多重壓力纏身人民幣再度發出升值信號

2012-09-14 | 來源: 經濟觀察報 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

　　多重壓力纏身人民幣再度發出升值信號對美元即期6.32649月14日，人民幣對美元匯率中間價上升至1美元兌6.3317元人民幣，截至收盤，美元/人民幣詢價系統收於6.3149，創逾四個月新高；而此前一日，人民幣對美元即期匯率報6.3264，創出三個半月來的新高，較前日上漲87個基點。這一波人民幣升值已經延續近一個月，期間雖有近半個月時間人民幣也出現回調貶值，但總體來講是處於升值通道。

　　顯然，美國政府第三輪量化寬松(QE3)的壓力是人民幣匯率周末大漲的重要原因。但不可忽視的是，為了應對經濟下行，中共政府此前連續三個月貶值人民幣，以增加出口，但這更促使了看空中國經濟的資金離開中國。在美國指責的壓力下，以及為了“挽留”在中國的資金，中共政府最近已經顯露出升值人民幣的信號。

　　人民幣貶值資金出逃

　　從今年5月2日至8月16日，人民幣兌美元處於貶值通道，中共央行中間價從6.2670貶至6.3495。二季度整體0.88%的貶值幅度更創下了自1994年以來的最大值。

　　與人民幣貶值相應的背景是，中國經濟不斷下行，出口訂單不斷減少，8月份新訂單更創下2003年來的低位。專家稱，人民幣的貶值有利於中國出口。

　　不過，這反而促使了看空中國經濟的資金離開中國。7月20日，人民幣對美元匯率自放寬雙向波動以來首次觸及1%的跌停板，自此連續三天觸及跌停“下限”。引發外界對熱錢出逃的猜測。

　　從一些報導上也可以看到資金期望轉移出中國的現象。《經濟觀察報》7月底報導稱，專程從加拿大回來的劉雲（化名）堅持要把位於北京東直門的4套房子賣掉。“我認識的國內有不少人在往外轉移資產，都感覺人民幣資產不是很安全，預期很不好。”

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　　從中共統計局公布的數字看，資金流出中國的跡象明顯。剛剛公布的二季度修正數據顯示，資本和金融項目淨逆差412億美元，直接投資順差411億美元，同比下降14%。

　　盡管中共外匯管理局發布的《2012年上半年中國國際收支報告》聲稱，二季度出現資本和金融項目逆差不等於外資大規模集中撤離。當前人民幣匯率處於市場認可的合理水平，不存在人民幣大規模國際看空的情況。

　　但從人民幣近期重新升值的情況看，中共政府顯然也有此擔憂，已經顯示出人民幣兌美元重新升值的信號。

　　美國施壓人民幣升值

　　另一方面，美國政府的壓力也不容忽視。9月13日，美國駐中國大使駱家輝在華盛頓卡內基國際和平基金會發表講演時忽吁中國加大人民幣升值步伐。駱家輝認為，人民幣目前升值幅度還遠遠不夠。

　　此外，美國推出超預期的第三輪量化寬松(QE3)計劃，也令中共政府倍感壓力，QE3將導致全球性的美元流動性增加而帶動非美貨幣普遍上漲，即使出口再困難，人民幣也難拒不升值。

　　中共政府長期以來有意壓低人民幣匯率來發展出口導向型的經濟，由於中國人口基數龐大，經濟起步後仍然以出口為主，這被認為給全球其他國家的工業出口造成了損害，同時也會導致中國本身經濟結構畸形。在國際壓力下，最近兩年人民幣相對於美元已經升值5%以上，自2005年以來，人民幣升值幅度已近30%。