中国房市: 中国房市转好？专家:靠债务撑面子,信心喊话而已(图)

2024-03-30 | 来源: 美国之音 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

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在经济持续低迷下，中国人民银行行长潘功胜称中国房地产市场已经出现一些积极信号，并有能力实现全年经济成长率5%的目标。分析人士表示，中国这段期间做的很多努力并没有真正化解房地产债务危机，而是把债务做了隐藏或转移。换句话说，中国实际上是靠着债务在撑面子，而想要达到GDP增长5%更是几乎完全没有可能。

具有中国国企背景的房地产龙头企业万科在3月28日发布年报，指去年净利同比下降46.39%，逊于市场预期，将不派发2023年度股息，也不送红股。另一家民营房企碧桂园原本应该同样在28日公布去年业绩，但未发布，只声明表示要收集更多信息以作出合适的会计估算，因此无法遵守上市规则于3月31日前刊发，董事会会议也将延期，其港股将于4月2日起停牌。

房地产行业在中国经济中发挥巨大作用，约占中国家庭财富的60%至70%。先前已有多家国际投行预期中国房地产市场今年将持续低迷，并拖累经济成长。

中国的房地产目前还处在危机之中，甚至还有分析认为“尚未触底”。不过，中国人民银行行长潘功胜3月25日在“中国发展高层论坛2024年年会”上信心喊话，表示中国房地产市场已出现一些积极信号，房市波动对金融体系影响有限。他还说，中国经济保持回升向好的态势，有能力实现全年5%左右的GDP预期增长目标。

然而，分析人士说，中国央行行长的说法并未反映真实全貌，因为稍有回温迹象的房市主要是在二手房和一、二线城市，但这并不是全国的普遍现象，也还看不出来是否能持续下去。

三、四线城市是关键

台湾致理科技大学国际贸易系副教授张弘远在接受美国之音采访时表示，如果从恒大和碧桂园发生债务危机的过程来看，主要是三、四线城市的房产布局出现问题而造成资金链断链，以致无法偿还借贷而面临破产的危险，所以整个问题的核心点就是在三、四线城市。

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他说：“它这个问题应该是要在三、四线城市的房地产能顺利脱手，或者是那里的呆帐或建案能够顺利地了结，可是现在看起来就是它没办法在三、四线城市找到接盘侠。”

张弘远表示，根据中国国家统计局数据，南京市今年2月新房房价同比下跌4.8%，合肥市下跌1.2％，厦门市下降了4.6%，在中国中心点的郑州市下跌了3.3%，这些城市都是下跌的；只有上海、北京、天津或者杭州这些一线大城市的房价看起来有慢慢止跌回升，微幅成长了大概1%至2%。

他表示，换句话说，如果是锁定上海、北京这些城市，房价是出现了回温没有错，可是其他三、四线城市并没有明显回温迹象，中国整体的房地产市场还是在衰退当中。

在房地产整体市况不明朗的情况下，国际信评机构穆迪在3月时将万科评等从“投资级”降至“垃圾级”，恐进一步削弱投资人对中国房市的信心。

曾任台湾中华信评总经理的陈松兴，现在是台湾东华大学新经济政策研究中心主任，他在接受美国之音采访时表示，从过去的恒大、碧桂园到现在的万科，基本上状况都很不好，过程中还有一些中小型的开发商也陆续出现了倒账现象，中国房地产行市的情况实际上恐怕没有办法像人行行长所讲的这么理想。

陈松兴表示，棘手的主因在于地产开发商的债务远远超过中国GDP的规模，“所以你要去救它很难。”

转移或隐藏不良资产

他表示，中国的银行承接了部分地方政府的债务，换言之，这是把不良资产转移到银行，即便这些债务不至于要认列成呆帐，但也会让银行放进“关注类”（不良贷款的领先指标）而吃掉一些资金以准备认列。这将影响到银行的放款能力，也会严重打击到银行的实际获利能力，这也是为什么中国银行的净息差（NIM, Net Interest Margin）大概只有1.5%左右，而通常低于2%就代表盈利能力减弱，影响银行的健康经营与信评。