日本半导体复兴全寄望这家公司

2025-05-28 | 来源: 自由财经 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

日本索尼（SONY）是日本半导体产业的领头羊，也是全球影像感测器（CMOS）的王者，日前被爆出考虑分拆半导体部门Sony Semiconductor Solutions（SSS），尽管该公司否认，但市场反应热烈，还推升索尼股价一度上涨7.1%。

据报道，在2008金融海啸后，索尼经营陷入困境，曾一度考虑退出半导体业、出售感测器部门，但幸亏坚持下来才成就今日地位。之后索尼一直在平衡其电子和娱乐部门，但近年开始加速在半导体领域进行扩张，不但对半导体部门进行大改造，在过去4年狂扩6家工厂，扩增泰国车用芯片的测试及后期封装产线，也与台积电合资熊本厂，也加大AI领域发展，展现强烈企图心。

分析师指出，市场对于SSS分拆的传闻，其热烈的反应可凸显了投资者的希望，倘若索尼若将SSS分拆上市，不但可释放SSS的价值，更可以重新激发股东回报，将进一步也将强化其在全球半导体产业中的地位，并可能吸引更多投资者关注日本半导体企业，对整体产业复苏具有正面影响。

据报道，半导体是日本近年政府全力推动复兴的战略产业，如支持台积电、Rapidus，Sony 愿意将领先技术资产公开上市，被市场视为对日本半导体的肯定与信心展现。倘若SSS分拆成功，有望成为日本政策支持“国产半导体重建”的样板，并与 Rapidus、Kioxia 形成互补的战略布局。

据了解，索尼半导体集团旗下有多家公司，除了负责设计产品的Sony Semiconductor Solution，以及负责制造的Sony Semiconductor Manufacturing公司，在欧洲地区有两家负责3D飞时测距（TOF）感应器、先进影像感测器的公司。另外，在泰国也有制造汽车芯片的测试、封装基地。

分析师指出，以索尼半导体的营收来看，影像感测器占了绝大部分。据报道，以CMOS影像感测器（CIS）为主体的索尼半导体事业部门，2024年营收为1799兆日圆（约123亿美元）、年增12%，营业利益为2611亿日圆、年增35%，两者皆创新高，预料2025年度仍会成长。

据了解，SSS是全球最大的CMOS感测器供应商，为苹果、三星、小米等主要智慧型手机制造商提供关键零组件，但随著来自三星和 Omnivision等中国公司的竞争日益激烈，该产品的利润率已从十年前的25%下降到如今的10%左右。

美媒指出，索尼计划于今年10月先将金融部门分拆，这可为半导体部门提供了路线图，但芯片营运的复杂性要大得多。如果美国贸易紧张局势升级，或者SSS的利润率继续下降，不排除将出现延迟。

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分析师Kota Ezawa在最近的一份报告中指出，当索尼的科技资产与成长较慢的部门合并时，市场历来低估了索尼的“科技资产”。这点可从英特尔见端倪。该公司于2023年出售了Altera芯片部门51% 的股份（交易价值 87.5 亿美元），这一例子增强了独立半导体公司的可信度。

花旗集团（Citi）分析师指出，SSS的部门营收与利润表现，与母公司其他业务（如娱乐、金融）混合评估。倘若索尼分拆SSS，预估市值可能达到7兆日圆，将使投资人能更清楚地评估其业务表现。

台积电熊本设厂索尼是最大推手

近年日本政府积极推动半导体产业复兴，透过提供大量补助来吸引国内外科技企业赴日投资。当中最令市场关注的，莫过于台积电前往熊本设厂。业内人士指出，台积电日本厂对于日本复苏半导体产业具重要性，当中关键角色就是“索尼”。

据报道，早在2019年全球爆发车用芯片荒时，当时的索尼执行长吉田宪一郎与台积电总裁魏哲家于台北会晤，双方本是针对逻辑晶圆供应进行采购会议，却意外成为日本半导体复兴的重要转捩点。

据了解，当魏哲家提出“台积电有意赴日设厂”的想法时，吉田不仅表态支持，更积极撮合资源与政策协助。这场会议也从讨论采购数量，转变为讨论共同制造，也奠定了JASM（Japan Advanced Semiconductor Manufacturing）的合作架构。

索尼不只是第一时间表达出资意愿，更担任台积电拓展日本本土关系网的桥梁，协助台积电获取日本政府数千亿日圆补助，并解决土地、水源、劳工等落地问题。

分析师指出，JASM由台积电和索尼半导体在熊本设立的晶圆厂。根据双方达成的协议，索尼半导体计划投资约5亿美元，取得JASM不超过20%的股权。业内人士指出，索尼是台积电成功落地日本最大催化剂，居中扮演了“市场需求者、技术协作者、政策推动者”的多重角色。