買房賣房: 理財熱議:投資回報跑贏提前還貸？

2026-02-28 | 來源: 加西網 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

（加西網綜合）在收入出現結余時，如何分配資金一直是許多加拿大人的難題。對於不少房主來說，把多余的錢用於提前償還房貸似乎是最穩妥的選擇——這對某些人而言確實合適，但在數學層面上，卻未必總是最優解。

根據《國家郵報》的報道，抵押貸款策略師、利率分析師，也是MortgageLogic.news的編輯Robert McLister就過去12個月的市場表現，為“投資還是還貸”這一問題提供了生動的現實案例。

From our partners @financialpost: The (high) opportunity cost of paying off your mortgage early https://t.co/rb7KlmMdV7
— National Post (@nationalpost) February 27, 2026

加股強勁反彈

所謂“股市表現”，通常指的是 S&P/TSX Total Return Index 的走勢。該指數是加拿大最受關注的股市指標之一，涵蓋股價上漲及分紅再投資回報。

時間回到2025年3月4日，當時該指數報101,979點。彼時，美國總統唐納德·特朗普決定對加美貿易協議進行重大調整，引發市場對加拿大經濟前景的擔憂，不少投資者選擇離場觀望。

然而12個月後，該指數累計漲幅超過42%。對於習慣將資金停放在低收益賬戶的人來說，這樣的回報並不常見。那些因恐懼而錯過行情的投資者，也為“擇時市場”付出了昂貴的學費。

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— National Post (@nationalpost) February 27, 2026

房貸與投資的取舍

對於每月有結余的加拿大人而言，資金必須找到去處。提前償還房貸能夠帶來心理上的安全感——前提是沒有更高利率的債務，且提前還款確實符合個人財務狀況。

但對於擁有10年以上投資期限、資產配置穩健、並能在市場波動中保持紀律的房主而言，將資金投入股票市場，往往是一個合理甚至更優的選擇。

自1977年1月1日設立以來，S&P/TSX Total Return Index 的年均復合增長率約為10.66%（含分紅再投資），數據來自倫敦證券交易所集團。

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相比之下，加拿大房地產長期年化回報率大約只有股市的一半。即便考慮自住房資本增值免稅政策，長期淨資產差距依然明顯。

一個長期對比的假設案例

假設在1977年初，有兩個人各獲得5.18萬加元遺產（約等於當年全國平均房價）。

A先生：用全部資金購買一套住房；

B先生：將全部資金投入股市；

在假設33%稅率的情況下，長期堅持投資的B先生，如今的淨資產大約是A先生的8倍。即便扣除當年未購房所需支付的租金，其資產規模仍約為A先生的7倍。

若再設定一位C先生，以20%首付購房、貸41,440加元抵押貸款，同時將等額資金投資股市，其長期表現也與B先生相當。

冷冰冰的算術顯示，在其他條件相同的情況下，將房貸現金流用於理性投資，歷史上往往是勝出的策略。

當然，不只是數字游戲

暢銷書《The Wealthy Barber》的作者 David Chilton 指出，單純比較歷史回報率並不足以決定個人策略。

邊際稅率、未來市場回報預期、風險承受能力、時間價值、投資期限、債務水平、流動性需求、資產分散程度，以及提前還清房貸帶來的心理滿足感，都是必須考量的因素。

“如果人工智能讓你失去工作，沒有房貸意味著你的生活成本會更低”，Chilton表示。不過他也提醒，房屋持有成本本身並不低，除了房貸，還有地產稅、保險、維修費、物業管理費等開支。