人民幣兌美元匯率升破7.26關口,後市何去何從?

日期: 2025-01-21 | 來源: 華夏時報 | 有0人參與評論 | 專欄: 人民幣 | 字體: 小中大
在岸、離岸人民幣(专题)兌美元匯率雙雙升破關鍵點位。

1月21日開盤，離岸人民幣兌美元匯率快速反彈。當日盤中，離岸人民幣兌美元匯率最高報7.2524元，較開盤價7.2605上漲超過800個基點。

在岸人民幣兌美元匯率在觸及最低點7.2822後也一路反彈，盤中最高報7.2611，日內漲幅超過200個基點。

面對人民幣匯率的上漲，受訪專家表示，就短期而言，美元走勢還將成為影響人民幣匯率的最主要因素。未來一段時間美元指數還將處於大幅波動狀態，這意味著人民幣等非美貨幣對美元持續升值的概率不大。

不過在東方金誠首席分析師王青看來，如果未來出現人民幣匯率背離基本面的急漲急跌情況，監管層各類穩匯市工具會及時出手。

在岸、離岸人民幣匯率大漲

雖然1月21日，在岸、離岸人民幣雙雙走強，但在此前一天，人民幣兌美元匯率已出現快速反彈跡象。

此前一晚（1月20日晚），隨著特朗普(专题)最新貿易政策表態有所緩和，離岸人民幣兌美元匯率在盤中接連收復7.29、7.28、7.27、7.26多個重要關口，日內漲幅近800個基點，最高報7.2525。

1月21日離岸人民幣兌美元匯率繼續升至7.2524，創下2024年12月中旬以來的新高。

與此同時，在岸人民幣兌美元匯率也在1月20日接連收復7.29、7.28、7.27、7.26多個重要關口。截至1月21日17:00，在岸人民幣兌美元匯率盤中最高報7.2611。

值得注意的是，人民幣兌美元匯率中間價也跟隨調升。1月21日，中國外匯交易中心的數據顯示，人民幣兌美元匯率中間價報7.1703元，較上一交易日調升183個基點，創下2024年11月11日以來的新高。

在中間價的提振下，非美貨幣全線走高，美元指數則一度下探至108下方，日內跌超1.3%。這一跌幅不僅反映了市場對美國經濟前景的擔憂，也與美國內部動態密切相關。

王青表示，離岸人民幣兌美元匯率盤中大漲，主要原因是當日美國新政府上台後，並未立即部署對其他國家加征關稅的具體措施。這導致此前推升美元指數上漲的動力發生逆轉，市場情緒劇烈波動，當日美元指數大幅下跌，非美貨幣隨之普遍大幅反彈。

“另外，上周五公布的宏觀數據顯示，2024年四季度國內經濟增速顯著回升，GDP同比達到5.4%，比三季度大幅加快0.8個百分點，超出市場普遍預期。這也給人民幣匯率帶來較強的內在支撐。”王青對《華夏時報》記者表示。

然而，隨著美元指數在後續交易中小幅反彈，離岸人民幣兌美元匯率的漲幅也相應收窄，但整體仍保持在較高水平。

多措並舉維護匯率穩定

2025年開年以來，人民銀行采取了多項穩匯率措施，皆在為匯率穩定提供強有力的支撐。

1月9日，央行公告稱將於1月15日在香港(专题)發行600億元的離岸人民幣央票。大規模央票的發行，從穩匯市角度看在一定程度上收緊離岸人民幣流動性，釋放穩匯率的清晰信號。

1月13日，中國人民銀行和國家外匯局決定將企業和金融機構的跨境融資宏觀審慎調節參數從1.5上調至1.75，繼續增加企業和金融機構跨境資金來源，引導其優化資產負債結構。這是時隔18個月後，人民銀行與外匯局進一步釋放出穩匯率的明確政策信號，有助於改善外匯市場預期，維護匯市穩定運行。

除此之外，在1月14日的國新辦新聞發布會上，央行副行長宣昌能表示，未來一段時間，外部環境復雜性、嚴峻性和不確定性可能進一步上升，但中國的經濟基礎堅實，經常賬戶保持順差，跨境資本流動自主平衡，外匯儲備充足，外匯市場有韌性，為保持人民幣匯率基本穩定提供了確定性和有力支撐。

“人民銀行匯率政策立場是清晰和一以貫之的，保持人民幣匯率基本穩定的目標不會改變。”宣昌能強調，多年來在應對外部沖擊中積累了豐富的經驗，我們有信心、有條件、有能力堅決實現目標。下階段，央行將繼續綜合采取措施，增強外匯市場韌性，穩定市場預期，加強市場管理，堅決對市場順周期行為進行糾偏，堅決對擾亂市場秩序行為進行處置，堅決防范匯率超調風險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

中國銀行研究院高級研究員王有鑫在《華夏時報》記者采訪時表示，從中長期趨勢來看，隨著一系列增量政策措施的出台，中國經濟內生動力逐漸恢復，經濟增速將逐漸企穩回升，經濟基本面將支撐人民幣匯率走勢。

“此外，結合近期人行和外匯局工作會議相關表述可以看出，面對外部市場波動，監管機構穩定市場的信心較為堅決，有充足的工具可以穩定市場預期，防范匯率超調風險。綜合看，人民幣匯率有條件保持基本穩定，在短期波動後將逐漸回歸穩定走勢。”王有鑫如是說。

展望未來，王青認為，著眼於有效應對外部經貿環境變化，人民幣匯率彈性趨於加大，貶值容忍度也會有所提高保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定，並不意味著人民幣對美元匯價要保持基本不變，或固守某個具體價位，而是指CFETS等三大一籃子人民幣匯率指數保持基本穩定，並與經濟基本面變化相適應。

“2025年實施適度寬松的貨幣政策、強化逆周期調節、‘擇機降准降息’，雖然可能導致中美利差階段性擴大，但會顯著增強經濟運行的韌性，促進房地產市場止跌回穩，這些都是對人民幣匯率最有效的支撐。”王青坦言。

興業證券研報指出，近期人民幣匯率中間價穩守7.19，配合離岸增發央票、貨幣政策委員會第四季度例會強調“三個堅決”，春節前維穩意願強烈。美元兌人民幣在春節前將呈現“上有頂”，且不排除人民幣升值的可能性。
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