的利刃而不伤到自己？

多元化扩张和深耕主业的平衡点在哪里？

......

这些问题让中国现代商业文明走得跌跌撞撞，但在试错和受伤之后，成长总会不期而至——技术原创的闪光在杭州和深圳复现，资本杠杆的挥舞也变得更加恰当可控。

而今站在2025年开年的当口，历史仿佛正在重演——迷茫、慌张、兴奋、紧张不比任何一年来得少；尝试、放开、调整和创新，也不见得不如人工智能、量子计算、新能源涌现得多。