[六四事件] 美联储鲍威尔放鹰!国际金价一夜暴跌64美元
受美联储鹰派消息影响，美元指数大幅上涨，国际金价大幅走低。北京时间12月19日凌晨，国际金价一度暴跌64美元，最低下探至2596.7美元/盎司。期货市场交易员李欣表示，美联储议息会议后，美元指数突破108关口，美元的异常强势导致持有黄金的机会成本进一步增长，从而抑制了做多黄金的意愿。
“虽然美联储在12月的议息会议中决定降息25个基点至4.25%—4.5%，降息幅度符合市场预期，不过，美联储点阵图预测2025年和2026年将各降息2次，这一预测较市场之前的预期更为鹰派，这些因素促使美元指数快速飙升至108关口。”光大期货研究所分析师赵复初接受记者采访时表示。
美联储降息预期减弱
“国际金价的下跌与美联储议息会议有关，鲍威尔的讲话明显降低后续降息预期，鲍威尔表示未来利率路径的调整将更加谨慎，只有看到通胀更多回落，才会进一步降息。利率调整将取决于通胀进展，明年不太可能加息，美联储不允许也无意持有比特币。”创元期货分析师何燚接受《华夏时报》记者采访时表示。
何燚表示，此次议息会议将“在考虑对联邦基金利率目标范围的新调整，委员会将仔细评估未来的数据、不断变化的前景和风险平衡”改为“在考虑对联邦基金利率目标区间进行额外调整的幅度和时间时,委员会将仔细评估最新数据、不断变化的前景以及风险的平衡”。
“相比上次议息会议，鲍威尔降低了明年降息预期，态度明显偏鹰。对明年降息预期的走弱，一方面导致黄金自身受降息影响而走弱；另一方面风险资产，如美股同样受降息预期走弱而大跌，对于资产配置资金，当风险资产出现大跌后可能会调整避险资产头寸，进而导致避险资产黄金的进一步抛售，加剧黄金的下跌。”何燚称。
与此同时，近期国际金价的下跌确实与地缘政治趋缓有一定的关系，长久以来地缘政治紧张局势的升级往往会推动避险需求，从而推高金价。不过，赵复初表示，当紧张局势出现缓和，市场的避险需求自然就会减少，这进一步会导致金价下跌。11月25日、12月12日金价在2750左右的位置一直未能有效突破，的确显示出在美联储宽松预期持续回调的过程中，地缘政治对于金价的上冲支持乏力的现实。
从公开新闻来看，近期地缘政治局势也都出现了缓和的迹象。11月25日中东地缘政治紧张局势出现降温，以色列与黎巴嫩停火协议正式生效，导致避险需求减少，进而推动金价跳水。而12月12日外媒也披露了特朗普、马克龙与泽连斯基三方进行关于俄乌停战谈判方案的讨论，传递出了地缘政治趋缓的信号，这也使得金价未能持续上涨。
何燚表示，后续特朗普上任，可能会推进俄乌冲突和中东地缘冲突缓和，短期可能加剧黄金利空驱动。中长期则需要关注美国财政赤字引发的美债信用问题、新的地缘冲突以及央行购金等利多因素驱动。整体来看，黄金偏向于短期偏空，长期看多格局。
黄金首饰消费量下降
近期美国经济数据表现强劲，CPI和PPI双双走高，加上美国服务业PMI攀升至三年高点，以及就业市场的稳健表现，这些数据都在强化美联储逐步降息的可能性，这也是近期美元持续上涨的关键支撑因素。美元指数异常强劲，直接导致黄金市场的抛售增加，国际金价也因此承压下行。
“美国11月份通胀数据有一些反弹，暗示后续美国通胀可能转为反弹上涨趋势。11月美国CPI年率2.7%，前值2.6%，月率持平前值。不过，11月PPI数据则整体反弹，且10月份数据均出现上修，11月美国PPI年率3%，前值由2.4%上修为2.6%，11月PPI月率为0.4%,前值由0.2%上修为0.3%，PPI整体反弹，预期未来可能传导至CPI，11月份最新通胀数据反映美国未来通胀反弹概率较高。”何燚称。
此外，从分项数据来看，赵复初表示，PPI的意外加速上行主要是受到两方面的影响。其一，市场对于特朗普关税政策存在一定担忧，因而增加了进口的水平，带来了成本价格的上涨。其二，劳动力输入价格出现了持续上行，这主要是受到特朗普的移民政策预期的影响。驱离非法移民和收紧合法移民的做法，将会使得劳动力市场重回紧张的状态，也是薪资增速保持增长的主要原因。但这两方面的影响并不是持续性的，当新的平衡点确立后，PPI通胀将会重回降温通道。
鉴于经济数据的上升，赵复初表示，此次议息会议中克利夫兰联储主席哈玛克意外投出反对票并主张更加鹰派的暂停降息做法，主要是出于对于通胀上行的担忧。美联储理事鲍曼反对在9月降息50bp，则是因为在经济未出现衰退的情况下，大幅降息可能导致长期利率和更广泛的金融条件变得过于宽松。两人都是出于谨慎的考量，才提出的反对意见。
