良品鋪子做不了高瓴系時間的朋友

2022-11-21 | 來源: 界面新聞 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

賺錢能力減弱的背後，雜糅了線下店鋪管理成本高昂、疫情下的渠道重新整合，以及社交商業模式興起等多重因素。

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圖片來源：CFP

記者 |趙曉娟

編輯 |牙韓翔

曾被作為新零售代表寫入高瓴資本董事長張磊《價值》一書中的良品鋪子，迎來高瓴系清倉式減持。

11月20日晚間，良品鋪子公告，高瓴系旗下的三家投資公司擬——珠海高瓴天達投資中心（有限合伙）、HHLPPZ（HK）HoldingsLimited、寧波高瓴智遠企業管理合伙企業（有限合伙）作為公司一致行動人股東（下稱“高瓴系”），以競價交易的方式，計劃減持公司股份合計不超2229萬股，即總股本的5.56%。

這意味著，到2023年5月21日競價交易減持時間結束後，高瓴系將徹底退出良品鋪子股東之列。

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盡管良品鋪子在公告中表示，擬減持股東根據自身資金需求原因自主決定本次減持計劃。本次減持計劃不會對公司治理結構、持續性經營產生影響；但在11月21日開盤，良品鋪子以接近跌停的價格開盤。

高瓴系資本對良品鋪子的投資始於良品鋪子上市之前的3年。

2017年9月，珠海高瓴和香港高瓴分別以1.89億元和3.16億元的價格受讓了良品鋪子3.16%和5.26%的股權；2017年12月，寧波高瓴和珠海高瓴又分別以1.8億元和1.36億元的價格認購了良品鋪子的新增股本。至良品鋪子上市時，高瓴系共持有良品鋪子13%的股份。

2020年2月24日，良品鋪子以發行價11.9元/股的價格登陸上交所，上市首日漲超44%，市值突破68億元；隨後該股連續多個漲停板，並且在2020年7月達到87.24元/股的高位。

但高瓴系資本在2021年2月限售股解禁期來臨後，便披露了減持良品鋪子的計劃。2021年2月至2022年11月，高瓴系總共完成對良品鋪子的三輪減持，其對良品鋪子的持股比例從13%降低至本輪減持時的5.56%。

高瓴系如此急不可耐地減持至退出良品鋪子，除了高瓴系自身在資金方面的需求外，更大的原因可能來自休閒零食行業本身競爭激烈、增速下滑的行業性特點。

單從良品鋪子最近5年的營收和利潤變化趨勢來看，其營業額從2017年的54億元增長至2021年的93億元，淨利潤則從2017年的不到4000萬元爬升至2020年單2.8億元，但良品鋪子淨利潤增速在最近三年連續收窄，甚至在2021年淨利潤下滑18.06%。