5.58萬一輛車!比亞迪再掀價格戰

日期: 2025-05-27 | 來源: 搜狐財經 | 有0人參與評論 | 字體: 小中大
比亞迪掀起的新一輪 “價格戰”，已有車企開始響應。

5月26日，吉利銀河啟動“百萬銀河限時補貼”活動，多款車型給出超萬元現金補貼，活動持續到6月1日。

其中，吉利星願指導價為 6.88 萬起，疊加限時補貼後5.98 萬起；銀河E8提供最高2.8萬優惠；銀河星耀8起售價11.58萬元，直指比亞迪漢DM-i，兩者補貼後價差近3萬元。

零跑汽車也於5月25日推出一口價政策，C16增程200智享版一口價11.18萬，C11增程200智享版一口價10.38萬。

在此之前，比亞迪與5月23日啟動“618”限時促銷活動，王朝網、海洋網共22款智駕版車型降價，最高直降5.3萬元，部分車型下探至5.58萬，時間自5月23日至6月30日。

在此背景下，5月26日股市開盤後，汽車股集體下跌，比亞迪股價在上周創新高後也轉跌，5月27日股價延續下跌，在港股兩日累計跌幅超過10%，A股兩日下挫超8%。

摩根士丹利分析稱，比亞迪雖然部分優惠自4月起已在實施，但此次正式公告釋放出終端市場壓力巨大的強烈信號；其認為當前價格競爭態勢的持續加劇，可能導致投資者情緒進一步惡化。

多家機構認為，車企新一輪價格戰已拉開序幕，車企們將相繼出招。有機構預測，預計小鵬、零跑也將推出類似促銷，特斯拉或加速低價車型布局，蔚來、理想可能加碼金融政策，而大眾、豐田等合資品牌需加快本土化以扭轉銷量頹勢。

再掀“價格戰”背後，不得不打

對於率先掀起大戰的比亞迪，業內雖然對其降價動作早已屢見不鮮，但自3月底至今，這一次的促銷力度和涉及車型，均遠超前兩次，令眾人聞到了一股不一樣的硝煙味。

裡昂研報指出，比亞迪以額外1萬至3萬的折扣打響了今年價格戰的第一槍，鑒於其設定的年度銷量目標，市場對這一舉措並不意外。

據公開報道，比亞迪比亞迪2025年的銷售目標為550萬輛，內部摸高的銷量目標則高達600萬輛。但今年1-4月僅完成138萬輛，占比不足銷售目標的四分之一，而4-6月為傳統淡季，降價成為其刺激銷量的重要手段。

海通國際更是直言，這場價格戰比亞迪不得不打，背後原因很復雜，除了銷量目標壓力之外，競爭加劇是主要驅動，吉利、零跑、小鵬等新勢力在技術和產品上追趕加快，同價位段（7-15萬元）比亞迪的配置優勢正逐步喪失。

其認為，比亞迪今年的智駕平權邏輯，不如去年DM5.0對於剛需用戶的吸引力，核心在於高速NOA並非剛需，小米事故後高速NOA的安全性擔憂加劇，比亞迪天眼C方案不配備激光雷達，使剛需用戶不願為該功能支付溢價，削弱了其智駕版的市場競爭力。

此外，促銷也是為了加速消化庫存。今年1-4月，比亞迪庫存增加5.64萬輛，連續3個月補貼，從1萬升至5.3萬元。

平均淨利率3.77%，利潤空間再下探

但這一輪價格戰，也引發了更大的擔憂。

比亞迪降價前，摩根大通曾發布一組數據，今年4月，中國汽車制造商的平均折扣率達到創紀錄的16.8%，比3月提高了0.5個百分點，比2024年全年的平均折扣率翻了一倍。

其亞太區汽車研究主管賴以哲認為，當前價格戰愈發激烈，但電動車市場的需求並沒有激增。在絕大多數新能源車企仍未盈利的情況下，中國車企財務狀況令人擔憂；未來兩年，規模較小的車企可能被迫退場或被收購。

花旗分析師表示，預計隨著降價活動開展，比亞迪經銷店客流量可能比上周激增30%-40%，接下來同行將效仿比亞迪開啟降價活動。中金分析也指出，比亞迪的降價活動預計將產生連鎖反應，帶動競爭對手汽車制造商跟進降價，進一步蠶食其本已微薄的利潤空間。

Wind數據顯示，2025年一季度，汽車行業整體銷售淨利率為4.53%，新能源車行業的平均銷售淨利率為3.77%，整車企業受價格戰影響，利潤率較低。據搜狐財經統計，比亞迪今年一季度的銷售淨利率5.54%，長城汽車為4.38%，賽力斯3.87%，吉利汽車8.1%。

國內市場本就競爭激烈，新能源車企利潤率普遍偏低，此次價格戰之後或將繼續下探，也將再次考驗車企的降本能力，以及供應鏈議價能力。

考驗車企降本能力，行業洗牌加速

新能源車企成本主要由電池、電驅動系統、研發、制造及銷售費用構成，尤其是電池，占整車成本比例普遍在40%-60%之間。

聚焦到這一輪價格戰的導火索比亞迪，大部分重要部件都是自產自研，三電系統（電池、電機、電控）自供率超80%，動力電池成本較外購低12%-15%，具備規模化降本能力；而且，海外市場成為其利潤新增長點，這也是比亞迪降價的底氣所在。

2024年國內市場“價格戰”劇烈，但比亞迪的利潤水平起伏並不大，2024年整體毛利率為19%，與2023年基本持平，關鍵因素之一便是海外市場的支撐。

財報顯示，比亞迪去年國內毛利水平下滑2.69%至20.18%，境外卻猛漲10.82%達到17.58%，海外市場的高毛利水平，極大的削弱甚至是抹平了其國內“價格戰”所帶來的後遺症。

裡昂也預估，今年電動車總增長約270萬輛，其中一半以上來自價格低於15萬元的大眾市場車型。預計未來幾季國內盈利能力將趨於下降，而擁有強大海外市場的原始設備制造商能更輕松地抵消折扣影響，從這一角度看，比亞迪的總體利潤率將相對穩定。

海通國際認為，6月新能源價格戰升溫，降本能力將左右車企命運。若行業協會或監管機構不介入，下半年競爭將聚焦降本能力，成本控制薄弱的中尾部車企或加速出清。

短期內，價格戰將催化行業洗牌，動銷波動加劇，6萬元級混動車與10萬元級高配車型的普及將推動新能源車對燃油車的替代提速；長期來看，競爭將轉向技術深度與產業鏈整合能力，行業終局將由兼具成本控制與技術創新的車企主導。
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