北京: 北京發展"未來產業"吸引創投資金市場憂再造泡沫

2026-06-25 | 來源: 自由財經 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

北京當局大力發展「戰略性新興產業」與「未來產業」，引發市場對泡沫形成的疑慮。（美聯社資料照）

《路透》報導，北京當局大力發展「戰略性新興產業」與「未來產業」，促使本土創投和私募股權資金搶進航太、量子技術、核融合、腦機介面（brain-machine interfacing）等新創公司。在政策支持與資本市場同步加持下，中國低迷多年的創投市場快速回溫，但新創公司估值急速膨脹，也引發市場對泡沫形成的疑慮。

根據投中集團（ChinaVenture）的數據，今年前5個月，中國創投和私募股權投資總額達6200億元人民幣（下同，新台幣2.9兆元），較去年同期成長約60%。中國基金產業協會統計，今年前5個月，中國新注冊的創投基金合計規模達1540億元（新台幣7209億元），已超越去年的總額。

上海常春藤資本（Ivy Capital）合伙人嚴凱表示：「在我整個職業生涯中，我從未見過如此狂熱程度。1家沒有收入的新創公司可以在第一輪融資中籌得數十億美元，而且在第一輪交易完成前，投資人就已經排隊等待第二輪融資，第三輪融資的談判也已經開始了。」

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中共在今年3月的「兩會」期間發布下第15個「五年計畫」，強調要加強其「未來產業」（包括生物制造和氫能）後，創投投資就大幅回升。該計畫也將機器人和航太等領域確立為戰略性新興產業，並指定為優先發展領域。

中國本月也發布相關規定，以支持「未來產業」中的新創公司在國內股市上市，這些公司通常是從事前沿技術開發，目前尚無獲利或收入的公司。

但一些業內人士指出，目前中國「未來產業」或「戰略性新興產業」的發展軌跡太過迅猛。廣匯並購研究院（Guanghui M&A）創辦人俞鐵成表示：「去年1個光子晶片（photonic chip）項目的估值是10億元（新台幣46.8億元），現在已經高達100億元（新台幣468億元）。今年初1個衛星火箭項目估值50億元（新台幣234.1億元），現在已高達200億元（新台幣936.3億元）。」

俞鐵成指出，如果期望以更高估值上市的目標未能實現，這類投資將顯得極其冒險。