"解放日"一周年:美国付出怎样的代价?

一年前的一个周四，美国总统唐纳德·川普(Donald Trump)宣布了他的“解放日”(liberation day)路线图，引发市场恐慌。该路线图旨在加强美国的贸易保护主义，用川普的话说，是为了防止外国的“欺骗者”和“拾荒者”掠夺美国梦。

今年2月，川普的经济议程遭受打击，最高法院裁定他援引1977年的一项法律来为大部分关税辩护的做法超越了其职权范围。白宫迅速以其他临时性措施取代了那些被判无效的关税，这让一些人感到意外，他们本以为法院的裁决或许能为本届政府推动降低生活成本的努力提供助力。

根据耶鲁大学(Yale)预算实验室(Budget Lab)的最新数据，美国消费者目前仍面临13.7%的实际关税税率，低于最高法院裁决前的16%。而在2025年之前，美国对所有商品的平均关税税率为2.6%。

尽管川普曾吹捧关税是缩减美国债务、削减贸易逆差和带回制造业岗位的途径，但这种愿景并未实现。现实情况是，如今建造一栋新房的建筑材料成本要让建筑商多花数千美元，美国汽车制造商已因关税损失撇账数以十亿计美元，而美国国债规模已增至超过39万亿美元。

在这样的背景下，掌控国会两院的共和党人正准备迎接11月的中期选举。但随着全国汽油价格接近每加仑4美元，“生活成本”正日益成为美国社会的一个分裂性议题。白宫未回应置评请求。

尽管有最高法院的裁决，川普仍能依据汽车等特定行业的问题以及其他与贸易相关的法规，在外国产品进口时对其加征关税。

在“解放日”一周年之际，MarketWatch审视了三个关键领域的情况。

住宅建设领域焦虑弥漫

美国需要建造更多住房，但去年建筑活动却有所下降。

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根据摩根大通(J.P. Morgan)的估计，美国正面临房价飙升和住房短缺问题，可能需要十年才能缓解。过去一年动荡的关税环境也毫无助益。

Home Builders Institute首席执行官埃德·布雷迪(Ed Brady)表示，确定建筑材料的精确关税成本极其困难。“你和建筑商聊聊就知道，成本增加了数千美元，”布雷迪告诉MarketWatch。“更大的挑战在于，这种不确定性已导致许多事情陷入停滞。”

事实上，根据美国全国住房建筑商协会(National Association of Home Builders)的数据，2025年独户住宅建设下降了约7%。该行业组织还指出，2月份住宅建材成本同比上涨3%。

布雷迪说，大型住宅建筑商往往在应对建筑材料价格波动方面有更多保护，而规模较小的公司则更为脆弱，它们无法进行同等规模的采购，也往往没有与供应商锁定长期合同。

生活成本仍是一个关键制约因素，尤其是在30年期房贷利率重回6.2%以上、以及伊朗战争引发历史性的全球石油冲击的背景下。

美国全国住房建筑商协会(NAHB)首席经济学家罗伯特·迪茨(Robert Dietz)表示，由于建筑成本的不确定性，建筑商在为新房定价方面本已困难重重，而现在他们还面临更高的油价。

“这令人沮丧，但不确定性本身就是一种成本，”迪茨说。“当人们部署资本，盘算要购置多少土地或申请多少建筑许可时，他们需要知道建一栋房子的成本是多少。”

不过，John Burns Research & Consulting的研究负责人尼舒·苏德(Nishu Sood)表示，在经历了疫情期间几年的繁荣之后，建筑行业的利润率“还可以”。他指出，利润率曾高达27%至28%，但现在正趋向于20%左右的正常水平。“利润率没有降到15%，”苏德说，“降到那个水平就意味着财务压力大到难以持续。”