再降息或許為時過早加國央行觀望

日期: 2025-04-30 | 來源: 加西網 | 有0人參與評論 | 字體: 小中大
（加西網綜合）加拿大央行在本月的議息會議上選擇維持基准利率在2.75%不變。加拿大央行會議紀要顯示，支持本月維持利率不變的成員覺得，鑒於關稅引發的通脹上升壓力可能很快顯現，再次降息或許為時過早，他們希望獲取更多有關美國關稅的信息，因而支持采取觀望的態度。

（加國央行）
根據加拿大央行周三（4月30日）公布的4月16日會議討論摘要，央行管理委員會的討論幾乎完全被“美國貿易政策的快速變化及其對加拿大經濟影響的不確定性”所主導。盡管經濟在2024年末依然表現良好，理事會預計2025年加拿大經濟將面臨增長放緩的壓力，主要源於對美出口關稅及貿易政策走向不明帶來的企業與消費者信心削弱。

央行表示，美國總統唐納德·特朗普於4月3日宣布對多個國家征收新一輪關稅，引發金融市場震蕩。這一政策變化成為央行維持當前利率水平的重要背景。一些委員指出，若關稅和反制措施引發的通脹加劇，降息可能會不合時宜。

會議期間，理事會曾權衡兩種選擇：降息25個基點或維持利率不變。

BoC opted for wait-and-see approach to rates amid shifting trade policy: summary https://t.co/Wz8pI0FoPe
— BIV News (@BIVnews) April 30, 2025

支持降息的成員認為，貨幣政策對經濟的傳導存在時間滯後，必須盡早應對市場動蕩所帶來的增長風險。但最終，委員會一致認為在形勢快速變化、信息有限的情況下，維持利率不變是更為穩妥的選擇。

摘要顯示，委員會將重點關注兩個層面的不確定性：其一是美國貿易政策未來走向的模糊不清；其二是關稅對加拿大經濟的具體影響，尤其是對通脹的雙向壓力——一方面需求減弱可能壓低價格，另一方面成本上升可能推高物價。

央行理事會制定了一個框架，用於觀察這些壓力對企業投資、就業、家庭支出以及消費者價格的影響。委員們表示，將特別留意通脹預期是否發生變化，以及企業是否會將成本上升轉嫁給消費者。

文件中提到，考慮到諸多未知因素，央行在本次會議中采用了兩種情景分析而非傳統的單一預測模型。第一種情景設想關稅影響短暫，通脹維持溫和；第二種情景則設想關稅加劇且持續存在，可能導致經濟陷入衰退，並使2025年通脹率升至3%以上。

“在特朗普政府政策頻繁變動的背景下，委員會一致認為，當前沒有充足的信息來明確判斷美國的貿易政策立場，”摘要寫道。

央行強調，未來的貨幣政策將更注重“靈活應變”和“及時調整”，而不是提供過於具體的前瞻性指引。

在全球政策環境高度不確定的背景下，加拿大央行顯然已進入一段以審慎與觀察為核心的決策周期。
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