[人民幣] 習貨幣帝國夢碎!人民幣面臨史無前例貶值
川普勝選後，外界普遍預期在其第二任期內，美中貿易摩擦將加劇，人民幣將承受史無前例的貶值壓力。新的貿易戰威脅已引發了針對人民幣做空的風潮。美國智庫專家分析稱，若川普真的對中國貨征收60%關稅，人民幣貶值恐“史無前例”。
美國總統大選過後，市場預期川普重返白宮後，將放松財政政策以促進經濟成長。為此，美元出現強勁上升的現象。
美國知名智庫“布魯金斯研究所”的高級研究員、國際金融協會（IIF）前任首席經濟學家布魯克斯警告說，川普重返白宮後，若是落實政見、大幅提高關稅，勢必促使美元大幅升值，從而給新興市場帶來巨大沖擊。尤其中國處於對美貿易沖突的核心位置，人民幣貶值的壓力特別大。
布魯克斯分析指出，川普第一任期內對半數中國大陸進口貨物祭出25%的關稅時，人民幣對美元的匯率曾重貶10%，以此來抵消中國貨物出口所承受的打擊；如今面對“川普2.0”進一步提高關稅的巨大壓力，人民幣急貶的理由更加充分。
首先，市場對人民幣貶值預期升高而引發的資本外逃問題就十分棘手。以2018年的關稅措施產生的後效應做參考，如果川普重返白宮後真的對中國進口貨物一律征收60%關稅，那麼北京當局要想抵消這項政策給中國出口造成的打擊，恐怕不得不面對人民幣兌美元匯率貶值50%的巨大風險。
布魯克斯表示，即使北京當局以報復性關稅的方式進行還擊，從而減輕人民幣貶值的壓力，但人民幣“必須貶值的程度”仍然可能是“史無前例”的。
值得注意的是，彭博社日前也發出了類似警告。其報道直言，北京當局希望人民幣成為“強大的貨幣”，在全球貿易中發揮越來越重要的作用，然而，川普的回歸將對習近平的夢想構成重大挑戰，
彭博社表示，川普第二任期內新的貿易戰威脅，已經引發了市場上針對人民幣的做空。而與上一輪貿易戰相比，人民幣現在“更為脆弱”。一方面，外國企業正在減少對華投資；另一方面，中國國內經濟增長不均，通縮的陰影可能進一步壓低利率。
報道援引Absolute Strategy Research的新興市場經濟學家亞當·沃爾夫的觀點指出，雖然出於維持金融穩定的目的，北京當局在一段時間內會繼續致力於支撐人民幣匯率，但如果美中新一輪貿易戰真的爆發，“（中共）央行可能會允許人民幣進一步貶值，以保護中國的出口並改善其談判地位”。因此，人民幣貶值的壓力會加劇。
報道披露，法國巴黎銀行預計，如果川普兌現對中國商品征收60%關稅的承諾，美元兌人民幣匯率將達到7.5左右；瑞銀集團也預測明年的美元兌人民幣匯率將在7.60-7.70之間；傑富瑞金融集團則預測，到2025年，美元對人民幣的日定價可能達到8元。
“人民幣貶值將意味著更多的經濟壓力和債務問題，還可能面臨被認定為匯率操縱國的威脅”，盛寶市場首席投資策略師查魯·查納納說。
延伸閱讀：川普回鍋加劇人民幣貶值壓力 習近平貨幣強國夢碎
來源：自由時報
川普第二任期加劇人民幣貶值壓力。（路透資料照）
中國國家主席習近平多年來推動人民幣國際化，希望取代美元成為強勢貨幣，以期在全球貿易中扮演日益重要的角色，然而川普回鍋入主白宮，可能毀了他的貨幣強國夢。
彭博報道，川普第2任期美中爆發新一輪貿易戰的風險，助長人民幣貶值的押注。分析師預期，2025年人民幣將貶破17年低點紀錄，而一些最悲觀的預測是是人民幣恐貶約10%。
比起上一次貿易戰，人民幣更為脆弱：中國公債殖利率已遠低於美國公債，外企正撤銷投資、經濟成長步履蹣跚，揮之不去的通縮恐使利率進一步降低。
