地产点评：一瘸一拐地跨过生死线

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加拿大经济第四季度以高于预期的 2.6% 的年化增长率增长，远超加拿大央行 1.8% 的预期和彭博调查中经济学家 1.7% 的中值预期。然而，在幕后，细节还有待跟进。根据加拿大统计局的数据，2024 年人均 GDP 下降 1.4%，而 2023 年则下降了 1.3%。大势不好！

来源：IceCap Asset Management

由于本周加拿大经济将面临新一轮关税冲击，近期经济增长的任何反弹都可能是短暂的，加拿大央行仍将保持警惕。好的一面是，债券收益率继续下跌，使得抵押贷款利率对 60% 的借款人来说更具吸引力，这些借款人将在未来两年内续约。周五，5 年期债券收益率收于 2.6%，为今年以来的最低水平。

来源：CNBC

市场预测各大银行应该会在下周再次开始降息，正好赶上春季市场。低于 4% 的固定利率可能在短期内成为常态。在正常情况下，你会看到购买活动大幅增加，但这尚未实现，因为买家担心关税战，仍然在场外观望。

2 月份的住房数据最能体现这一点。大温哥华地区房屋销售量同比下降 11%，除 2009 年和 2019 年 2 月外，这是 25 年来 2 月份销售总额最低的一次。销售量减少，库存增加，新房源数量增长 11%，总库存增长 28%。

公寓市场的情况尤其有趣。继 1 月份创下新高之后，2 月份新公寓挂牌量创下历史新高，MLS 上新增挂牌量超过 2,600 套。

来源：Steve Saretsky

连续几个月新房源数量创下新高，而销售量仍远低于长期平均水平。 原因很简单，较低的利率并没有吸引投资者重返市场。投资者已成为净卖家，而不是买家。正如我们之前强调的那样，这不仅给二手市场带来压力，而且尤其给楼花市场带来压力。投资者主导楼花市场有几个原因：大多数最终用户不想等待 4-5 年才能入住，而且许多人不愿意购买本质上是期货合约的东西。

因此，开发商资产负债表上未售出房屋的数量已膨胀至至少八年来的最高水平。

开发商和政策制定者都在努力寻找解决方案。解决方案之一就是增加销售时间。

根据现行的 REDMA（房地产开发营销法）指导方针，开发商在提交披露声明后有 12 个月的时间获得建设融资。换句话说，他们有一年的时间来销售足够的楼花产品（通常为总套数的 60%）以满足银行的要求并获得融资。这条规则的目的是保护买家免受可能因金融不稳定而无法进行的项目的影响。而BC省政府刚刚将该规定从 12 个月延长至 18 个月。

这几乎告诉了您需要了解的有关楼花和投资者市场现状的所有信息。请记住：楼花市场引领住房开工量。

REDMA 延期或许可以帮助一些项目勉强跨过生死线，但对于许多其他项目来说，额外的六个月只是推迟了不可避免的结果。毕竟，你无法暂停经济规律。

投资者市场的情况与我们在最终用户市场看到的情况完全不同，尤其是对于单户住宅而言。虽然公寓库存已膨胀至新高，但独立屋市场的新房源数量也徘徊在历史最低水平附近。

我们的住房问题几乎全部集中在投资者市场。也许这种情况会在某个时候溢出，但不会是现在。

本文由Steve Saretsky提供
加西网地产中心编译报道
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