国泰航空的麻烦背后豪门富过六代

2023-05-25 | 来源: 市界/担扑 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

已有业务之外，太古公司还瞄准（电视剧）了私营保健服务领域，在年报中披露，“未来将继续在私营保健服务领域寻求投资机遇，特别在中国内地的主要城市群一带及东南亚。”

太古股份的这些收入，都从哪些地方赚来的呢？

按地区划分收入来源，太古股份2022年的收入中，有38%来自内地，19%来自香港，合计占比达到57%；如果剔除国泰航空和环球海洋业务，太古股份经常性盈利中则有46%来自内地，34%来自香港，合计占比达到80%。

在国泰航空2020年开始持续亏损的背景下，来自内地和香港的经常性溢利成为太古股份相当重要的业绩支撑。

截至当前，太古公司已经成为香港规模最为庞大、历史最悠久的雇主之一，在香港聘用超2.9万名员工，在内地的员工人数则超过3.5万人，全球员工接近8万人。

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亏损三年，最难的日子刚刚过去

就像全球众多航空公司一样，过去三年对国泰航空的打击也是巨大的。

业绩趋势来看，直到2019年，国泰航空收入虽有一定波动，但整体已基本稳定在千亿港元的规模，净利润方面有一定波动，但亏损年份也相对有限。

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2020年受客观环境影响，国泰航空收入大跌56.13%，直接拦腰砍半，成本却居高不下，全年亏损218.79亿港元，这之后的2021年和2022年都属于收入挣扎上涨，亏损努力收窄的“回血”阶段。

年报显示，2022年下半年国泰航空业绩已有大幅改善，在产生正向现金流的同时还有所盈利，2022年12月，其可载客量已相当于上半年的八倍，但其实还只是2020年前的三分之一；可载货量则在2022年末达到2020年前的三分之二。

事实上，内地对国泰航空近几年的业绩有越来越高的重要性。

由内地经香港枢纽前往澳洲、英国及美国等长途航点的过境客运量（尤其是学生），成为2022年国泰航空的重要客运来源。

资金方面，国泰航空2022年的带息债务整体规模有所减少，但182.77亿港元的流动资金相比146.43亿港元的流动带息债务，也只是小幅盈余，其整体债务净额与股东权益之比依然达到0.92，意味着每一元的股东投入，都对应着0.92元的带息债务。

年内国泰航空由经营活动产生的现金流量净额为178.36亿港元，如果要覆盖588.29亿港元的借款净额，需要3.3年才能还完，而这还是在2020年重组方案实施完毕的情况下。

2020国泰航空曾进行过一系列重组，过程中向香港特别行政区政府发行了195亿港元的优先股及分离认股权证，另由香港特别行政区政府提供78亿港元的过渡性贷款，同时向当时的股东增发117亿港元股份，这才免于破产度过了难关。

虽然目前仍处于业绩亏损、资金紧张的状态，但如果相比国内其他航空公司，国泰也不是最惨的。