中产破产富人扛不住中国经济陷负循环

2025年的中国经济，正站在一个前所未有的十字路口。房地产市场，这张曾被誉为中国经济增长的“王牌”，如今却沦为拖累经济的最大“负资产”。从湖北首富汪林鹏到其他多位房地产相关行业大佬的接连陨落，短短两个月内四位企业家的悲剧性结局，如同警钟，敲响了中国经济深层次危机的信号。知名经济学家向松祚和付鹏近期发表的内部讲话和犀利评论，揭示了房地产泡沫破裂、中产阶级破产、富人财富缩水、消费需求不足以及全球经济结构调整对中国的深远影响。他们的分析不仅点明了经济“负循环”的根源，更预示着2025年可能是经济调整的转折点。未来，中国经济能否打破僵局？普通人还有翻身机会吗？两位经济学家在内部讲话中深入剖析了中国经济的困境。

房地产行业的连环暴雷

中国人民大学教授向松祚在2025年5月的讲演中直言，房地产市场已成为中国经济的最大拖累。他回顾了2011-2012年担任中国农业银行首席经济学家时，曾多次警告房地产行业的过度扩张。当时，中国社会融资总额的42%流向房地产这一单一行业，商业银行疯狂放贷，地方政府和居民家庭债务高企。然而，这种“透支式”发展模式终究不可持续。向松祚指出，房地产市场高峰时市值号称超过400万亿人民币，甚至可能高达500万亿，但如今泡沫破裂，市值预计将腰斩，调整期可能长达3-5年，甚至可能重蹈日本泡沫经济破灭后长达20年的调整覆辙。

近期一系列事件印证了这一判断。2025年6月至7月，短短两个月内，四位与房地产及其上下游产业相关的企业家相继跳楼，包括西子电梯老板刘文超、浙江店头老板沈康明、广州亮家居老板曾玉洲，以及居然之家董事长汪林鹏。这些悲剧不仅反映了房地产行业的深度危机，也暴露了其对上下游产业的连锁冲击。向松祚将其比喻为“多米诺骨牌效应”，指出灯具、卫浴、电器、玻璃、木材等房地产相关产业都将面临“连环雷”的风险。

中产破产、富人财富缩水

东北证券首席经济学家、财经评论人付鹏在2025年7月的评论中揭示了房地产崩盘对财富阶层的毁灭性打击。他引述胡润财富报告指出，2025年中国600万以上资产家庭数量跌破513万户，连续两年下降；千万资产家庭减少0.8%，少了1.7万户；亿万资产家庭缩水1.7%，少了2200户；3000万美元以上资产家庭减少2.3%，少了2000户。这表明，不仅中产阶级因房地产暴雷而“破产”，连富人阶层也未能幸免。付鹏分析，许多中国富人的财富高度依赖房地产，随着房价下跌、租金跳水以及股市、债券、信讬产品的频繁暴雷，富人资产大幅缩水，许多人被“打回原形”。

付鹏特别提到，中植系暴雷影响了15万高净值人群，部分投资者损失高达数十亿；鼎益丰事件涉及50多万投资者，资金亏损上千亿。这些案例显示，过去靠炒房、炒股积累财富的模式已彻底崩塌，中产阶级和富人阶层均面临财富断崖式下滑的困境。

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人口红利消失与接盘能力不足

付鹏在2024年11月汇丰银行内部演讲中分析，房地产市场的崩盘并非短期现象，而是结构性转变的结果。过去20年，房地产市场的繁荣依赖于人口红利和杠杆放大效应。然而，随着中国出生率持续下降、人口老龄化加剧，年轻人的“接盘能力”严重不足，房地产市场的传统模式已难以为继。他举例指出，网约车司机数量近年激增至2000万，许多新增司机来自“中产阶级的陨落”，这反映了财富分配不公和消费能力的结构性下降。

即便政府在2024年5月推出了“历史性”房地产救市措施，效果依然有限。付鹏认为，居民、企业和地方政府的债务已接近上限，传统的“以时间换空间”策略已失效，房地产市场的未来需求基础几乎不复存在。

消费不足的恶性循环

向松祚和付鹏一致认为，消费不足是中国经济陷入“负循环”的核心问题。向松祚分析，中国人的三大收入来源——工资奖金、投资性收入和财产性收入——均呈现萎缩趋势。工资增长放缓，股市低迷导致投资收益减少，房地产泡沫破灭使得财产性收入大幅缩水。这种收入预期的恶化直接导致居民消费意愿下降，进而影响企业销售、营收和利润，形成“消费不足—企业营收下降—投资和就业减少—消费进一步萎缩”的负循环。

付鹏从社会结构角度补充，消费不足的根源在于中产阶级的快速陨落。过去，中产阶级是消费主力，但如今许多人因经济下行被迫从事低收入职业，如网约车司机，导致有效消费需求大幅下降。他批评当前的社会分配制度，认为“距离权力、资源、资本近一点”的分配模式加剧了贫富差距，使得底层民众在经济收缩时首当其冲。