加拿大央行商业调查仍有降息空间

2025-10-21 | 来源: 加西网 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

（加西网综合）经济学家认为，加拿大央行最新的商业前景调查结果为央行决策者下周开会时再次降息提供了有力的证据。

10月20日，加拿大央行发布2025年第三季度商业前景调查结果，尽管市场情绪逐渐改善，不确定性略有缓解，但企业的前景和意图仍然低迷。另外，由于担心贸易紧张局势对经济造成广泛影响，国内和出口销售增长预期仍然疲软。

第三季度商业前景调查显示，由于对与美国的贸易紧张局势的担忧持续存在，越来越多的企业正在为经济衰退做准备，这一比例为 33%，而上一季度为 28%。

在加拿大取消报复性关税之前对 100 家企业进行的调查还显示，企业表示不确定性阻碍了投资规划并抑制了招聘意愿。

疲软的需求和贸易紧张局势带来的不确定性持续抑制着投资意愿，近一半的公司优先考虑日常维护而不是扩张。由于关税和贸易不确定性，企业预计成本将继续上涨。然而，许多企业表示，需求疲软限制了他们将成本上涨转嫁到销售价格的能力。

以下是经济学家对调查结果的看法以及这些结果对加拿大银行和下一次利率决定的意义。

“阴云密布”：加拿大国家银行

加拿大国家银行经济学家泰勒·施莱希 (Taylor Schleich) 和伊桑·柯里 (Ethan Currie) 在一份报告中表示：“本月早些时候报道的招聘激增之后，下周利率决定的前景变得有点不明朗”。

加拿大统计局本月早些时候表示，加拿大 9 月份就业岗位增加 6 万个，收回了 7 月和 8 月失去的近 14 万个就业岗位中的一部分。

在加拿大央行行长蒂芙·麦克莱姆上周将就业前景描述为“疲软”之后，劳动力市场似乎已进入加拿大央行的议程。

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“尽管市场现在似乎正在关注早先的就业数据，但即将做出的决定仍未确定”，两人表示。

然而，施莱希和柯里认为，调查结果并不会阻止加拿大央行下周降息。

他们表示，周二早上发布的通胀报告将成为政策制定者下一步行动的最终裁决者。

经济学家表示，需要进一步降息才能刺激经济。再次降息将使基准利率降至2.25%。

他们表示：“虽然刺激性财政政策会有所帮助（更多细节将于 11 月 4 日公布），但我们认为其效果不足以迅速显现，无法使经济摆脱当前的困境”。

加拿大皇家银行：‘有足够的降息空间’

加拿大皇家银行（RBC）高级经济学家克莱尔·范在一份报告中表示：“今天的调查结果显示，疲软的需求和通胀前景应该会给加拿大央行留下足够的再次降息空间”。

接受调查的公司表示，销售需求“疲软”，由于关税对经济造成影响，他们预计未来一年的销售增长不会改善。

此外，企业的通胀预期似乎略有缓和。企业预计未来一年通胀率为2.9%，低于上一季度的3%，略低于加拿大央行1%至3%的目标区间上限。企业预计未来两年通胀率将放缓至2.6%。加拿大央行的通胀目标是2%。

“总体而言，具体情况符合我们的预期——经济增长在第三季度显示出企稳迹象，但仍处于疲软水平，这将限制通胀上行风险”，范先生表示，“虽然本周的加拿大（消费者物价指数）通胀数据将受到密切关注，但现有信息支持（加拿大央行）下周再次降息”。

此后，皇家银行预计加拿大央行将考虑 11 月 4 日预算中提供的刺激措施来指导未来的决策。