金价没有最高只有更高?分析:今年有望飙至$7000

在美国总统川普就格陵兰争议，对欧洲盟邦祭出关税威胁，以及全球贸易战恐再燃起的疑虑升温之际，投资人涌入避险资产，金价涨破每英两（盎司）4800美元，创新高纪录。伦敦金银市场协会（LBMA）公布分析师调查显示，今年金价可能突破5000美元大关。

CNBC报导，金价的飙涨再次引发投资人议论，在经历去年的辉煌行情后，金价还能上涨多高。分析师认为，地缘政治紧张、实际利率下降，以及投资人与各国央行为降低美元曝险，致力多元化布局，都强化黄金作为终极避险资产的地位，2026年金价仍维持强劲上涨动能。

LBMA进行的调查显示，分析师预期金价今年将突破5000美元关卡，其中，中国工银标准银行（ICBC Standard Bank）大宗商品策略师杜娟（Julia Du）甚至认为金价将涨高至7150美元。LBMA报告说，「在经历创纪录的2025年后，黄金仍是市场关注焦点」。

高盛也重申看多黄金的立场，高盛全球大宗商品研究主管斯特鲁文（Daan Struyven）说，「黄金仍是我们最看好的标的，今年底金价将涨至4900美元」。他提到，央行的购买驱动2023、2024年的上涨，随着私人部门的需求上升，2025年的涨势加剧。

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他说，「私人投资者正透过不同管道，将投资分散至黄金」，ETF的流入就是投资主力转变的明确证据，虽然难以将散户需求与机构流动区分开来。根据高盛，需求主要来自私人财富公司、资产经理人、避险基金与退休投资人。

对许多分析师而言，地缘政治仍是决定性因素。MKS PAMP首席金属策略师席尔斯（Nicky Shiels）指出，目前的周期不像是投机性高点，她预期金价今年将达到5400美元。她说，「去年可以说是贵金属百年一遇的时机，白银基本上翻了1倍。黄金上涨60％，这样的涨势我们不会再见，但5400美元也年涨了30％，这是长期趋势的交易，而非大宗商品价格的短期过热」。

她补充，地缘政治紧张局势并未消退，近期一连串事件只会加剧投资人涌入黄金市场，「你进入了一个世界，在这个10年，对关键金属、关键大宗商品的需求将十分强劲」。