以旧换新补贴推动消费回暖,中国刺激政策能走多远?

2025-07-14 | 来源: 纽约时报 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

中国天津的一家电子产品商店里，詹德宓（音）一边浏览苹果手机，一边不假思索地说着她需要升级手机的理由。

她现有手机的内存已被刚学会走路的孩子的照片和视频占满了。一个孩子的老师让她下载各种各样的应用程序，进一步挤占了手机内存。但最终促使她走进这家商店的原因是政府为刺激持续低迷的消费支出而推出的以旧换新政策。

面对与美国的贸易战，中国政府今年将提供3000亿元资金，支持消费品以旧换新。今年的资金规模是去年的两倍，目的是通过为购买从洗衣机到电动汽车等各种消费产品提供补贴，来刺激状况不稳定的经济所急需的消费增长。

该政策成效显着，以至于一些城市的政府已在最近几周暂停或降低提供补贴，以防止资金过早耗尽。在对智能手机和家电产品的强劲需求推动下，5月的零售总额意外地增长了6.4%，超出了经济学家们的预期。

由于去年的经济增长乏力，中国政府为刺激消费支出，推出了耗资1500亿元的消费品以旧换新政策。而2025年的资金规模是去年的两倍。Agence France-Presse — Getty Images

“我们想薅羊毛，”詹女士说，她的意思是要利用商家推出的各类优惠机会。她利用以旧换新政策，以最多可达20%的折扣购买了节能空调等家电。“如果能在有优惠的时候一次性地升级所有产品，我们就会行动，”她说。

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消费低迷长期困扰中国经济。与大多数发达国家的情况相比，中国消费者的储蓄率更高，更少花钱，即使是在经济高速增长的时候。但现在，经济增长已在放缓，高薪岗位正在消失，而且低迷的房地产行业没有丝毫反弹的迹象（房地产曾是中国经济增长的主要动力，也是中国人投资的主要方式），因此刺激消费对维持经济增长至关重要。

中国惯用的经济刺激手段此次可能失灵。基建投资无法延续过去的规模。地方政府几十年来一直在修建机场、火车站，以及桥梁，但现已陷入巨额债务。中国与美国持续的贸易摩擦，加上全球各地对廉价中国商品大量涌入的担忧日益增长，限制了中国提高工厂生产、增加出口的能力。

詹女士说，尽管她在消费品以旧换新上花了钱，但她也在缩减其他方面的开支，这反映了中国政策制定者们面临的挑战。她常去的咖啡馆把咖啡的单价从10元提高到15元后，她决定自己买豆在家做咖啡。她说，在经济不景气的时候，做出这种选择很自然。