[房屋贷款] 降息吗 各大银行对周三利率的预测
（加西网综合）随着加国央行即将公布四月份利率，不确定性依然存在，经济学家对于加拿大央行是否会降息还是维持利率存在分歧。
在目前加美关税出现变数的讨论中，本周将迎来 2025 年的第三次利率公告。自 6 月以来，加拿大央行 (BoC) 已连续七次下调政策利率，最近一次下调 (25 个基点) 是在 3 月 12 日，利率降至 2.75%。
在3月份会议召开之前，经济学家们一致认为，如果不是因为关税政策的波动，加国央行完全有理由将政策利率维持在3%不变。最新统计数据（1月份）显示，消费者物价指数（CPI）同比上涨1.9%，符合加国央行的目标。然而，加国央行青睐的指标——CPI修正值和CPI中值仍然保持在2.7%的高位。此外，第四季度GDP环比增长2.6%，也令人意外地呈现增长势头。
加国央行上个月在一份声明中表示：“过去的降息措施提振了经济活动，尤其是消费和住房市场。然而，由于贸易冲突加剧，市场情绪和经济活动承压，2025年第一季度的经济增长可能会放缓。” “最近的调查显示，由于企业推迟或取消投资，消费者信心急剧下降，企业支出放缓。货币政策无法抵消贸易战的影响。它能够而且必须做的是确保物价上涨不会导致持续的通货膨胀。”
随着定于4月16日星期三上午发布的下一轮利率声明即将到来，不确定性依然隐隐存在，加拿大“五大”银行的经济学家正在将贸易动态纳入他们的预测中。共识是：最终结果可能朝任何方向发展。
道明银行（TD）：“央行降息的大门已经敞开”
相对而言，加拿大目前似乎躲过了最严重的关税，但“金融市场仍然感受到贸易冲突的冲击，一度下跌6%，随后本周回升至1%的跌幅，”道明银行经济学家马克·埃尔科劳(Marc Ercolao)在周五的一篇报道中写道。“两年期和十年期国债收益率分别飙升26个基点和38个基点，而加元则上涨近2美分，至72美分。”
埃尔科劳还指出，加拿大央行上周发布的最新商业和消费者前景调查显示，消费者对销售和投资预期的情绪减弱，以及对未来一年经济衰退的担忧加剧。“需要注意的是，企业和消费者的调查都是在2月中旬进行的，这表明自调查发布以来，整体可能进一步恶化。”他补充道。
“央行作为预防措施，再次下调政策利率25个基点的可能性肯定是开放的，我们倾向于这种观点，”埃尔科劳继续说道。“即便如此，暂停降息仍然是一个潜在的选择。市场更倾向于这种结果，将降息预期从特朗普最近宣布加征关税前的略高于40%下调至32%。这可能反映出，加拿大整体经济状况良好，经济以强劲势头进入了新的一年。”
长期预测：政策利率将在第二季度降至2.25%，并维持在该水平直至年底。
加拿大皇家银行（RBC）：“央行再次面临艰难决定”
加拿大皇家银行（RBC）的经济学家们也持类似立场，与上个月宣布降息之前类似。经济学家内森·詹森（Nathan Janzen）和艾比·徐（Abbey Xu）在4月11日的报告中指出，本周的决定“对政策制定者来说将是又一次千钧一发的时刻”。话虽如此，他们仍然倾向于将利率下调25个基点，作为防范美国关税风险升级的“保险措施”。
他们表示：“加拿大央行上次会议纪要基本证实，如果不是因为贸易风险加剧，央行本应在3月份放弃下调隔夜利率。我们仍然认为，与利率调整相比，财政政策更能为经济提供及时、有针对性的临时支持。”
Janzen 和 Xu 进一步指出，3 月份的就业数据显示，加国失业人数减少 33,000 人，失业率升至 6.7%，而近期房地产市场的低迷也是加国央行选择降息的原因。
