[微軟] 微軟財報會精華版:納德拉銳評中國 AI 局勢
1月30日消息，美國當地時間周三美股收盤後，微軟發布了截至2024年12月31日的2025財年第二財季財報。財報顯示，微軟第二財季營收為696.3億美元，同比增長12%；淨利潤為241億美元，同比增長10%；每股攤薄收益為3.23美元，同比增長10%。
財報發布後，微軟首席執行官薩提亞·納德拉（Satya Nadella）、執行副總裁兼首席財務官艾米·胡德（Amy Hood）等公司高管出席了隨後舉行的財報電話會議，解讀財報要點，並回答分析師提問。
以下為微軟2025財年第二財季財報會精華版：
在開場演講中，納德拉透露微軟雲在第二財季繼續強勁增長，營收首次突破400億美元，同比增長了21%。同時，微軟的AI業務年化收入超過130億美元，較去年同期增長了175%。
在推理計算方面，微軟表示，每一代硬件通常能夠實現2倍以上的性價比提升，而每一代模型通過軟件優化能夠帶來10倍以上的提升。隨著AI技術的效率提升與普及，微軟預計需求將呈現指數級增長。
在技術架構方面，Azure作為AI的基礎設施層，微軟不斷擴展其數據中心的容量，以滿足短期和長期的需求。過去三年中，微軟的數據中心容量已翻倍，並且在去年，新增容量創下了歷史新高。
微軟的技術架構包括數據中心、網絡、機架和芯片，這些系統正在協同工作，以推動效率提升，支持目前和未來的雲計算及AI工作負載。微軟依舊在利用摩爾定律持續更新計算資源，支持AMD、英特爾、英偉達的最新技術，同時也推出了自研的Maia、Cobalt、Boost和HSM芯片。
在數據層面，Microsoft Fabric取得了顯著進展，目前已有超過19,000個付費客戶，使其成為微軟歷史上增長最快的分析產品。Power BI也與Fabric深度集成，月活躍用戶已超過3,000萬，同比增長了40%。
Azure AI Foundry提供先進的工具，幫助客戶構建智能體、多智能體應用和AI運維，並可以訪問成千上萬的模型API。上線兩個月後，Azure AI Foundry已吸引超過20萬月活躍用戶，並且憑借對OpenAI領先模型及開源模型和小型語言模型（SLM）的支持，微軟在此領域占據有利地位。
在AI平台與工具方面，微軟與OpenAI的戰略合作關系繼續深化，OpenAI已向Azure做出了新的采購承諾。通過雙方的合作，客戶可以通過Azure訪問世界領先的OpenAI的模型，並且OpenAI將在不久後推出更多新產品。
此外，DeepSeek的R1模型也通過Foundry的模型目錄和GitHub發布，支持自動化紅隊測試、內容安全集成和安全掃描。
GitHub現已擁有1.5億開發者，過去兩年增長了50%。
最後，微軟於美國時間周三為全球所有Copilot用戶免費推出了由o1驅動的Think Deeper工具，進一步提升了Copilot用戶的體驗。
以下為分析師問答環節：
問：在第二財季，Azure的業績位於預期區間的下限，其中可能存在哪些執行方面的問題？管理層如何解決這些問題？
胡德：問題主要集中在非AI的ACR（容器注冊表）服務組件上，尤其是在規模化推廣階段，挑戰在於平衡客戶的AI工作負載和傳統工作之間的關系。為解決這些問題，微軟在2024年夏季調整了銷售策略，幫助客戶平衡這兩者之間的關系。這些調整預計需要更多時間才能產生效果，因此下半年可能會繼續面臨挑戰。
對於第三財季，預計Azure業務增長在31%至32%之間。盡管面臨產能受限的問題（包括基礎設施和設備組件），但通過過去三年的投資，預計到年底產能將接近平衡。整體而言，微軟對AI業務保持信心，並關注非AI業務的規模化推廣進展。
納德拉：AI業務的實際增長率超出了預期，尤其是在解決供應問題後，多個工作負載的擴展表現會更好。例如，ChatGPT和微軟智能助手Copilot等服務帶來了更多收入，企業服務中的AI工作負載（如與SAP相關的遷移工作）也呈現不錯的增長勢頭。問題主要出現在規模化推廣的細節調整上。在平台轉型期間，公司需調整激勵措施和市場策略，確保抓住新機遇而不是依賴於舊有成果。重點是要有效利用新的設計優勢，推動業務創新和增長。
問：哪些因素推動了微軟AI業務收入遠超預期？
胡德：有幾個關鍵因素：首先，Azure表現強勁，特別是在AI服務方面。其次，Copilot的表現同樣出色。Copilot在客戶席位數量上表現良好，包括新席位和擴展席位，同時用戶的使用量也較為可觀。雖然使用量不會直接影響收入，但隨著用戶價值的提升，間接推動了收入的增長。最後，Copilot的定價水平也相當不錯，反映了該產品的市場價值。
