BMO預測央行6月不降息這推高通脹

日期: 2025-06-02 | 來源: 加西網 | 有0人參與評論 | 字體: 小中大
（加西網綜合）近日據蒙特利爾銀行（BMO）稱，盡管經濟逆風加劇，加拿大央行仍將在6月份維持利率不變。

央行在一份致投資者的報告中警告稱，核心通脹率目前已超過3%，不僅高於加拿大央行（BoC）的目標利率，也高於其容忍度上限。

經濟放緩因素最終可能壓低通脹，而政府政策也可能加劇通脹，但在此之前，預計加拿大央行將保持謹慎。

蒙特利爾銀行加拿大利率和宏觀策略師本傑明·雷澤斯 (Benjamin Reitzes) 警告稱，“核心通脹率為 3%，經濟避免了最壞的情況（目前），這意味著政策制定者不能在本次會議上降息，從而冒著損害通脹信譽的風險。”

加拿大央行不會在 6 月份利率決策中再次犯下通脹錯誤

加拿大央行青睞的核心消費者物價指數（CPI-Core）在過去54個月裡一直高於其2%的目標利率。該指數目前也未出現放緩跡象，但已突破央行3%的上限容忍區間。根據央行自身的定義和目標，通脹已失控，目前已正式進入過高水平。

“加拿大央行的使命只有一個：通脹率保持在2%。持續的通脹失准必須成為政策制定者最需要關注的問題。”雷澤斯解釋道。

他認為加拿大央行不會掉以輕心，但認為疫情後通脹重回高位是其最擔心的事情，並認為他們會不惜一切代價與之抗爭。並非所有人都認同這一點，尤其是在加拿大央行上次降息時，它忽略了核心消費者物價指數（CPI）的加速上漲。

BMO預計6月會議不會降息，預計貨幣當局會謹慎行事。然而，Reitzes指出：“當前的經濟形勢使得降息的理由越來越充分。”

加拿大經濟增長前景在六月決策前減弱

加拿大經濟正在湧現一些強勁的數據，但預計這種情況不會持續太久。普遍預計第二季度實體經濟增速將疲軟，失業率目前處於周期高點6.9%，且他們認為未來可能還會進一步攀升。更重要的是，貿易談判可能進展順利，但蒙特利爾銀行(BMO)預計，貿易摩擦的深遠影響將很快顯現。

“理論上，這些因素應該會降低通脹率。或許隨著時間的推移，通脹率會下降，但央行在誤判了疫情後通脹壓力的程度後，對此無法確定。央行不能再犯這樣的錯誤，這也是我們預計6月份政策利率將保持不變的主要原因，”雷澤斯解釋道。

他補充道，“不過，我們尚未看到數據出現實質性疲軟，因此政策制定者目前仍持觀望態度。”
加拿大聯邦政策可能推高通脹

盡管市場上充斥著悲觀預警和低迷情緒，但短期內通脹仍有上升的理由。當商品和服務的供給相較於需求顯得不足時，就會出現貨幣性通脹。由於信貸的發放速度往往快於商品的生產，蒙特利爾銀行（BMO）預計未來兩年內會有若幹推動通脹上行的因素。

其中，聯邦政府的政策可能是最大的推動因素。蒙特利爾銀行指出，一項溫和的刺激性預算和約占GDP 2%的財政赤字（高於此前的1.6%）將帶來通脹的上升。不過，銀行也表示，大部分細節要等到秋季才會公布，因此對明年的通脹數據影響更大。

與此同時，雷澤斯指出，減稅和監管改革帶來的溫和提振作用可能會更快顯現。部分地區減稅措施將於本月開始實施，這將增加可支配收入，這應該會反映在第三季度的 GDP 中。他們還認為，他們還認為，監管（或更准確地說是放松監管）政策的變化將加速基礎設施項目的推進，從而提高市場對需求側刺激加劇的預期。

如果經濟增長完全依賴政府刺激，這可能是最令人擔憂的信號之一。

REF: https://betterdwelling.com/bank-of-canada-wont-cut-in-jun...
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