马斯克: 特斯拉翻车?马斯克却放出8大重磅

2025-04-24 | 来源: 财华社 | 转到微信 | 有0人参与评论 | 字体: 放大缩小 | 收藏 | 打印

“线上未赢过，线下未输过”的特斯拉（TSLA.US），2025年第1季销量走势明显下滑。

2025年第1季，其汽车总交付量按年下滑12.96%，至33.67万辆，其中售价较高的Model S/X及其他交付量更按年下滑24.35%，至1.29万辆。

马斯克作为川普幕僚以及在“政府效率部”（DOGE）引发的负面影响，已经打击了特斯拉的品牌形象，导致特斯拉在欧洲和美国的门店遭到破坏，交付量也锐减。

再叠加第1季四个汽车超级工厂升级Model Y生产线而停产数周，是拖累特斯拉第1季交付销量下降的主要原因。

马斯克表示，特斯拉选择在第1季更新Model Y生产线是因为第一季通常是最淡季，人们通常不会在冬天买车。同时特斯拉的CFO表示，即便面对上述挑战，特斯拉仍在第1季出清了Model Y的旧款库存。

但是，以上因素还是对特斯拉的汽车销售表现产生了严重的负面影响。

特斯拉业绩锐减，股价却上扬？

受交付量下降、车型销量占比变动和促销活动导致单车售价下降以及3亿美元的汇兑亏损影响，特斯拉的2025年第1季汽车销售收入按年下滑21.48%，至129.25亿美元；汽车销售毛利率则从上年同期的15.57%和上个季度的12.81%，下降至11.33%。

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不过，我们留意到，其动力和储能以及服务分部仍实现较强劲的收入和利润增长。2025年第1季，动力和储能分部收入按年增长66.97%，至27.30亿美元，分部毛利率按年提升4.10个百分点、按季提升3.53个百分点，至28.75%；而服务及其他分部的季度收入则按年增长15.30%，至26.38亿美元。

这两个业务分部的增长在一定程度上缓冲了汽车业务的下滑，特斯拉2025年第1季收入按年下降9.23%，至193.35亿美元；经调整EBITDA利润率按年下降1.33个百分点，或按季下降2.30个百分点，至14.55%；包括加密资产损益等非持续性项目在内的普通股股东应占净利润按年下滑70.58%，至4.09亿美元；但如果不考虑上述非持续性项目，其非会计准则股东应占净利润实际按年下降39.19%，至9.34亿美元。

显然，无论收入还是利润，均低于市场预期，但是在公布业绩之后，特斯拉的盘后股价却大涨5.39%，除了川普改口不“炒”鲍威尔和有可能缓和关税政策外，马斯克在业绩发布会上透露的一些信息，或也带来了正面影响。

特斯拉释放了哪些信号？

管理层承认，贸易政策对特斯拉及其同行的全球供应链和成本结构产生不利影响，汽车和能源市场的不确定性继续增加。加上不断变化的政治氛围，可能会在短期内对特斯拉的产品需求产生重大影响。