出乎意料!兩個關鍵經濟數據,同時出現惡化

2025-03-10 | 來源: 黑噪音 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

國家統計局3月9日公布，2025年2月份，全國居民消費價格同比下降0.7%，環比下降0.2%。

1—2月平均，全國居民消費價格比上年同期下降0.1%。

這說明，消費依然不振。

CPI數據之所以引人注目，是因為降幅確實有點出乎意料的高。

2月CPI同比降0.7%，是自2024年2月以來首次出現按年下降，也是13個月後再次萎縮，跌幅大於經濟師們的普遍預期。

值得注意的是其中一個細節：

不包括食品和能源等波動性商品計算的2月中國核心CPI，也出現自2021年1月以來再次下降，降幅為0.1％，是15年來第二次出現收縮。

還有另外一個關鍵數據：

2月全國工業生產者出廠價格指數（PPI）同比下降2.2%，1月為下降2.3%；環比方面則是下降0.1%，1月為下降0.2%。

不過，2月PPI是半年來最小降幅。然而這仍比市場預期的下滑2.1％更大，意味著工廠自2022年9月開始以來、已持續近兩年半處於收縮。

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國家統計局解讀為：2月CPI和PPI雙雙下降，主要是受春節錯月、假期和部分國際大宗商品價格波動等因素影響。

但是也要注意到，CPI的波動每年都會隨著春節而產生變化，但為什麼今年出現了各種創紀錄式的下滑呢？這說明剔除春節影響，CPI的降幅還是不正常的。

尤其是核心CPI，不包括能源與食品的波動，但出現了15年來第二次收縮。

而且，經濟師們的預測普遍都已經估計到了春節影響，但低於預期就說明，情況比想象的要差。

為什麼說這兩個數據很關鍵？因為CPI代表著中國的消費狀況，CPI的大幅下滑意味著消費不振的情況在加劇，通縮風險依然嚴峻。

PPI則代表著中國的產業命脈——制造業的情況。盡管本次PPI數據降幅已經收縮，但作為中國最核心、最重要的產業象征，它的數據依然處於冰冷的區間，這就意味著制造業仍然處於很難受的一個狀態。

在此前的預計中，2025開年的經濟數據可能會好轉。

這是因為，家電以舊換新等提振消費的舉措可能會產生正面影響，開年以來股市的上漲也可能給經濟帶來一些利好。

但事實已經證明，通縮風險依然高企，提振消費的任務依然很艱巨；同時，制造業的不景氣也依然延續，能否復蘇還需要打上問號。