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“虽然美联储在12月的议息会议中决定降息25个基点至4.25%—4.5%，降息幅度符合市场预期，不过，美联储点阵图预测2025年和2026年将各降息2次，这一预测较市场之前的预期更为鹰派，这些因素促使美元指数快速飙升至108关口。”光大期货研究所分析师赵复初接受记者采访时表示。
美联储降息预期减弱
“国际金价的下跌与美联储议息会议有关，鲍威尔的讲话明显降低后续降息预期，鲍威尔表示未来利率路径的调整将更加谨慎，只有看到通胀更多回落，才会进一步降息。利率调整将取决于通胀进展，明年不太可能加息，美联储不允许也无意持有比特币。”创元期货分析师何燚接受《华夏时报》记者采访时表示。
何燚表示，此次议息会议将“在考虑对联邦基金利率目标范围的新调整，委员会将仔细评估未来的数据、不断变化的前景和风险平衡”改为“在考虑对联邦基金利率目标区间进行额外调整的幅度和时间时,委员会将仔细评估最新数据、不断变化的前景以及风险的平衡”。
“相比上次议息会议，鲍威尔降低了明年降息预期，态度明显偏鹰。对明年降息预期的走弱，一方面导致黄金自身受降息影响而走弱；另一方面风险资产，如美股同样受降息预期走弱而大跌，对于资产配置资金，当风险资产出现大跌后可能会调整避险资产头寸，进而导致避险资产黄金的进一步抛售，加剧黄金的下跌。”何燚称。
与此同时，近期国际金价的下跌确实与地缘政治趋缓有一定的关系，长久以来地缘政治紧张局势的升级往往会推动避险需求，从而推高金价。不过，赵复初表示，当紧张局势出现缓和，市场的避险需求自然就会减少，这进一步会导致金价下跌。11月25日、12月12日金价在2750左右的位置一直未能有效突破，的确显示出在美联储宽松预期持续回调的过程中，地缘政治对于金价的上冲支持乏力的现实。
从公开新闻来看，近期地缘政治局势也都出现了缓和的迹象。11月25日中东地缘政治紧张局势出现降温，以色列与黎巴嫩停火协议正式生效，导致避险需求减少，进而推动金价跳水。而12月12日外媒也披露了特朗普、马克龙与泽连斯基三方进行关于俄乌停战谈判方案的讨论，传递出了地缘政治趋缓的信号，这也使得金价未能持续上涨。
何燚表示，后续特朗普上任，可能会推进俄乌冲突和中东地缘冲突缓和，短期可能加剧黄金利空驱动。中长期则需要关注美国财政赤字引发的美债信用问题、新的地缘冲突以及央行购金等利多因素驱动。整体来看，黄金偏向于短期偏空，长期看多格局。
黄金首饰消费量下降
近期美国经济数据表现强劲，CPI和PPI双双走高，加上美国服务业PMI攀升至三年高点，以及就业市场的稳健表现，这些数据都在强化美联储逐步降息的可能性，这也是近期美元持续上涨的关键支撑因素。美元指数异常强劲，直接导致黄金市场的抛售增加，国际金价也因此承压下行。
“美国11月份通胀数据有一些反弹，暗示后续美国通胀可能转为反弹上涨趋势。11月美国CPI年率2.7%，前值2.6%，月率持平前值。不过，11月PPI数据则整体反弹，且10月份数据均出现上修，11月美国PPI年率3%，前值由2.4%上修为2.6%，11月PPI月率为0.4%,前值由0.2%上修为0.3%，PPI整体反弹，预期未来可能传导至CPI，11月份最新通胀数据反映美国未来通胀反弹概率较高。”何燚称。
此外，从分项数据来看，赵复初表示，PPI的意外加速上行主要是受到两方面的影响。其一，市场对于特朗普关税政策存在一定担忧，因而增加了进口的水平，带来了成本价格的上涨。其二，劳动力输入价格出现了持续上行，这主要是受到特朗普的移民政策预期的影响。驱离非法移民和收紧合法移民的做法，将会使得劳动力市场重回紧张的状态，也是薪资增速保持增长的主要原因。但这两方面的影响并不是持续性的，当新的平衡点确立后，PPI通胀将会重回降温通道。
鉴于经济数据的上升，赵复初表示，此次议息会议中克利夫兰联储主席哈玛克意外投出反对票并主张更加鹰派的暂停降息做法，主要是出于对于通胀上行的担忧。美联储理事鲍曼反对在9月降息50bp，则是因为在经济未出现衰退的情况下，大幅降息可能导致长期利率和更广泛的金融条件变得过于宽松。两人都是出于谨慎的考量，才提出的反对意见。
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