一周地產點評:加息後地產市場走勢

來源: 加西網 | 有0人參與評論 | 專欄: 麻辣地產點評 | 字體: 小中大
豐業銀行（Scotia Bank)的分析師押對了寶，加拿大央行再次加息。雖然只有25個基點，但該信號在整個債券市場引發了沖擊波。央行加息、暫停然後再次開始加息的情況非常罕見。暫停幾乎總是意味著降息。但這是前所未有的領域，這輪加息已經是自1980年代以來最大的累計加息周期。

很多人說，與80年代相比，現在的利率仍然很低，我們還可以繼續。但不要忘記，1980年5月，加拿大的平均房價僅為65947加元，家庭債務占GDP的比例徘徊在50%左右。典型的家庭一個人工作，就可以養四個孩子和一個大房子。現在絕對不是那個年代。

今天，加拿大平均房價為71.5萬元，您必須將幾代人密集居住在一個屋簷下才能償還抵押貸款。家庭債務徘徊在GDP的105%附近。如此高漲的的利率將對加拿大人帶來沉重打擊。不要被滯後的數據所愚弄，這些數據被令人興奮的移民水平人為誇大，三分之一的家庭每月抵押貸款支付並沒有增加，但它即將到來。

建築許可等的經濟數據正在講述另外一個截然不同的故事。加拿大的建築許可在 4 月份下跌了18.89% ，總投資額僅96億元，是自 2000 年12 月以來的最低水平。隨著資金成本的飆升，開發商正在積極撤退。

住房供應在央行行長Tiff Macklem的牢牢控制下被扼殺。住宅投資按年計算下降了 15%，現在與 22 年第一季度相比則下降了 20%。這是自1990年代以來最大的收縮。房地產熱潮已經結束。

市場預計今年至少會再加息一次，直到2024年底才會降息。這將是對高杠杆人群的嚴峻考驗，而且在7月份情況可能會變得更糟。加拿大央行副行長保羅·博德裡（Paul Beaudry）上周發表了令人難以置信的鷹派演講。

到4月份的會議時，我們開始看到一些跡象表明可能需要進一步收緊政策，因此我們討論了提高政策利率的可能性。當時，我們擔心核心通脹上升和勞動力市場緊張，包括強勁的工資增長。我們還討論了消費者需求可能比預期更強勁的可能性。

自4月份以來的數據已經打破了平衡。一系列經濟指標的證據積累表明，加拿大經濟的過度需求比我們想象的更持久，這增加了通脹下降可能停滯的風險。這就是我們決定提高政策利率的原因。

讓我們從經濟增長開始，經濟增長在 2023 年第一季度反彈至 3.1%。特別是消費增長非常強勁，為5.8%，家庭在商品和服務上的支出大幅上升。這讓我們感到驚訝。

我不了解這個人，但央行對數據感到驚訝從來都不是一個好兆頭。盡管他們的記錄仍然值得懷疑。讓我們不要忘記暫時的通貨膨脹崩潰。

盡管如此，正如我們在過去幾周所討論的那樣，央行和聯邦政府正在進行拔河比賽。加拿大央行努力抑制需求，聯邦政府仍在刺激。上周，又通過C-20法案通過了另外47億元的赤字支出。財政部長Freeland仍在郵寄支票。她在加息後的評論是，“我們正在結束這條擺脫新冠經濟的艱難道路。目的地是穩定，低通貨膨脹和穩定，強勁的增長。這就是我們前進的方向。

我賭這是不可完成的任務。

本文由溫哥華地產評論人士Steve Saretsky提供
加西網地產中心編譯報道
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