美股: 面对强劲反弹的美股被散户"逼空"的机构很尴尬

2025-05-11 | 来源: 高智谋 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

追高则恐市场回调接盘，不追则忧业绩继续踏空。

近期，美股市场在纷纷扰扰中走出了一波出人意料的强劲反弹。标普500指数自4月8日触底以来，短短一个月内飙升14%。

然而，这轮涨势的主导者并非华尔街的专业机构，反而是无所畏惧、大举“抄底”的散户投资者——机构们此前因对经济增长放缓和贸易摩擦的忧虑而大规模离场。

手握重金却踏空行情的机构们，如今正面临着被市场“逼空”式的回补压力，处境颇为尴尬。

散户无畏抢筹，机构踏空徒呼“看不懂”

“这行情太累人了，”Mahoney Asset Management的首席执行官Ken Mahoney的感慨道出了许多机构人士的心声，“根本没有剧本可以参考。”

在经济前景不明和贸易政策变数面前，专业投资者普遍选择了谨慎。Mahoney的公司目前仍持有约40%的现金，但也已在市场的凌厉攻势下，开始“不情愿地”买入一些估值相对便宜的软件股。

与机构的步步为营形成鲜明对比的，是散户投资者的狂热。

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美国银行的数据显示，截至5月2日，其个人投资者客户已连续21周净买入股票，创下自2008年有数据记录以来最长的持续买入周期。

当2月底市场大幅回调之际，正是散户在大举买入，而机构则以接近创纪录的速度撤离美股。

64岁的前华尔街经纪人、如今在亚利桑那州进行日内交易的Jay Rice便是这股散户力量的缩影。他正积极涌入英伟达和亚马逊等科技龙头股，并通过将大额交易拆分成小批量的方式来应对潜在的波动。

“当市场像这样动荡时，交易确实更难，但我喜欢这种状态，”Rice在电话中表示，“特朗普关于贸易威胁的反复无常可能让事情变得非常困难，但我仍在买入。”

机构被迫“上车”？

持续上涨的市场，似乎也在迫使机构重新考虑入场。

另类投资公司Cohalo的管理负责人Colton Loder）犀利地指出：

“这是一轮不受欢迎的反弹。但仅仅基于头寸被大幅削减这一点，未来几周就很可能引发买盘，无论贸易或货币政策方面传来什么消息。”

市场的技术面似乎也在“配合”这一趋势——波动率的显着下降也为机构增加了回补的压力。

根据Tier 1 Alpha的数据，由于4月9日标普500指数历史性的9.5%反弹从一个月计算中剔除，该指数的一个月实际波动率在周四下降了17点。这种波动率的下降将导致风险溢价模型快速正常化，使投资者能够增加其市场敞口。