一瓶水赚2分钱的今麦郎,被困在低价里

今麦郎和娃哈哈的话题度因为一瓶水而捆绑在了一起。

5月16日，今麦郎董事长范现国现身镜头前回应为娃哈哈代工一事。

范现国表示，去年上半年娃哈哈瓶装水销量突然暴增，娃哈哈公司为保障市场需求在全国寻找代工厂，其中选择了今麦郎。针对娃哈哈声明中提到的“个别批次纯净水产品未通过出厂抽样检测”问题，范现国并没有回应。

同时，范现国称，今麦郎水饮的利润偏低。今麦郎终端售价1元的蓝标水，整包出厂价为10元（24瓶），折单瓶出厂价格0.4元。一瓶蓝标水为今麦郎公司的净利润只有2分钱。

“瓶装水竞争非常激烈，我们现在蓝标水每年生产超过100亿瓶，净利有两个多亿，成本领先非常不容易。”

董事长的出现无疑会在眼下将今麦郎的水饮业务推向聚光灯下。

包装水是今麦郎近年来力推的产品。今麦郎官网显示，其目前旗下包装水品牌包含蓝标、凉白开与今矿，此外总体饮品品类还涉及果茶、冷萃茶、苏打水与冰红茶等饮料。就包装水来说，蓝标、凉白开与今矿分占1元、2元与3元价格带。

今麦郎非上市公司，只能从一些行业协会数据或第三方统计中透视其如今在业内的位置。

按照范现国所披露，蓝标水一年生产100亿瓶，以出厂价0.4元计算，2023年今麦郎蓝标水销售额或在40亿元左右。同时据公开数据，2023年今麦郎凉白开销售额100亿。因今矿2023年时候才推出，未在市场上掀起很大水花，因此，暂时不将今矿包含在内，2023年今麦郎包装水销售总额或在140亿元上下。

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在另外的统计口径中，今麦郎未能进入包装水前列。

图片来源：今麦郎水饮官方旗舰店

灼识咨询报告显示，以零售总额（非营业收入）计，2023年中国包装饮用水市场前五大公司分别为农夫山泉507亿元、怡宝396亿元、百岁山132亿元、娃哈哈120亿元与康师傅105亿元。

此外，整体包装水市场的份额市场集中度很高，今麦郎有差距。报告数据显示，中国瓶装水份额排名依次是农夫山泉、华润怡宝、康师傅、娃哈哈、百岁山与冰露，这几者合并份额超80%，今麦郎以2.3%的占比位列第七。

从利润角度来说，今麦郎或许已经压缩到行业极致。

作为参考，国金证券去年4月一份报告测算农夫山泉红瓶天然水的利润空间，其中显示，不考虑成本变化假定2024年红水毛利率仍为64%，同时参考华润怡宝小瓶吨价为1247元/吨则预估农夫山泉红水出厂价约为16.6元/箱（24瓶），成本为5.98元/箱。据此，农夫山泉红水一瓶赚0.44元。农夫山泉绿瓶水依照同样的算法，一瓶约赚0.16元-0.3元。

农夫山泉未详细披露过其包装水利润率，仅在招股书中曾有表示，2019年及之前三年，毛利率在60%上下。那么若不考虑成本与加价倍率的变化，农夫山泉一瓶水所赚的钱或许会比上述测算要少，但很有可能依然远远高于今麦郎的2分钱。