天价挖来"龙虾之父",OpenAI备战史上最AI的IPO

2026-03-12 | 来源: 潜望 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

2026年，市场上最为火爆的应用之一无非是OpenClaw，“养龙虾”更是火遍中国。

OpenClaw创始人、“龙虾之父”Peter Steinberger最后的归属也不错，在Meta和Open AI的二选一之后，创始人果断加入了Open AI。

OpenClaw当下仍然是一个MIT开源协议项目，代码在GitHub上人人可用。因而Open AI并没有去购买这个软件，公司仅仅只是聘用了Peter Steinberger，这里的高额花费被认为是支付给OpenClaw的天价薪酬。有知情人士向华尔街日报透露，称薪酬包“远低于10亿美元”，但究竟是一千万还是五亿美元，没人说得清。

OpenAI一边面对谷歌的竞争压力，一边自身影响力也边际下降，“龙虾之父”的加入无疑提供了一种新的补位方式。某种意义上，OpenClaw可以被视为OpenAI在产品和流量层面的战略延伸，它不仅强化了面向C端用户的应用场景，也有助于提升用户粘性，形成持续吸引流量的效果。

一切冲刺可能都是为了备战IPO。

2026年可能是华尔街见证历史的一年——SpaceX近期宣布收购xAI并可能整合IPO；近期掀起AIAgent热潮的Anthropic最早可能于2026年上市；最重磅的IPO无疑是OpenAI，其最早可能在2026年下半年递表，估值可能高达1万亿美元。感觉一下什么是近万亿美元的估值？狂飙突进后的Minimax市值约为3500亿港元。

“今年美股市场不会太平，大家已经在担心流动性冲击了，三大巨头可能吸走其他股票的流动性。”某纽约头部对冲基金的投资经理对腾讯新闻《潜望》表示。但更关键的问题在于，大家都在关心巨额亏损的OpenAI能否活下去，毕竟OpenAI牵一发而动全身，可能影响整个美股甚至全球科技板块的情绪，例如英伟达不仅仰仗OpenAI这个算力大客户，更是投资OpenAI的大股东之一。

OpenAI牵一发动全身

眼下，OpenAl正处于腹背受敌之际，原因在于：公司巨额亏损，模型市场份额逐渐下降，而谷歌全球影响力、合作方正爆发式增长。尽管如此，OpenAI只能加大投入，否则就将出局。

甲骨文和OpenAI放弃扩建德州资料中心牵动辉达

对五角大厦协议忧心 OpenAI机器人部门主管辞职

把爱泼斯坦邮件做成Gmail的他被OpenAI招安了

然而，OpenAI的一级市场融资已接近天花板，私募与战略投资集中度风险高，因而IPO紧迫性不断提高，IPO可一次性募资数百亿美元，覆盖短期算力采购、研发支出与长期基建承诺，以及累计的资金缺口。多位硅谷从业者也对腾讯新闻《潜望》提及，此前OpenAI仅聚焦于AI软件层面的研发与应用，未来硬件布局将直接决定其市场定位与长期发展走向。

事实上，近两年来暴涨的AI股，大多是算力、电力、数据中心等AI基础设施公司，而如今，他们的命运都开始和OpenAI紧密相连。

据公开信息，2025年以来，OpenAI已签署了价值高达约1万亿美元的交易，从而获得运行AI模型的计算能力，这些协议的交易方包括AMD、英伟达、甲骨文和CoreWeave等。这些企业的利益也与OpenAI未来的盈利能力相绑定——英伟达提供算力并投资OpenAI（1000亿美元），AMD提供芯片并获得股权，CoreWeave提供专用云服务，Oracle和SoftBank参与数据中心建设。

因此，说OpenAI牵一发动全身毫不为过。然而，OpenAI的情况并不妙——拥有约10亿?户，仅今年就从数百万客户中收获了近100亿美元的订阅收?。但是，约100亿美元的收入如何撑起近万亿美元的估值？

如果OpenAI最终无果（盈利模式难以持续），开支庞大的整个AI生态链又将何去何从？美股又将受到什么影响？要知道，自2022年底ChatGPT横空出世以来，截至今年9月，美国股市的市值暴涨了21万亿美元，仅十家公司就贡献了55%的涨幅。

然而，2025年上半年，OpenAI亏损135亿美元，其中第三季度单季亏损达115亿美元，已超过2024年全年亏损额。2026年全年亏损可能接近或超过400亿美元。据汇丰银行估算，如果OpenAI为了维持亏损运营至2030年，OpenAl至少需要再融资2070亿美元。

也正因如此，OpenAI的上市窗口期才被不断提前。当然，OpenAI能走到今天，都是因为奥特曼（Sam Altman）这个融资天才。多位投资人和科技行业人士都对腾讯新闻《潜望》表示，尽管奥特曼充满争议性，但融资能力毋庸置疑，这很大程度上与其在知名创业孵化器Y Combinator（YC）的背景密切相关。作为YC历史上最年轻的掌门人之一，奥特曼长期处于全球风险资本网络的核心位置，熟练掌握硅谷特有的“叙事融资”方法论。

在YC体系里，创业者被反复训练三件事：如何讲“指数级故事”（Narrative engineering）。YC的核心理念是：投资人不投现实，而投未来可能性。所以YC强调：TAM（可触及市场）要无限大，技术必须具备“改变世界”叙事，目标必须听起来疯狂。