太惨了!送外卖的机器人,卖 1 台,亏 1.5 台

2025-11-04 | 来源: 鹿鸣财经 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

晚上九点，北京某华住酒店的大堂，送外卖的机器人缓缓驶出。

这是云迹科技的代表产品，在国内大型连锁酒店，这些机器人的身影随处可见。

作为酒店机器人的头部品牌，云迹科技已落地华住、锦江、如家、开元、洲际等集团的超过3.4万家酒店，服务消费者数量2.3亿人次，均排名全球第一。

然而，另一组数据同样直观深刻。据企业财报，2022～2024年企业三年累计亏损超过8 亿元，今年前五个月，亏损再次扩大。

今年10月16日，云迹科技成为“酒店机器人第一股”成功上市，但二级市场的反应并不积极，股价随后高开低走。

那么，酒店机器人到底在讲什么故事？这门生意真能跑得通吗？

一个“又挤又小”的赛道

云迹科技创立于2014年，次年推出首款酒店机器人“润”系列。

2016年，彼时人工智能概念火热，“润”系列快速占领市场，云迹科技也建立了一定的先发优势。

我们再回到酒店机器人，简单拆解一下其商业模式。

这些所谓卖酒店机器人的企业，主要通过销售硬件+提供云端管理系统与售后服务获利。

目前市场主流产品单价主要在2万至8万元之间；此外，企业还向酒店收取年服务费（如系统授权、远程维护、升级等），平均每年约数千元到上万元。

以云迹科技为例，UP系列售价约为2.23万元；主力机型的“格格”系列，平均售价为2.09万元。

对酒店而言，一台机器人能替代1至2名服务人员，每月节约人力成本约5000至8000元，因此不少中端连锁酒店愿意投入。

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来源：云迹科技官网

然而，整体来看，这个行业有两个特性，也很明显。

其一，是规模相对较小。

根据东方证券数据，中国酒店服务机器人在2019–2023年由5亿元增至11亿元人民币(CAGR20.8%)，并预计2028年达36亿元；全球市场2024年约14.2亿美元，预计2033年达70.4亿美元。所以，不管是国内还是全球，这个赛道体量并不是很大。

其二，市场格局也很分散。

2024年，中国酒店场景机器人服务市场前五大参与者合计占总市场份额27.4%。其中，云迹科技市场份额仅为13.9%。所以，虽然云迹科技是行业头部，但市场占有率仍有限。

2025年10月16日，这家“AI酒店第一股”终于在港交所主板敲钟上市，也让更多人了解到了这个赛道。

随后，二级市场表现亦呈高开低走之势，上市首日开盘价高达140.8元，此后走势疲软，至10月28日，其114.5元的开盘价已创下新低，累计跌幅达18.7%。

卖1台，亏1.5台

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从数据上看，云迹科技一直都难言轻松。

财报显示，2022 至 2024 年，云迹科技营收分别为 1.61 亿元、1.45 亿元和 2.45 亿元，营收规模小。

但另一组数字更值得关注——同期净亏损分别高达 3.65 亿元、2.65 亿元和1.85 亿元，三年累计亏损超过 8 亿元。2025 年前五个月，公司亏损进一步扩大至 1.18 亿元，同比上升约 40%。