絕對策略研究（Absolute Strategy Research）新興市場經濟學家沃爾夫（Adam Wolfe）指出，“人民幣貶值壓力可能加劇；基於重貶引發的金融穩定疑慮，中國人民銀行可能會持續支撐一段時間人民幣，但如果貿易戰真的開打，中國人行或許允許更大貶值，以保護中國的出口，並提升其談判地位”。
報道說，該邏輯正促使交易員加大對人民幣貶值的押注。14日在岸人民幣盤中貶至7.248元兌1美元的3個月最低水准，選擇權交易員押注人民幣將近一步走貶。15日離岸人民幣匯率約為7.237元。
法國巴黎銀行預期，如果川普兌現選戰承諾，對中國進口產品課征60%，人民幣將穩定在7.5元兌1美元的水准。瑞銀集團預測，明年人民幣匯率將在7.6至7.7元之間。法國興業銀行則預計，明年第2季人民幣匯率為7.4元。這些預測皆顯示，人民幣將貶破去年7.351最低點，創2007年以來最疲軟水准。
一些分析師甚至認為人民幣將貶得更低。傑富瑞集團預測，2025年人民幣匯率每日中間價可能在8元左右兌1美元。上一次人民幣貶至該水准是在2006年，當時美國總統是小布什、推特僅成立幾個月，而中國的經濟規模比德國小。
分析師指出，如果美國提高關稅，讓人民幣貶值是阻力最小的應對方式，且有利於中國出口。而真正的爭議點是人民銀行將允許人民幣貶多少，以及貶多快？
2015年北京策劃人民幣貶值，人行允許人民幣匯率中間價一次下降1.9個百分點，引發資金大規模外流、中國外匯存底萎縮，同時強化美國稱中國是“貨幣操縱國”的指控，川普第一任期將中國列入該黑名單。
盛寶市場首席投資策略師查娜娜（Charu Chanana）說，“人民幣貶值意謂進一步的經濟壓力、債務困境以及被標定為貨幣操縱國的風險”，此舉恐使已緊張的美中關系更加緊繃。
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美國總統大選過後，市場預期川普重返白宮後，將放松財政政策以促進經濟成長。為此，美元出現強勁上升的現象。
美國知名智庫“布魯金斯研究所”的高級研究員、國際金融協會（IIF）前任首席經濟學家布魯克斯警告說，川普重返白宮後，若是落實政見、大幅提高關稅，勢必促使美元大幅升值，從而給新興市場帶來巨大沖擊。尤其中國處於對美貿易沖突的核心位置，人民幣貶值的壓力特別大。
布魯克斯分析指出，川普第一任期內對半數中國大陸進口貨物祭出25%的關稅時，人民幣對美元的匯率曾重貶10%，以此來抵消中國貨物出口所承受的打擊；如今面對“川普2.0”進一步提高關稅的巨大壓力，人民幣急貶的理由更加充分。
首先，市場對人民幣貶值預期升高而引發的資本外逃問題就十分棘手。以2018年的關稅措施產生的後效應做參考，如果川普重返白宮後真的對中國進口貨物一律征收60%關稅，那麼北京當局要想抵消這項政策給中國出口造成的打擊，恐怕不得不面對人民幣兌美元匯率貶值50%的巨大風險。
布魯克斯表示，即使北京當局以報復性關稅的方式進行還擊，從而減輕人民幣貶值的壓力，但人民幣“必須貶值的程度”仍然可能是“史無前例”的。
值得注意的是，彭博社日前也發出了類似警告。其報道直言，北京當局希望人民幣成為“強大的貨幣”，在全球貿易中發揮越來越重要的作用，然而，川普的回歸將對習近平的夢想構成重大挑戰，
彭博社表示，川普第二任期內新的貿易戰威脅，已經引發了市場上針對人民幣的做空。而與上一輪貿易戰相比，人民幣現在“更為脆弱”。一方面，外國企業正在減少對華投資；另一方面，中國國內經濟增長不均，通縮的陰影可能進一步壓低利率。
