"所有人都在谈石油,但我觉得世界短缺的是Token

一个令人不安的信号开始在AI世界蔓延。你花几十美元订阅的AI服务，背后那家公司可能正在为“算不动”而焦头烂额。

OpenAI悄悄放弃了一款视频生成应用Sora。这款产品上线仅五天，下载量就突破百万。公司CFO罕见地公开坦承：“我们在做一些非常艰难的交易，因为没有足够算力。”

几乎同一时间，以代码能力爆红的Claude开始频繁宕机。过去三个月，它的正常运行时间只有98.95%，而互联网服务通常承诺的是99.99%。大量企业用户被迫迁移，一位CEO说：“Anthropic一直在宕机。”

价格也在疯涨。在云端租用英伟达最新款Blackwell芯片，一小时的价格从两个月前的2.75美元跳到4.08美元，涨幅接近一半。就连2022年发布的“老将”H100，半年内的租赁价也涨了将近40%。

云基础设施公司Vultr的CEO J.J. Kardwell说：“我经营这家公司五年多，从来没遇到过这么严重的容量短缺。”

这是一场产业级别的系统性危机。AI的算力泡沫被刺破了，而刺破它的不是需求下滑，恰恰相反，是需求大到供给根本追不上。

Token：一种比石油更紧缺的新资源

认识一下新单位：Token，中文叫词元。

你可以把它想象成AI的“呼吸”。每一次你向AI提问，让它写代码、画图、查资料，背后都在消耗Token。任务越复杂，呼吸越急促，消耗就越大。如果你只是问“今天天气怎么样”，AI可能喘几口就行。但如果你让它帮你整理一周的工作日志、写一份竞品分析报告，它得深呼吸几百上千次。

过去几个月，全球Token消耗量出现了一种让人眩晕的增长曲线。

OpenAI面向企业客户的API平台，Token调用量从2025年10月的每分钟60亿，飙到了2026年3月底的每分钟150亿。五个月，翻了两倍半。

摩根士丹利的统计更吓人。全球每周Token使用量，2026年1月还是6.4万亿，到3月已经冲到22.7万亿。三个月，三倍多。

这场海啸的推手是谁？答案是智能体AI。

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以前的AI像个问答机器，你问它答，一锤子买卖。但2026年初，以OpenClaw为代表的智能体工具登场了。AI从“回答问题”升级到了“执行任务”：它可以自己打开文件夹，阅读文档，调用软件，填写表格，发送邮件。一个完整任务往往需要AI反复琢磨，调用七八种工具，在多个步骤之间来回切换。单次任务的算力消耗，比简单问答高出数倍甚至数十倍。

工程师兼投资人Ben Pouladian总结得很精准：“所有人都在谈石油，但我觉得世界真正短缺的是Token。AI早就不是站在冰箱前面问菜谱的那个聊天机器人了。它在编排任务，它在变聪明。”

需求端烈火烹油，供给端呢？

三道墙：制造，电力，水泥

如果你觉得“算力不够”只是芯片下单太少，那就把事情想简单了。

第一道墙，芯片制造。

英伟达的GPU是AI时代的发动机。但发动机不会从天上掉下来。它得在台积电的晶圆厂里，靠荷兰ASML的天价EUV光刻机，一层一层刻出纳米级的电路。

EUV光刻机一年只产几十台，交付排队时间超过十八个月。高端GPU离不开的HBM高带宽内存，产能同样有限，扩张节奏远远跟不上需求的脚步。摩根士丹利的预测很直接：当前AI算力需求的增速，是英伟达供给增速的三倍。

换句话说，就算英伟达把生产线拉到满，供需之间的口子还在继续撕大。

第二道墙，电力。

AI的尽头是电，这句话一点不夸张。

一台装满GPU的服务器机柜，跑起来的功耗抵得上十几台家用空调同时运转。一个大型数据中心，每天吞掉的电够一座小型城市用。美国电力研究院算过一笔账：2025到2028年间，美国数据中心面临的电力缺口大约是55吉瓦。55吉瓦什么概念？将近二十座大型核电站的发电量。

正因如此，Meta这样的科技巨头已经开始跨界投核电了。云服务商们也承认，“2026年的可用电力已经全部被预订光了”。