关键数据出来加国央行还会降息吗

日期: 2025-10-21 | 来源: 加西网 | 有0人参与评论 | 字体: 小中大
（加西网综合）经济学家表示，9月份的通胀数据使加拿大央行下周的利率决定变得复杂，尽管他们仍然认为政策制定者将再次降息。

加拿大统计局公布9月份同比通胀率达到2.4%，主要原因是汽油价格跌幅收窄以及食品杂货价格上涨，这导致10月29日降息的预期略有下降。8月份同比通胀率为1.9%。

通胀高于预期，导致市场下周降息的可能性降低，但降幅不大。

鉴于“严峻”的经济形势，以及失业率从年初的6.6%升至7.1%，专家表示，加拿大央行有再次降息的余地。

加拿大9 月份总体通胀率跃升至 2.4%，超出预期，但由于经济疲软，市场仍在消化加拿大央行下周降息的预期。

尽管核心通胀指标依然坚挺，但经济学家表示，他们认为疲软的经济背景将支持央行在 10 月 29 日的政策决定中进一步降息。

加拿大统计局周二表示，9 月份的涨幅归因于汽油价格跌幅小于 8 月份、旅行团价格同比下降速度减缓以及食品杂货价格上涨速度加快。

9月份，不包括食品和能源的CPI上涨2.4%，与8月份持平；不包括汽油的CPI上涨2.6%，高于上月的2.4%。

核心通胀指标仍维持在3%以上的高位。CPI中值上涨3.2%，与上月持平；CPI修正值上涨3.1%，高于8月份的3%。

许多经济学家曾预测9月份通胀将加速，但实际增速不如预期。彭博追踪的经济学家预测中值为通胀率2.2%。

在消费者物价指数 (CPI) 数据公布前一天，市场将加拿大央行降息的可能性从 77% 降至近 70%，但对降息 25 个基点至 2.25% 的预期依然强劲。

以下是经济学家认为通胀数据对加拿大央行及其下次利率决定的意义。

“有点复杂”：加拿大帝国商业银行

加拿大帝国商业银行资本市场 (CIBC Capital Markets)经济学家安德鲁·格兰瑟姆 (Andrew Grantham)在一份报告中表示：“总体消费者物价指数 (CPI) 增速超出预期，使得加拿大央行下周的利率决定变得更加复杂”。

此外，加拿大央行常用的两个核心CPI同比指标，中位数和修正值分别为3.2%和3.1%。8月份，这两个指标分别为3.2%和3%。

但他表示，政策制定者最近不再关注这两项指标，而是转向更广泛的数据，包括价格加速蔓延的范围。

格兰瑟姆表示，他认为中值、修正值和其他一些消费者物价指数指标的平均值足以缓解加拿大央行对这些核心指标“再次加速”的担忧。

他说：“我们认为，核心通胀指标已经足够低迷，经济也确实足够疲软，这仍然足以证明加拿大央行下周将进一步降息 25 个基点是合理的”。

此后，加拿大帝国商业银行认为，加拿大央行将会退让一步，部分原因是通胀压力“挥之不去”，“但也基于经济增长开始复苏的假设，以及在达成贸易协议方面取得进展，从而降低目前影响加拿大贸易的一些行业特定关税”。

“好坏参半”：道明银行

道明银行经济研究 (TD Economics )的经济学家安德鲁·亨西克 (Andrew Hencic)在一份报告中表示： “9 月份，衡量潜在通胀的指标有好有坏，要么小幅上升，要么保持不变”。

例如，不包括食品和能源的CPI同比持平于2.4%，而不包括八个波动最大的成分的CPI同比上涨2.8%，高于8月份的2.6%。

“过去两个月，基础通胀似乎有所回升，但仍在加拿大央行的目标区间内”，他表示。

加拿大银行的通胀目标范围是1%至3%。

亨西克表示，鉴于“紧张”的经济形势和7.1%的失业率（年初为6.6%），加拿大央行有再次降息的余地，这表明经济存在大量闲置产能，“昨天的商业前景调查也证实了这一点”。
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