報道援引Absolute Strategy Research的新興市場經濟學家亞當·沃爾夫的觀點指出，雖然出於維持金融穩定的目的，北京當局在一段時間內會繼續致力於支撐人民幣匯率，但如果美中新一輪貿易戰真的爆發，“（中共）央行可能會允許人民幣進一步貶值，以保護中國的出口並改善其談判地位”。因此，人民幣貶值的壓力會加劇。
報道披露，法國巴黎銀行預計，如果川普兌現對中國商品征收60%關稅的承諾，美元兌人民幣匯率將達到7.5左右；瑞銀集團也預測明年的美元兌人民幣匯率將在7.60-7.70之間；傑富瑞金融集團則預測，到2025年，美元對人民幣的日定價可能達到8元。
“人民幣貶值將意味著更多的經濟壓力和債務問題，還可能面臨被認定為匯率操縱國的威脅”，盛寶市場首席投資策略師查魯·查納納說。
延伸閱讀：川普回鍋加劇人民幣貶值壓力 習近平貨幣強國夢碎
來源：自由時報
川普第二任期加劇人民幣貶值壓力。（路透資料照）
中國國家主席習近平多年來推動人民幣國際化，希望取代美元成為強勢貨幣，以期在全球貿易中扮演日益重要的角色，然而川普回鍋入主白宮，可能毀了他的貨幣強國夢。
彭博報道，川普第2任期美中爆發新一輪貿易戰的風險，助長人民幣貶值的押注。分析師預期，2025年人民幣將貶破17年低點紀錄，而一些最悲觀的預測是是人民幣恐貶約10%。
比起上一次貿易戰，人民幣更為脆弱：中國公債殖利率已遠低於美國公債，外企正撤銷投資、經濟成長步履蹣跚，揮之不去的通縮恐使利率進一步降低。
絕對策略研究（Absolute Strategy Research）新興市場經濟學家沃爾夫（Adam Wolfe）指出，“人民幣貶值壓力可能加劇；基於重貶引發的金融穩定疑慮，中國人民銀行可能會持續支撐一段時間人民幣，但如果貿易戰真的開打，中國人行或許允許更大貶值，以保護中國的出口，並提升其談判地位”。
報道說，該邏輯正促使交易員加大對人民幣貶值的押注。14日在岸人民幣盤中貶至7.248元兌1美元的3個月最低水准，選擇權交易員押注人民幣將近一步走貶。15日離岸人民幣匯率約為7.237元。
法國巴黎銀行預期，如果川普兌現選戰承諾，對中國進口產品課征60%，人民幣將穩定在7.5元兌1美元的水准。瑞銀集團預測，明年人民幣匯率將在7.6至7.7元之間。法國興業銀行則預計，明年第2季人民幣匯率為7.4元。這些預測皆顯示，人民幣將貶破去年7.351最低點，創2007年以來最疲軟水准。
一些分析師甚至認為人民幣將貶得更低。傑富瑞集團預測，2025年人民幣匯率每日中間價可能在8元左右兌1美元。上一次人民幣貶至該水准是在2006年，當時美國總統是小布什、推特僅成立幾個月，而中國的經濟規模比德國小。
分析師指出，如果美國提高關稅，讓人民幣貶值是阻力最小的應對方式，且有利於中國出口。而真正的爭議點是人民銀行將允許人民幣貶多少，以及貶多快？
2015年北京策劃人民幣貶值，人行允許人民幣匯率中間價一次下降1.9個百分點，引發資金大規模外流、中國外匯存底萎縮，同時強化美國稱中國是“貨幣操縱國”的指控，川普第一任期將中國列入該黑名單。
盛寶市場首席投資策略師查娜娜（Charu Chanana）說，“人民幣貶值意謂進一步的經濟壓力、債務困境以及被標定為貨幣操縱國的風險”，此舉恐使已緊張的美中關系更加緊繃。
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