油价冲向100、贝莱德限制赎回:交易员们开始慌了

2026-03-07 | 来源: 潜望 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

隔夜，国际油价大幅飙升，似乎突破100美元已经是近在咫尺的事。

截至本周收盘，WTI 4月原油期货的涨幅将近12%，周五创最近约六年最大单日涨幅，报90.90美元，本周累计上涨约36%；布伦特5月原油期货涨幅超过8.52%，报92.69美元，本周累涨将近27%。

尤其是美国总统特朗普在周五表示，他对于伊朗的要求只有一个——“无条件投降”。这是他在此次冲突中提出的最新、也是最为激进的目标。如果他坚持这一目标，冲突可能会持续更长时间。

当宏观周期、地缘政治与金融杠杆同时交织下,全球滞胀风险重新浮现，而美联储降息预期已被推迟至9月。与此同时，金融体系的脆弱性也开始显现：贝莱德旗下规模260亿美元的私募信贷基金HLEND宣布限制赎回。金融市场从来不是孤立运行的系统,价格的剧烈波动只是表象，更深层的考验，往往才刚刚开始。

美股隔夜持续暴跌，三大股指跌幅都超出1%，标普500指数开始测试6700点关口。叠加美国就业数据大爆冷，2月非农就业人口减少9.2万，前两月就业下修6.9万，失业率意外升至4.4%。这导致滞胀的最糟糕情景出现的可能性攀升。

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有外资行交易员对腾讯新闻《潜望》反馈，“早前布伦特油价仅从危机前上涨约13%至80美元附近，这说明市场仍认为冲突可能短期结束，但目前明显交易员不淡定了。”高盛在最新报告中指出，目前通过霍尔木兹海峡的石油运输量已较正常水平下降约90%。分析师警告，如果运输无法迅速恢复，油价可能很快突破100美元；汇丰认为，如果冲突长期持续，油轮频繁遭到无人机袭击，保险公司拒绝恢复航运承保，布伦特油价可能达到100—120美元。

海峡航运量已下降约90%

战争进入了第六天，但丝毫还没有结束的迹象。起初，原油价格涨幅颇为克制，但如今交易员似乎开始加码做多。

汇丰银行最新研究报告指出，自2月28日以来，即在冲突爆发后，海峡航运量已下降约90%，油轮运输几乎停滞。该海峡的“有效关闭”已导致约1900万—2000万桶/日的石油运输中断，相当于全球石油供应的约20%，成为近年来最大规模的能源供应冲击之一。

霍尔木兹海峡连接波斯湾与印度洋，是全球最关键的能源运输通道之一。数据显示，正常情况下，每天约1920万桶石油及液体燃料经此运输；包括沙特、伊拉克、阿联酋、科威特、卡塔尔和伊朗的主要出口；约1500万桶/日为原油和凝析油。

尽管美国政府此前表示，为油轮提供保险支持，必要时派遣海军护航。但是这仅仅短期稳定了市场情绪，原因在于，目前美军在该地区仅有约12艘舰艇，难以覆盖每天约100艘油轮的运输需求。