一面票房狂欢,一面靠爆款续命:光线传媒的尴尬

2026-03-04 | 来源: 蓝鲸新闻 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

文丨牛刀财经郑来喜

2026 年 2 月 24 日晚间，光线传媒上演了一出票房大赚、公司小赚、股价暴跌的荒诞戏码。

公司公告显示，其子公司参投的《飞驰人生 3》狂揽 29.26 亿元春节档票房，却只给光线带来 4300 万到5300 万元营收；另一部《惊蛰无声》票房 8.67 亿元，光线分账仅 520 万到660 万元。

偏偏在马年 A 股首个交易日，光线传媒直接跌停，股价报 21.78 元 / 股，总市值约 639 亿元。

这家曾靠《哪吒之魔童闹海》缔造票房神话的影视公司，如今用一份公告和一盆跌停冷水，给自己泼出了最刺眼的反差。

一面票房狂欢，一面靠爆款续命

2026年春节档被称为"史上最长春节档"，2月15日至23日共9天，放映场次435万场创下中国影史春节档总场次纪录。

为拉动观影需求，影院采取"以量补价"的策略，试图通过增加场次、降低票价来拉动观影人次，但收效甚微，场次激增与票房下滑形成鲜明反差，整体上座率仅22.2%，较2025年的超50%大幅下滑。

（图源：国家电影局）

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从整体票房数据来看，国家电影局发布的数据显示，截至2月24日，2026年春节档总票房为57.52亿元，观影人次从1.87亿降至1.2亿。

档期内部的影片表现呈现"一超多弱"格局。《飞驰人生3》以超29亿元票房独占鳌头，占档期总票房的50.9%；第二名《惊蛰无声》8.67亿元；第三名《镖人：风起大漠》8.06亿元。

但据光明网报道，猫眼娱乐市场分析师赖力指出，2025年春节档的爆发核心在于《哪吒之魔童闹海》单片贡献48.39亿元，与《唐探1900》构成"双引擎"驱动，而今年"二号位种子影片的严重缺失，使得大盘缺乏足够的支撑力"。

这份不及预期的成绩单，迅速在资本市场引发剧烈反应。

2月24日，光线传媒、博纳影业、横店影视、中国电影、万达电影、上海电影等多只个股跌停。

究其原因，核心在于"预期差"三个字。春节前，影视股已累积较大涨幅，横店影视在1月28日至2月10日的10个交易日内累计涨幅达100.55%。

市场炒作的逻辑是"消费回暖+史上最强春节档预期"，而实际票房数据显着低于市场预期，前期乐观预期落空，资金选择集中离场。

作为本次春节档的重要参与方，光线传媒在2月24日发布的公告也印证了行业的现实处境。