外汇: 逍遥博克:07年外汇市场风云展望（－）

2006-12-18 | 来源: Edwin | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

2007年外汇市场风云展望（－）：主要投资主题

预测下一年度的外汇市场风云变化即是危险也是必须的。主要机构年度预测往往成为下一年度的笑柄，所以07年度的展望仅仅代表着个人的一些看法，权当一笑。比如各大机构05年底对06年外汇市场走势，几乎都在日元的走势上栽了跟头，主要的投资机构无一例外都认为06年底的日元兑美元将达到105区间。而现在美元兑日元是118附近。

2007年主要投资主题：

总体看07年的外汇市场是各大货币价值重新定位的一年。如果说05年是以美元在加息背景下阶段走强商品货币强势，06年是美元在全球失衡背景下持续调整的话，07年的市场要显得复杂的多：亚洲主要货币价值开始回归，而一些贸易赤字长期偏高的主要发达国家货币开始走软，美元开始走稳并开始迈向中期牛市的第一步，欧元价值达到顶峰，商品货币的概念不再走红市场取而代之更回归到关注各国经济发展基本面。

1、欧元为代表的欧洲货币达到峰值：

07年欧元区经济面临两个主要问题：一是06年下半年油价迅速下跌压低了欧元区的通货膨胀，虽然通货膨胀有继续超过2％的风险，但很明显风险已经大大降低；二是06年欧元利率显著提高开始影响到欧元区经济，而无法确定的是影响的幅度与时间。预计07年4－9月欧洲央行可能再次提高利率1－2次。欧洲经济结构性的缺陷依然显示出对欧洲经济继续成长的制约。欧元最迟在第三季度结束之前开始其长期下行的步伐，预计07年底欧元兑美元应该保持在1.27左右。

2、亚洲货币继续持续升值：

06年亚洲货币除去日元外都显示出兑美元升值的趋势，而日元却保持贬值态势。07年日元将在复苏的房地产市场的带动下，使得日银在07年第三季度开始其持续的升息步伐，兑美元预计将在07年底达到112的水平，兑欧元将达到142水平。

3、美元走势大幅动荡，强势美元特征显现：

07年鲍尔森就任以来所持续的强势美元的财政政策在民主党控制的经济政策下开始显现成果，在07年第二季度美国居民的储蓄率恢复到0.5%之上的水平，贸易赤字的集中与中国的程度加深，在中国扩大进口的影响下，贸易赤字水平从第二季度开始明显缩小。07年上半年美国核心通涨持续降低，但在出口增长带动的下仍保持在2％之上，美联储将不得不在07年第二季度或第三季度再次加息1次，房地产市场在07年上半年走稳，但房地产市场对GDP增长的贡献不再。美元在经历07年初的走低与之后的徘徊后在下半年开始兑欧系货币大幅走强。

4、贸易赤字对货币价值的影响开始扩散：

07年较为显著的是，贸易赤字成为各国货币价值调整的风向标。受其影响的是英镑及澳洲货币，受益的将是亚洲地区的货币。07年全球经济走缓，美国经济调整走向良好的背景下，市场开始关注那些仅次于美元之后的高赤字货币，并开始依据此进行货币价值的调整。商品货币的概念不再盛行，市场更多的关注其经济发展及可持续发展。 2007年外汇市场风云展望（－）：主要投资主题

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07年欧元区经济面临两个主要问题：一是06年下半年油价迅速下跌压低了欧元区的通货膨胀，虽然通货膨胀有继续超过2％的风险，但很明显风险已经大大降低；二是06年欧元利率显著提高开始影响到欧元区经济，而无法确定的是影响的幅度与时间。预计07年4－9月欧洲央行可能再次提高利率1－2次。欧洲经济结构性的缺陷依然显示出对欧洲经济继续成长的制约。欧元最迟在第三季度结束之前开始其长期下行的步伐，预计07年底欧元兑美元应该保持在1.27左右。

2、亚洲货币继续持续升值：

06年亚洲货币除去日元外都显示出兑美元升值的趋势，而日元却保持贬值态势。07年日元将在复苏的房地产市场的带动下，使得日银在07年第三季度开始其持续的升息步伐，兑美元预计将在07年底达到112的水平，兑欧元将达到142水平。

3、美元走势大幅动荡，强势美元特征显现：

07年鲍尔森就任以来所持续的强势美元的财政政策在民主党控制的经济政策下开始显现成果，在07年第二季度美国居民的储蓄率恢复到0.5%之上的水平，贸易赤字的集中与中国的程度加深，在中国扩大进口的影响下，贸易赤字水平从第二季度开始明显缩小。07年上半年美国核心通涨持续降低，但在出口增长带动的下仍保持在2％之上，美联储将不得不在07年第二季度或第三季度再次加息1次，房地产市场在07年上半年走稳，但房地产市场对GDP增长的贡献不再。美元在经历07年初的走低与之后的徘徊后在下半年开始兑欧系货币大幅走强。

4、贸易赤字对货币价值的影响开始扩散：

07年较为显著的是，贸易赤字成为各国货币价值调整的风向标。受其影响的是英镑及澳洲货币，受益的将是亚洲地区的货币。07年全球经济走缓，美国经济调整走向良好的背景下，市场开始关注那些仅次于美元之后的高赤字货币，并开始依据此进行货币价值的调整。商品货币的概念不再盛行，市场更多的关注其经济发展及可持续发展。

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