中国经济依然虚弱魔鬼藏在结构里

2023年，中共最重要的任务就是“拼经济”，可以看到，截至2月12日，中国多地所发布的2023年重大项目投资清单，总投资额已经合计达到21.5万亿元人民币。而随着疫情的好转，很多国际机构也开始调高对今年中国经济增长的预测，那么中国，还能担当起全球经济的火车头吗？

我们知道，中共常用的三个政策剧本，就是“拼出口、旺消费、促投资”，那么，这三驾马车，又能否再次带动中国经济高速成长呢？1月份，中共央行发布的金融数据超预期，货币政策也相当给力，但经济学家却说中国经济患有“外热内寒”症，而且虚弱的真相就藏在结构里，这又是怎么回事呢？我们今天就来关注这方面的内容。

“拼经济”将是中共今年最重要的主题

大家看到，在2月7日，习近平发出指示，今年要拼经济，要“努力实现经济运行整体好转”。中共官媒也高调宣传，称多地开展重大项目投资建设，而且投资金额巨大，说明地方政府把重大项目作为经济发展的“动力源”和“稳定器”。

为了配合这些重大投资，中共央行不甘示弱，印钞机也开始忙碌起来。可是，中国知名经济学家马光远却泼了盆冷水。2月13日的时候，他在《第一财经》发表评论文章说，每一次印钞机发动的时候，伴随着的一定是通胀和经济过热，随之而来的就是政策的调整和降温。

马光远判断，中共的货币政策短期内不会有方向性的调整，印钞机的温度也不会降下来，原因是，如果只看量，货币政策似乎有点过猛，但如果看结构以及细节，经济依然虚弱的真相就很清楚，魔鬼就在结构里。

这是什么意思呢？

我们先来看一组中共央行2月10日发布的今年1月份的金融统计数据：

"在这场贸易战中,人们有理由更看好中国经济"

断崖式下跌中国经济现在到底有多糟

消费者价格持续下跌通缩与关税:中国经济承压加剧

数据一，在1月末，广义货币M2余额是273.81万亿元人民币（下同），同比增长12.6%，比去年12月末高出了0.8个百分点，比去年同期高出2.8个百分点，创下2016年5月以来的新高；

数据二，1月份新增人民币贷款4.9万亿元，同比多增9227亿，创下2010年以来的单月历史新高；具体来看，其中有4.68万亿元是企业部门新增贷款，而居民信贷新增只有2,572亿元，是2013年以来的同期新低；

数据三，1月份人民币存款，增加6.87万亿元，其中，住户存款增加了6.2万亿元。

“消费”的马车跛足前行

我们先来看M2的情况。广义货币M2是一个经济学概念，是指流通于银行体系之外的现金加上企业存款、居民储蓄存款以及其它存款，它包括了一切可能成为现实购买力的货币形式，M2反映的是社会总需求的变化和未来通胀的压力状态。

我们看到，中共央行今年1月M2的增速，虽然高达12.6%，但是，抠细节，就会发现，推高M2的主要因素，除了信贷的高增长，还有居民存款的大幅度增加，今年1月人民币存款增加了6.87万亿元，其中，住户存款增加6.2万亿，这说明，市场对经济预期依旧偏弱，经济情况不好，所以，老百姓不想花钱，把钱都存起来了。

多年来，许多经济学家一直主张，中国应该重新平衡发展模式，更多地依赖国内消费并减少对投资的依赖，投资现在产生的债务多于增长。但是，在经历了3年的疫情封控之后，中国经济的复苏，和以往已经是大不相同。

在疫情放开后，人们走出了家门，但却不再像以前那样花钱，消费者信心依然低迷。年轻人流行“躺平主义”，不买车、不买房、不结婚也不生娃，为什么呢？就是因为看不到未来的希望。

2月14日，《华尔街日报》的报道中提到，高露洁-棕榄（Colgate-Palmolive Co., CL）的首席执行官诺埃尔·华莱士（Noel Wallace）在上月底对分析师表示，尽管中国的重新开放令人欢欣鼓舞，但是高露洁公司的家居用品在中国的销售仍然疲软。他说，中国市场是一个大问号。