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2023最慘1周?美債數日已千瘡百孔

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對於美債市場的多頭而言,年初對今年是“債券投資大年”的美好願望,如今正演變為新一輪的“末日劫難”……

雖然在本周惠譽下調美國AAA信用評級後,美債市場並沒有因此引發太多的拋售情緒,但長期美國國債價格本周仍料創下今年以來最大周跌幅,因為債市交易員驟然間發現,當前能夠打擊美債價格的利空因素,實在是太多了:


從上周五日本央行對YCC政策的“松綁”、到本周美國經濟繼續表現出的超乎尋常韌性(小非農ADP遠超預期),再到美國龐大預算赤字引發的發債海嘯擔憂,這一切都推動著長期美債收益率一路扶搖直上……

30年期美國國債收益率在過去三個交易日已累計上漲了近25個基點,回到了去年11月中旬時的水平,當時美國通脹率還高於7%,是現在的兩倍多。10年期美債收益率周四也進一步升至了九個月高位4.13%左右。




一組數據顯示,債市的動蕩已導致30年期美國國債期貨看跌期權成交量在周三突破了10萬張合約,為3月以來最高水平。

長期國債的實際收益率本周也飆升,30年期實際收益率躍升約25個基點至2%附近,達到2011年以來的最高水平,10年期實際收益率則逼近1.8%。


此外,經通脹調整的收益率曲線和名義收益率曲線開始急劇陡峭,因為面對可能更具挑戰性的財政前景,投資者要求較長期國債提供更高的風險溢價。最具標志性的一處變化是,5年期和30年期美債收益率在周四已經結束了倒掛!



潘興廣場資本管理公司創始人比爾·阿克曼(Bill Ackman)當地時間周三在社交媒體上,發表了對長期美國國債的看空言論。阿克曼稱他正在做空30年期美國國債,因為他認為長期通脹率將接近3%,而不是美聯儲設定的2%目標。
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