如果"德黑蘭收費站"進行IPO,可能這樣寫

2026-04-09 | 來源: 華爾街日報 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

本期我暫別常規專欄，來聊一個來自伊朗的豐厚的（並且並非完全虛構的）商機，它正是10點和平計劃的組成部分。

“不得在美國境內分發”

招股說明書摘要

波斯灣的戰事以及近期美國與伊朗的停火，催生了一個新的商業機會：對通過霍爾木茲海峽的船只收取通行費。

我們已獲得母公司伊朗伊斯蘭共和國的獨家許可，負責運營這項新的收費業務。我們相信，穩定的收入流和低廉的成本將創造出一項價值遠超1萬億美元的業務。

公司簡介。我們控制著這條海峽，它是進出波斯灣的唯一通道。所有向包括但不限於伊拉克、科威特、沙特阿拉伯、卡塔爾和阿聯酋等海灣國家港口運送貨物的大型船只，都必須向我們支付海峽通行費。

可靠的收入。我們的定價策略尚未最終敲定，但以每艘船200萬美元的價格進行的試點收費已證明頗受歡迎，盡管資金轉賬方面存在一些挑戰。我們預計這些問題將在不久的將來得到解決。

每年有3萬至3.6萬艘大型船只使用我們的海峽，包括油輪、散貨船、集裝箱船和普通貨船。由於運輸伊朗貨物的船只不會給我們帶來收入，我們的潛在市場規模要小一些。但初步估計顯示，我們每年將產生高達720億美元的收入。

極低的成本。我們目前的主要運營成本是資金轉賬代理收取的“洗錢”費，以及向伊斯蘭革命衛隊(Islamic Revolutionary Guard Corps)支付的安保費用。

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穩健的領導層。我們的高管接班計劃最近經受了考驗，並證明是成功的，公司最高層的變動得到了平穩處理。我們有具體的計劃，也有混凝土掩體，以保護新領導層。

主要風險因素

唐納德·川普(Donald Trump)。事實已經證明，這位“大撒旦”（美國）總統是一個不可預測的談判對手。雖然他已同意停火兩周，以討論包括我們商業模式在內的10點計劃，但他以前有過在談判進行之際毫無預警地采取軍事行動的先例。我們無法保證最終能達成協議。

競爭。沙特阿拉伯和阿聯酋擁有通過管道運輸的競爭性路線，我們的收費可能會促使它們擴大業務。從海灣地區經陸路到地中海的舊管道甚至鐵路運輸計劃也可能重新煥發活力，但在我們看來，途經“小撒旦”（以色列）所帶來的政治挑戰將阻礙此類項目。我們在黎巴嫩和敘利亞的子公司仍處於有利位置，能夠阻止替代路線的出現。

需求。新收費可能會抑制運輸量，從而影響收入。這種情況在集裝箱運輸領域尤其可能發生，近年來，通過迪拜傑貝阿裡港轉運的方式頗受歡迎，並推動了航運業的快速增長。雖然貨運量各不相同，但集裝箱運輸在海峽運輸總量中的占比不到20%，我們計劃將收費保持在與所運貨物價值相比的較低水平。例如，對一艘滿載的超大型油輪收取200萬美元的費用，僅會使每桶原油的運輸成本增加1美元，約占成本的1%。

從長遠來看，隨著發達國家努力提高自給自足能力，能源需求可能會逐漸擺脫對海灣石油和天然氣的依賴。

支付。我們預計不久的將來，高昂的資金轉賬費用將幾乎完全消失，盡管這一點無法保證。我們無法預測伊斯蘭革命衛隊的財務需求，但他們最近幾周動用了大量庫存，將需要補充導彈和無人機儲備，並購買新的防空系統，而此前在這些方面的開支被削得過多。

收入分成。未來，我們預計將與海峽另一側的阿曼達成收入分成協議，但鑒於我們對安保的貢獻更大，我們正處於有利地位，能為利益相關者爭取到一份有利的協議。