股往金來: 軟件股大崩盤引發對AI的重新思考

2024-06-01 | 來源: 華爾街見聞 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

美國軟件股大崩盤，引發了投資者對AI的重新思考——一場由AI引發的行業清算已經到來？

在本周美股動蕩中，科技股尤其是軟件股遭遇了前所未有的崩跌。Salesforce、Workday和UiPath等軟件龍頭公司股價自警告客戶對長期軟件訂單持謹慎態度以來，跌幅超過20%。

盡管大多數軟件公司並未將AI視為增長前景放緩的直接原因，但AI無疑與此有關。

AI熱潮對軟件公司有兩方面的影響：一方面，鑒於AI被視為未來科技發展的終極力量，軟件公司不得不在轉型之路上開足馬力，以免落伍，這無疑影響了營銷等其他領域的資本支出；另一方面，軟件公司的客戶們，也在大力投資於AI，投入AI的資金擠壓了對傳統軟件的投資。

軟件行業對AI的態度也較為復雜。

有支持者認為AI可以作為推動力，幫助老牌軟件公司增強其現有產品的功能和服務，並實現飛躍式增長，但也有觀點認為，AI可能會顛覆現有的軟件公司，因為AI可以自動化許多任務，減少對傳統軟件的依賴，或者新興AI公司可能以更低的成本提供類似服務。

然而，不論影響如何，向AI轉型的過程或持續數年時間，目前判斷企業將如何從現有的企業軟件公司轉向新的AI服務，以及何時轉向，還為時過早。由於對大模型的准確性和成本的疑慮，許多企業目前對AI驅動的服務投資持觀望態度，因此短期內對軟件支出的影響可能微乎其微。

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因此，有分析認為，市場對此的恐慌反應可能過於激烈。

一些投資者認為這創造了一個買入機會。Needham & Co.的股票分析師Scott Berg指出，Salesforce的估值，以自由現金流的倍數計算，處於歷史最低點的16倍，而歷史上投資者通常願意為20至25倍買單。

值得一提的是，一些軟件公司雖然調整了今年的增長預測，但調整幅度非常小。

Salesforce將全年訂閱和支持收入的增長預測從“大約10%”下調至“略低於10%”，並未改變其對整體收入增長的預測。Workday也將明年訂閱收入增長的指導從早先設定的18%下調了僅大約1個百分點。

德意志銀行的軟件分析師Brad Zelnick認為，軟件股集體大跌，表明投資者正在降低他們對軟件公司從整合AI到其產品中獲益的速度和程度的預期。

華爾街其他人則更為悲觀。Atlas財富管理公司的創始人Tobias Francis表示：

AI工具使得整整一代初創公司能夠用小團隊構建大型公司的克隆產品，並以成本的10%提供它們。

Salesforce首席執行官Marc Benioff支持AI牛市論。他表示，Salesforce從OpenAI等公司許可的AI模型將“釋放更多的商業潛力”，通過整合銷售、市場營銷和客戶服務等不同功能。