加國房市面臨考驗房價跌開工停滯

2026-02-23 | 來源: 加西網 | 轉到微信 | 有1人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

(加西網綜合)加拿大房地產市場正面臨前所未有的嚴峻考驗。加拿大帝國商業銀行（CIBC）的經濟學家本傑明·塔爾和凱瑟琳·賈奇在2月18日的一份報告中指出，盡管官方數據顯示2025年房屋開工量同比增長5%，但實際的建築活動遠低於此，市場疲軟的跡象十分明顯。

多倫多的平均房價已跌破100萬加元，銷售依然低迷，庫存居高不下，買方市場狀況日益惡化。本月，安省一套房屋的售價甚至虧損高達76萬加元。專家普遍認為房價將進一步下跌，並警告投資者防范流動性風險，因為整體經濟可能繼續受到拖累。

塔爾和賈奇指出，加拿大抵押貸款和住房公司（CMHC）的官方房屋開工數據嚴重滯後於實際情況，尤其是大型多戶住宅項目，這些項目通常在基礎工程完工一到兩年後才被納入統計數據，“目前的高層建築開工數據反映的是2024年底之後的市場活動，而非當前狀況”。加拿大帝國商業銀行（CIBC）基於Urbanation和Zonda的數據估算發現，大多倫多地區（GTA）的實際房屋開工量比官方數據低約50%，大溫地區則低約30%。全國范圍內也出現了房屋開工疲軟的早期跡象，表明實際市場活動與官方數據之間的差距可能會進一步擴大。

加拿大抵押貸款和住房公司（CMHC）最新發布的《2026年住房市場展望》加劇了這些擔憂。報告預測，安省的房屋開工量將降至近20年來的最低水平，主要原因是公寓預售市場極度疲軟。大多倫多地區的新房建設將持續低迷，尤其是公寓。

盡管租賃住房的建設可能會在一定程度上抵消這一降幅，但需求疲軟、經濟不確定性和高昂的建築成本共同造成了“完美風暴”。報告預測，2026年房價將持續承壓，尤其是在多倫多等高房價城市，高庫存和疲軟的銷售可能會使房價小幅下跌，直到2027年出現復蘇跡象。

這種滯後效應暴露了加拿大房地產市場的脆弱性。2025年，多倫多和漢密爾頓的新公寓銷售總量僅為1599套，創1991年以來新低，比過去十年的平均水平下降了91%，僅為2021年水平的5%。

多倫多房地產經紀人肖朗在YouTube節目中表示，第四季度的銷售量僅略高於200套，2026年第一季度的情況可能會更糟，這預示著預售“大傻瓜”模式的崩潰。他將預售公寓描述為金融產品，而非傳統的房地產，買家本質上是在押注未來的升值。

他認為，開發商將結構性風險——利率上升、市場調整、經濟衰退轉嫁給了購房者，“預售價格通常會根據詢價量動態調整。10%的漲幅就能帶來數千萬加元的額外利潤”。

多倫多房價跌破100萬加元，買方市場回歸

加拿大各大媒體的最新報道證實了房價持續下行的壓力。多倫多地區房地產委員會（TRREB）的數據顯示，2026年1月，大多倫多地區（GTA）的平均房價跌至97.3萬加元，同比下降6.5%，這是自2021年以來房價首次跌破100萬加元。房屋銷量同比暴跌19.3%，至3082套，而基准房價下跌8.0%，至93.61萬加元。

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加拿大電視台新聞網（CTV News）和《環球郵報》報道稱，1月份全加國房屋銷售量下降了16.2%。嚴重的冬季風暴對多倫多地區造成了尤為嚴重的打擊，庫存增加也增強了買家的議價能力。皇家地產公司（Royal LePage）預測，大多倫多地區（GTA）的房價將在2026年下跌4.5%，其中公寓市場由於供應過剩和投資者需求疲軟，將持續低迷。

《環球郵報》指出，公寓市場尤其黯淡：一些單間公寓和一居室單元的價格多年來首次跌破40萬加元。然而，風險依然存在，包括高昂的物業管理費和流動性不足。多倫多地區房地產委員會（TRREB）發布的2026年展望報告顯示，大多倫多地區房價全年可能穩定在100萬加元至103萬加元之間，上半年可能出現小幅下跌，但如果消費者信心改善，下半年則可能趨於穩定。

加拿大帝國商業銀行的經濟學家甚至將加拿大的房地產市場描述為“徹底崩潰”，他們認為房價下跌正在拖累建築活動、消費支出和整體經濟增長——尤其是在安省和BC省。

房價下跌加劇了負面的“財富效應”。加拿大帝國商業銀行（CIBC）的報告援引加拿大央行的研究表明，房價每上漲1加元，消費可能會增長約5.7%；反之，房價下跌的負面影響則更為顯著。過去十年，房價飆升提振了家庭信心，並促進了房屋淨值貸款。如今，房價下跌和貸款價值比上升限制了人們獲得房屋淨值貸款的機會，導致消費支出疲軟。

塔爾和賈奇警告說：“房屋建設減少和房價下跌對經濟產生了明顯的負面影響。在高層建築領域，經濟效益已經完全崩潰，房價太高，人們難以負擔，但又不夠高，無法盈利”。

地價暴跌；開發商意見分歧

地價暴跌預示著更深層次的調整。據報道，大多倫多地區的地價已從2021年的每平方英尺約150加元（約合220加元）跌至2025年的每平方英尺50加元（最高90加元），跌幅超過60%。融資成本上升和預售疲軟導致土地交易量減少了一半以上。

肖朗指出，地價下跌可能使新開發商能夠提供價格更低的項目，從而加劇價格競爭。背負著過往項目包袱的老牌開發商正在取消更多項目——預計到2024年取消的項目數量將翻一番——甚至有些開發商宣布破產。相比之下，沒有歷史遺留成本的新進入者可能會以更低的價格推出項目。

據報道，布魯克菲爾德公司等大型機構正按兵不動，將目光轉向可負擔用房租賃和長期投資。分析人士指出，這些資本巨頭通常會等待小型開發商破產後，再以低價入場。

投資者撤離潮進一步加劇了市場流動性緊張。據報道，安省有84%的投資者正在退出市場；全國范圍內，這一比例為75%。期房公寓曾經憑借四大優勢蓬勃發展——低首付、延期交房、杠杆和轉售潛力。但隨著高利率和流動性收緊，任何一個環節的缺失都可能引發危機。許多購房者違約，據報道，一些購房者甚至放棄定金，也不願完成交易。