人民币: 在岸、离岸人民币双双收复7.1关口有何信号?

2024-11-04 | 来源: 每日经济新闻 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

11月4日，在岸、离岸人民币(专题)汇率双双收复7.1关口。

截至11月4日18时，境内在岸市场人民币兑美元汇率（CNY）与境外离岸市场人民币兑美元汇率（CNH）分别徘徊在7.0976与7.0981附近，单日涨幅分别达到324个基点与380个基点，日内高点分别达到7.0858与7.0861。

一位香港(专题)银行外汇交易员向记者透露，11月4日当天境内外人民币汇率之所以双双收复7.1关口，主要原因是当天美元指数跌破104关口。“这背后，是此前一度火热的‘特朗普(专题)交易’突然熄火。”他告诉记者。

所谓“特朗普交易”，主要是金融市场一度认为特朗普选情看涨，认为一旦特朗普赢得大选，将采取新的减税与关税政策，导致美国通胀率上升与美联储未来降息力度受限，由此带动美元指数走高。

截至昨日发稿，在岸、离岸人民币均升破7.1关口。图为2024年6月25日，香港一家人民币、美元兑换店铺。视觉中国图

人民币汇率保持较高韧性

“随着美国大选临近，市场正出现较大规模的美元买涨头寸获利了结盘。”这位香港银行外汇交易员向记者指出。这也符合外汇市场的交易特点——“炒预期，抛现实”。但是，这次各路资本的获利了结动作相比以往有所提前，在美国大选结果尚未出炉前，他们已争相提前选择对美元买涨盈利头寸获利了结。

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受美元指数回调影响，11月4日人民币外汇市场的买涨人气骤然升温。

上述香港银行外汇交易员告诉记者，在美元指数跌破104关口后，众多海外对冲基金与资管机构都加大离岸人民币的买涨力度。

“目前，外汇市场普遍达成的共识是，在中国出台一揽子增量政策令中国经济基本面向好的情况下，人民币汇率估值有望稳步回升，但由于10月份‘特朗普交易’日益火热令美元指数节节攀升，人民币买涨人气一直被压制。”他分析说，如今随着“特朗普交易”降温与美元指数回落，看涨人民币的全球投资机构终于有了施展空间。

记者多方了解到，11月4日买涨离岸人民币力度最大的，是海外量化投资基金。原因是他们正对离岸人民币进行大规模的空头回补。具体而言，此前受“特朗普交易”火热令美元指数在10月创下年度最大单月涨幅影响，这些海外量化投资基金纷纷技术性地加大离岸人民币空头头寸。如今，面对“特朗普交易”降温与美元指数回落，他们预感到手里的离岸人民币持仓正面临较高的亏损风险，必须迅速平仓止损离场。

“此外，另一个驱动人民币汇率在11月4日快速上涨并收复7.1关口的因素，是10月以来美元指数大涨期间，人民币汇率保持较高的韧性。”前述香港银行外汇交易员指出。

短期人民币波动或趋稳定

中银证券全球首席经济学家管涛认为，在10月美元指数创下2024年以来单月最大涨幅的情况下，人民币汇率调整压力明显小于上半年。这主要源自9月底以来一揽子增量金融和财政政策陆续出台且逐步落地生效。而且境内外人民币汇率交易价格在9月中旬一度涨破7.1，表明当时人民币汇率已充分反映上述一揽子增量政策出台前的中国经济前景，如今随着一揽子增量政策陆续落地进一步改善全球市场对中国经济复苏的预期，有望进一步夯实人民币汇率稳定的基础。

“由于人民币汇率在10月美元快速上涨期间表现出较高的韧性，因此外汇市场普遍认为人民币汇率积累大量的买涨动能。在11月4日美元指数跌破104关口宣告这轮美元强势上涨行情拐点出现的情况下，海外对冲基金与资管机构均认为人民币汇率此前积累的买涨动能将陆续释放，纷纷加大买涨离岸人民币获利的力度。”这位香港银行外汇交易员向记者分析说。