黄仁勋访台"要产能"后,台积电紧急追加扩产计划?

“没有台积，电就没有英伟达”！黄仁勋跑到门口“要货”后，台积电被曝考虑扩大产能。

11月14日，据追风交易台消息，摩根士丹利最新发布的研报显示，台积电可能计划在现有预期之外，额外增加2万片/月的3纳米晶圆产能。该行最初预计台积电2026年的3纳米产能约为14-15万片/月，但最新的信息表明，这一数字可能被上调至16-17万片/月。

而这一动向紧随英伟达CEO黄仁勋近期对公司的高调访问之后。黄仁勋在访问期间公开表示，英伟达的业务“非常强劲”，并已向台积电请求提供更多芯片供应。

如果该扩产计划得以实施，将对台积电的资本支出产生直接影响。据估算，新增产能将需要约50亿至70亿美元的额外资本支出，从而可能将台积电2026年的总资本支出从目前约430亿美元的预期，推高至480亿至500亿美元的区间。这一潜在的支出上调，被市场视为对全球半导体设备行业的积极催化剂。

此举不仅反映了AI需求的持续火热，也进一步证实了当前AI供应链的主要矛盾已从后端封装转向前端制造。报告明确指出，CoWoS先进封装已不再是最大的制约因素，真正的短缺在于台积电的前端晶圆产能以及ABF载板等关键材料。

3纳米产能告急，台积电或腾挪旧产线扩产

随着英伟达、AMD、Alchip等客户争相下单，台积电的3纳米产能正变得日益紧张。报告指出，此前业界普遍认为，台积电希望保持其先进制程产能的满载利用率，因此对扩产持谨慎态度。然而，在英伟达等主要AI客户提出要求后，其3纳米产能计划可能已经改变。

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根据台积电管理层在业绩会上的说法，台湾所有新建的无尘室空间都将用于2纳米制程的扩张。这意味着3纳米的扩产需要在现有晶圆厂内进行。为解决空间问题，大摩最新的调查表明，台积电可能考虑将其位于Fab15晶圆厂的22/28纳米设备移出，并将这些设备留作未来欧洲工厂使用，从而为新增的3纳米产线腾出宝贵的无尘室空间。

根据该行的预测模型，这一调整将使台积电2026年的3纳米总产能从原先估计的14-15万片/月，提升至16-17万片/月。

资本支出或大幅上调，利好设备厂商

产能扩张的背后是巨大的资本投入。分析师Charlie Chan在报告中测算，以每千片3纳米晶圆产能需要3亿美元资本支出计算，新增2万片/月的产能将对应50亿至70亿美元的投资，从而可能将台积电2026年的总资本支出推高至480亿至500亿美元的区间。

这笔额外的支出将显着推高台积电2026年的资本支出预测。报告认为，这一潜在的资本支出上调，对全球半导体设备行业情绪构成利好。该行也因此重申对台积电、京元电子、日月光等行业公司的“增持”评级。

而台积电资本支出的变动是观察半导体行业景气度的关键风向标。上调资本支出通常意味着公司对未来市场需求抱有强烈信心，并将直接惠及上游设备供应商。