數周前幾乎難以想象的問題突然冒頭

2026-03-16 | 來源: FX168財經 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

自與伊朗沖突爆發以來，燃料價格持續飆升，一個幾周前幾乎難以想象的問題浮出水面：美聯儲下一步行動會不會是加息？

金融市場開始認為，這種可能性確實存在。衍生品市場的交易員目前認為，今年加息的概率大約為25%。

在2022年和2023年，為應對疫情後年通脹率一度達到7%的局面，美聯儲迅速上調利率。自2024年年中以來，隨著通脹降溫，美聯儲開始逐步降息。去年年底，為了給走弱的勞動力市場提供一定保障，美聯儲加快降息步伐，並在去年12月表示，預計今年和明年還會繼續降息。

美聯儲官員將於3月17日至18日召開會議，決定利率政策。美東時間3月18日下午2點將公布利率決議，隨後美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾將在下午2點30分召開新聞發布會。

High Frequency Economics首席經濟學家Carl Weinberg認為，美聯儲應當在本次會議上加息。他預計，油價上漲將推動美聯儲偏好的通脹指標——個人消費支出價格指數（PCE）——到今年夏天升至3.5%的同比增速。

Weinberg在給客戶的一份報告中寫道：“美聯儲的職責是盡量降低最壞結果出現的風險，而最壞的結果就是通脹重新加速並超過目標水平。”

他還補充稱：“即使聯邦公開市場委員會下周不會加息——而我們現在已不再排除這種可能——官員們也肯定會討論這個問題，我們預計鮑威爾將在新聞發布會上釋放相關信號。”

美聯儲將繼續觀望

當然，在本周會議上加息仍然屬於較為少見的預測。幾乎所有經濟學家都預計，美聯儲不會采取行動，而是鑒於戰爭帶來的不確定性，采取“觀望”策略。

許多經濟學家認為，美聯儲今年某個時候仍然可能降息，但他們已將首次降息時間的預測推遲到9月或更晚。

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前達拉斯聯儲主席Robert Kaplan敦促美聯儲保持耐心。他在接受CNBC采訪時表示：“我有一種奇怪的感覺，到3月底時，情況看起來會和現在不同。”

前美聯儲高級官員Vincent Reinhart表示，美聯儲內部的主流觀點仍傾向於放松貨幣政策，“但絕不急於行動”。他在接受MarketWatch采訪時說：“中東發生的事件並沒有改變這個方向，反而只會讓你更有理由繼續等待。”

與此同時，德意志銀行首席美國經濟學家Matthew Luzzetti表示，加息的可能性同樣不高。Luzzetti指出，加息的一個前提條件是，勞動力市場不僅要反彈，而且還必須明顯走強。然而，美國勞動力市場近期表現疲弱，過去三個月平均每月僅新增6000個就業崗位。

（示意圖）

關注政策信號

雖然美聯儲大概率會維持利率不變，但經濟學家將密切關注任何有關其下一步政策方向的信號。

法國巴黎銀行證券首席美國經濟學家James Egelhof表示，他將關注美聯儲官員是否會調整措辭，以暗示未來幾個月准備降息還是加息。今年1月，美聯儲曾表示，正在考慮“進一步調整的幅度和時機”，這裡指的是進一步降息。

Egelhof在采訪中表示：“我們的基本預期是，政策制定者暫時會推遲修改政策聲明中的措辭”，並在4月會議上再考慮是否作出調整。不過他也指出，“將會有一些美聯儲官員主張立即行動”。

按照美聯儲的標准操作框架，官員們通常會“忽略”油價沖擊，也就是將其視為暫時性因素，因為與油價上漲相關的通脹不會長期持續。這一框架要求美聯儲繼續關注勞動力市場是否再度走弱，因為這可能為進一步寬松提供理由。