他们指出，然而，定于周二发布的最新消费者物价指数（CPI）将使情况“更加复杂”。“我们预计，周二公布的3月份总体通胀率将维持在同比2.6%的水平，与2月份的通胀率持平，3月份汽油价格的下降被2月中旬结束的GST/HST免税期的进一步结束所抵消。”
长期预测：政策利率将在第二季度降至2.25%，并维持在该水平直至年底。
蒙特利尔银行（BMO）：“形势瞬息万变”
BMO 经济学家道格拉斯·波特在分析3月份就业数据时指出，这是三年来最疲软的就业数据。他还指出，从地区来看，“有证据表明贸易不确定性造成了沉重打击”，安省、魁北克省、曼尼托巴省和阿尔伯塔省均出现了失业（分别减少了2.8万个、5千个、1千个和1.5万个职位）。
波特表示：“加拿大央行在进一步降息之前可能仍希望看到更多数据。能源价格下跌和碳税的取消将有助于抑制通胀压力（但这仅限于4月份，因为3月份的数据可能表现强劲，该数据将在4月16日下次利率决定的前一天公布）。”
“然而，央行已明确表示，目前对进一步降息持谨慎态度。尽管如此，疲软的就业数据以及全球市场的深度下跌，仍将使4月份降息的可能性保持很高。我们目前倾向于不采取行动，但形势可以说充满变数。”
长期预测：政策利率将在第三季度降至2.0%，并维持在该水平直至年底。
加拿大帝国商业银行（CIBC）：“有必要降低四分之一个百分点”
加拿大帝国商业银行（CIBC）的经济学家们对降息充满希望，同时也承认加拿大央行同样有可能暂停降息。“美国实施的天文数字关税，明显预示着全球经济衰退的现实风险，因此大多数投资者认为加拿大央行有充分的理由进一步降低利率。但这些投资者随后认为，特朗普决定将关税‘暂停’在10%的水平，将导致加拿大央行也暂停降息，”经济学家艾弗里·申菲尔德（Avery Shenfeld）在一份新报告中表示。
“我们发现自己属于少数派，认为四分之一个百分点的宽松政策仍然是合理的，因此我们认为麦克勒姆行长这样看待问题的可能性略高一些。”
“互惠关税以及现有的行业关税带来的风险，带来了巨大的不确定性，企业部门在等待明确的结果期间会冻结资本支出决策，并削弱加拿大企业和家庭的信心，”申菲尔德说道。
加拿大经济增长仍面临明显的下行风险，最新的就业报告加剧了这些担忧。诚然，通胀率也略有上升，而且我们将看到加征关税导致的一次性价格上涨，以及美国制造商品的成本上升。我们的判断取决于月度季节性调整后通胀数据是否有所降温。
如果加拿大央行确实降低政策利率，加拿大帝国商业银行预计“他们将重申对通胀的警惕，从而带来略带‘鹰派’的降息”。
长期预测：到6月份，政策利率将降至2.25%，并维持在该水平直至年底。
丰业银行（Scotiabank）：“我们预测维持利率不变”
与同行一样，丰业银行经济学家德里克·霍尔特认为，周三的决策对央行来说将是“千钧一发”。他在4月11日的一份报告中写道： “好像美国政策的不确定性对他们来说还不够，在竞选期间，国内政策也面临不确定性。” “我们预测是维持利率不变。”
霍尔特指出，首先，通胀仍然令人担忧。“周二我们将公布3月份的最新数据，但上一份报告显示，经季节性调整和年化后，通胀环比增长3.5%至4%。自去年5月以来，这些核心指标一直过高。”
与此同时，还有许多变量可能进一步加剧通胀，例如各级政府推出的财政刺激措施以及加拿大的报复性关税。
“除了关税问题之外，经济中还有其他发展，”他还表示。“移民潮与经济的更全面融合，意味着对房地产和消费市场的刺激作用滞后。之前的货币宽松政策尚未完全发挥作用，而且效果滞后。加拿大家庭储蓄率高，储蓄积压，住房及相关消费需求被压抑。”
长期预测：到今年年底，政策利率将维持在2.75%。