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財報發布後，微軟首席執行官薩提亞·納德拉（Satya Nadella）、執行副總裁兼首席財務官艾米·胡德（Amy Hood）等公司高管出席了隨後舉行的財報電話會議，解讀財報要點，並回答分析師提問。
以下為微軟2025財年第二財季財報會精華版：
在開場演講中，納德拉透露微軟雲在第二財季繼續強勁增長，營收首次突破400億美元，同比增長了21%。同時，微軟的AI業務年化收入超過130億美元，較去年同期增長了175%。
在推理計算方面，微軟表示，每一代硬件通常能夠實現2倍以上的性價比提升，而每一代模型通過軟件優化能夠帶來10倍以上的提升。隨著AI技術的效率提升與普及，微軟預計需求將呈現指數級增長。
在技術架構方面，Azure作為AI的基礎設施層，微軟不斷擴展其數據中心的容量，以滿足短期和長期的需求。過去三年中，微軟的數據中心容量已翻倍，並且在去年，新增容量創下了歷史新高。
微軟的技術架構包括數據中心、網絡、機架和芯片，這些系統正在協同工作，以推動效率提升，支持目前和未來的雲計算及AI工作負載。微軟依舊在利用摩爾定律持續更新計算資源，支持AMD、英特爾、英偉達的最新技術，同時也推出了自研的Maia、Cobalt、Boost和HSM芯片。
在數據層面，Microsoft Fabric取得了顯著進展，目前已有超過19,000個付費客戶，使其成為微軟歷史上增長最快的分析產品。Power BI也與Fabric深度集成，月活躍用戶已超過3,000萬，同比增長了40%。
Azure AI Foundry提供先進的工具，幫助客戶構建智能體、多智能體應用和AI運維，並可以訪問成千上萬的模型API。上線兩個月後，Azure AI Foundry已吸引超過20萬月活躍用戶，並且憑借對OpenAI領先模型及開源模型和小型語言模型（SLM）的支持，微軟在此領域占據有利地位。
在AI平台與工具方面，微軟與OpenAI的戰略合作關系繼續深化，OpenAI已向Azure做出了新的采購承諾。通過雙方的合作，客戶可以通過Azure訪問世界領先的OpenAI的模型，並且OpenAI將在不久後推出更多新產品。
此外，DeepSeek的R1模型也通過Foundry的模型目錄和GitHub發布，支持自動化紅隊測試、內容安全集成和安全掃描。
GitHub現已擁有1.5億開發者，過去兩年增長了50%。
最後，微軟於美國時間周三為全球所有Copilot用戶免費推出了由o1驅動的Think Deeper工具，進一步提升了Copilot用戶的體驗。
以下為分析師問答環節：
問：在第二財季，Azure的業績位於預期區間的下限，其中可能存在哪些執行方面的問題？管理層如何解決這些問題？
胡德：問題主要集中在非AI的ACR（容器注冊表）服務組件上，尤其是在規模化推廣階段，挑戰在於平衡客戶的AI工作負載和傳統工作之間的關系。為解決這些問題，微軟在2024年夏季調整了銷售策略，幫助客戶平衡這兩者之間的關系。這些調整預計需要更多時間才能產生效果，因此下半年可能會繼續面臨挑戰。
對於第三財季，預計Azure業務增長在31%至32%之間。盡管面臨產能受限的問題（包括基礎設施和設備組件），但通過過去三年的投資，預計到年底產能將接近平衡。整體而言，微軟對AI業務保持信心，並關注非AI業務的規模化推廣進展。
納德拉：AI業務的實際增長率超出了預期，尤其是在解決供應問題後，多個工作負載的擴展表現會更好。例如，ChatGPT和微軟智能助手Copilot等服務帶來了更多收入，企業服務中的AI工作負載（如與SAP相關的遷移工作）也呈現不錯的增長勢頭。問題主要出現在規模化推廣的細節調整上。在平台轉型期間，公司需調整激勵措施和市場策略，確保抓住新機遇而不是依賴於舊有成果。重點是要有效利用新的設計優勢，推動業務創新和增長。
問：哪些因素推動了微軟AI業務收入遠超預期？
胡德：有幾個關鍵因素：首先，Azure表現強勁，特別是在AI服務方面。其次，Copilot的表現同樣出色。Copilot在客戶席位數量上表現良好，包括新席位和擴展席位，同時用戶的使用量也較為可觀。雖然使用量不會直接影響收入，但隨著用戶價值的提升，間接推動了收入的增長。最後，Copilot的定價水平也相當不錯，反映了該產品的市場價值。
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