外资再度减少,这一次撤资创纪录!

上个季度，外国投资者从国内撤资达到了创纪录的水平。

根据外汇局发布的数据显示，今年4-6月，我国国际收支中的直接投资负债减少了近150亿美元。

如果今年剩余时间这一趋势继续延续下去，那么这将是自1990年有数据以来，外资的首次年度净流出。

过去数年，外国直接投资几乎一直在下跌，用跌跌不休来形容也毫不为过。

为了提振外国投资者对华信心，过去数年，我们也几乎是喋喋不休地诉说着国内经济的长期向好，但从实际情况来看，效果难以改变。

为何外资一跌再跌，难以改变？

从实际情况来看，国内新建工厂等新增投资低于预期，是关键性因素。

低于预期，即意味着投资回报率低；再者，国内过去多年来“重投资，轻消费”的经济模式没有得到转型，也进一步导致了外资的投资意愿降低。

叠加欧美地缘局势复杂性，以及美国大选的不确定性，共同导致了外资投资的下滑趋势。

从数据来看，外国企业对华直接投资减少了148亿美元，折合人民币1062亿元；从用于工厂建设和并购的资金来看，流出资金已经超过流入的规模。

资本外流的金额已经超过了自1998年启动统计以来首次出现负增长的2023年7-9月的121亿美元。

过去，在华市场一直都是仅次于美国的最大投资地；自我们引入市场经济以来，一直积极吸引外资，促进经济高速增长，这个速度几乎没有太大变化，哪怕是2008年的次贷危机，也没有影响到外资投资我国市场。

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但转折点出现在新冠病毒期间。

2022年春天，国内最大的经济城市上海陷入封控，长达数月的封控一度引起人们的恐慌，对未来担忧加剧的外资直接投资也从2022年4-6月开始大幅下降。

新冠病毒一直到2023年1月才堪堪结束，人们一度以为失去的外资会回来，正如失去的消费会出现“报复性”一样。

但事实证明，有些东西一旦形成了既定事实或习惯，那么就很难回来。

此刻，摆在我们面前更大的挑战，可能比新冠病毒还要严重。

外资为什么没有随着新冠病毒解除而回来呢？

答案是内部的经济结构出现了问题。

一开始就是房地产，从恒大陷入债务危机开始，房地产行业的问题就开始不断显现，碧桂园、甚至是万科都相继出现财务困难，连带着影响市场情绪，房价开始下跌。

房价暴跌，过去几十年来积累起来的国内中产群体，率先扛不住。

房子占据着国内家庭资产的七成左右，尤其是大量的中产群体几乎把所有的资产都押注在房子身上，房价一跌，就意味着中产的财富开始缩水，于是消费就变得谨慎，甚至开始降级。

消费不足，层层传导，最终我们对外资的吸引力，也开始减弱。

尽管新冠病毒结束了，但转头我们就撞上了房地产下行周期，这是一个需要用更长时间来解决的结构性问题。

内需不足，经济复苏力度依然薄弱，这是我们今天所面临的问题，今年4-6月实际国内生产总值按现经济“瞬间风俗”的季节性因素调整后的环比数据来看，增长了0.7%，与1-3月的1.5%相比，已经有所放缓。