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在目前加美关税出现变数的讨论中，本周将迎来 2025 年的第三次利率公告。自 6 月以来，加拿大央行 (BoC) 已连续七次下调政策利率，最近一次下调 (25 个基点) 是在 3 月 12 日，利率降至 2.75%。
在3月份会议召开之前，经济学家们一致认为，如果不是因为关税政策的波动，加国央行完全有理由将政策利率维持在3%不变。最新统计数据（1月份）显示，消费者物价指数（CPI）同比上涨1.9%，符合加国央行的目标。然而，加国央行青睐的指标——CPI修正值和CPI中值仍然保持在2.7%的高位。此外，第四季度GDP环比增长2.6%，也令人意外地呈现增长势头。
加国央行上个月在一份声明中表示：“过去的降息措施提振了经济活动，尤其是消费和住房市场。然而，由于贸易冲突加剧，市场情绪和经济活动承压，2025年第一季度的经济增长可能会放缓。” “最近的调查显示，由于企业推迟或取消投资，消费者信心急剧下降，企业支出放缓。货币政策无法抵消贸易战的影响。它能够而且必须做的是确保物价上涨不会导致持续的通货膨胀。”
随着定于4月16日星期三上午发布的下一轮利率声明即将到来，不确定性依然隐隐存在，加拿大“五大”银行的经济学家正在将贸易动态纳入他们的预测中。共识是：最终结果可能朝任何方向发展。
道明银行（TD）：“央行降息的大门已经敞开”
相对而言，加拿大目前似乎躲过了最严重的关税，但“金融市场仍然感受到贸易冲突的冲击，一度下跌6%，随后本周回升至1%的跌幅，”道明银行经济学家马克·埃尔科劳(Marc Ercolao)在周五的一篇报道中写道。“两年期和十年期国债收益率分别飙升26个基点和38个基点，而加元则上涨近2美分，至72美分。”
埃尔科劳还指出，加拿大央行上周发布的最新商业和消费者前景调查显示，消费者对销售和投资预期的情绪减弱，以及对未来一年经济衰退的担忧加剧。“需要注意的是，企业和消费者的调查都是在2月中旬进行的，这表明自调查发布以来，整体可能进一步恶化。”他补充道。
“央行作为预防措施，再次下调政策利率25个基点的可能性肯定是开放的，我们倾向于这种观点，”埃尔科劳继续说道。“即便如此，暂停降息仍然是一个潜在的选择。市场更倾向于这种结果，将降息预期从特朗普最近宣布加征关税前的略高于40%下调至32%。这可能反映出，加拿大整体经济状况良好，经济以强劲势头进入了新的一年。”
长期预测：政策利率将在第二季度降至2.25%，并维持在该水平直至年底。
加拿大皇家银行（RBC）：“央行再次面临艰难决定”
加拿大皇家银行（RBC）的经济学家们也持类似立场，与上个月宣布降息之前类似。经济学家内森·詹森（Nathan Janzen）和艾比·徐（Abbey Xu）在4月11日的报告中指出，本周的决定“对政策制定者来说将是又一次千钧一发的时刻”。话虽如此，他们仍然倾向于将利率下调25个基点，作为防范美国关税风险升级的“保险措施”。
他们表示：“加拿大央行上次会议纪要基本证实，如果不是因为贸易风险加剧，央行本应在3月份放弃下调隔夜利率。我们仍然认为，与利率调整相比，财政政策更能为经济提供及时、有针对性的临时支持。”
Janzen 和 Xu 进一步指出，3 月份的就业数据显示，加国失业人数减少 33,000 人，失业率升至 6.7%，而近期房地产市场的低迷也是加国央行选择降息的原因。
他们指出，然而，定于周二发布的最新消费者物价指数（CPI）将使情况“更加复杂”。“我们预计，周二公布的3月份总体通胀率将维持在同比2.6%的水平，与2月份的通胀率持平，3月份汽油价格的下降被2月中旬结束的GST/HST免税期的进一步结束所抵消。”
长期预测：政策利率将在第二季度降至2.25%，并维持在该水平直至年底。
蒙特利尔银行（BMO）：“形势瞬息万变”
BMO 经济学家道格拉斯·波特在分析3月份就业数据时指出，这是三年来最疲软的就业数据。他还指出，从地区来看，“有证据表明贸易不确定性造成了沉重打击”，安省、魁北克省、曼尼托巴省和阿尔伯塔省均出现了失业（分别减少了2.8万个、5千个、1千个和1.5万个职位）。
波特表示：“加拿大央行在进一步降息之前可能仍希望看到更多数据。能源价格下跌和碳税的取消将有助于抑制通胀压力（但这仅限于4月份，因为3月份的数据可能表现强劲，该数据将在4月16日下次利率决定的前一天公布）。”
“然而，央行已明确表示，目前对进一步降息持谨慎态度。尽管如此，疲软的就业数据以及全球市场的深度下跌，仍将使4月份降息的可能性保持很高。我们目前倾向于不采取行动，但形势可以说充满变数。”
长期预测：政策利率将在第三季度降至2.0%，并维持在该水平直至年底。
加拿大帝国商业银行（CIBC）：“有必要降低四分之一个百分点”
加拿大帝国商业银行（CIBC）的经济学家们对降息充满希望，同时也承认加拿大央行同样有可能暂停降息。“美国实施的天文数字关税，明显预示着全球经济衰退的现实风险，因此大多数投资者认为加拿大央行有充分的理由进一步降低利率。但这些投资者随后认为，特朗普决定将关税‘暂停’在10%的水平，将导致加拿大央行也暂停降息，”经济学家艾弗里·申菲尔德（Avery Shenfeld）在一份新报告中表示。
“我们发现自己属于少数派，认为四分之一个百分点的宽松政策仍然是合理的，因此我们认为麦克勒姆行长这样看待问题的可能性略高一些。”
“互惠关税以及现有的行业关税带来的风险，带来了巨大的不确定性，企业部门在等待明确的结果期间会冻结资本支出决策，并削弱加拿大企业和家庭的信心，”申菲尔德说道。
加拿大经济增长仍面临明显的下行风险，最新的就业报告加剧了这些担忧。诚然，通胀率也略有上升，而且我们将看到加征关税导致的一次性价格上涨，以及美国制造商品的成本上升。我们的判断取决于月度季节性调整后通胀数据是否有所降温。
如果加拿大央行确实降低政策利率，加拿大帝国商业银行预计“他们将重申对通胀的警惕，从而带来略带‘鹰派’的降息”。
长期预测：到6月份，政策利率将降至2.25%，并维持在该水平直至年底。
丰业银行（Scotiabank）：“我们预测维持利率不变”
与同行一样，丰业银行经济学家德里克·霍尔特认为，周三的决策对央行来说将是“千钧一发”。他在4月11日的一份报告中写道： “好像美国政策的不确定性对他们来说还不够，在竞选期间，国内政策也面临不确定性。” “我们预测是维持利率不变。”
霍尔特指出，首先，通胀仍然令人担忧。“周二我们将公布3月份的最新数据，但上一份报告显示，经季节性调整和年化后，通胀环比增长3.5%至4%。自去年5月以来，这些核心指标一直过高。”
与此同时，还有许多变量可能进一步加剧通胀，例如各级政府推出的财政刺激措施以及加拿大的报复性关税。
“除了关税问题之外，经济中还有其他发展，”他还表示。“移民潮与经济的更全面融合，意味着对房地产和消费市场的刺激作用滞后。之前的货币宽松政策尚未完全发挥作用，而且效果滞后。加拿大家庭储蓄率高，储蓄积压，住房及相关消费需求被压抑。”
长期预测：到今年年底，政策利率将维持在2.75%。
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