[關稅] 如果關稅戰美國要投降,中國會給梯子嗎?
在JPMorgan Chase主持的IMF、世界銀行會議場邊閉門會議裡，美國財政部長貝森特說到：“沒人認為現狀是可持續的，都145和125（指關稅%）了，所以我認為，在很近的未來，（關稅對抗）將有降級。我們現在是雙邊貿易禁運了”（No one thinks the current status quo is sustainable, at 145 and 125 [per cent], so I would posit that over the very near future, there will be a de-escalation.We have an embargo now on both sides.）
他還提到，談判將很艱難，而且根本沒有開始，但雙方都認為現狀不可持續（China is going to be a slog in terms of the negotiations, because that engagement started … not yet. But I think, again, I think neither side thinks the status quo is sustainable.）。
這太有意思了。這是貝森特在代表特朗普(专题)發信號嗎？“喂，中國啊，我們想投降啊，快遞梯子過來吧！”
中國會遞梯子嗎？這是個好問題。
中國早就說過，貿易戰打不得，雙輸。沒有說白的是，美國輸的比中國更多，而且美國更加輸不起。特朗普根本不聽，但這正是“勿謂言之而不預也”。
貝森特說不可持續，更多的是在說美國。要是中國不可持續，美國才不在乎。哪怕中國比美國更加不可持續，美國可能也是願意關稅戰繼續打下去的。但美國真是要繃不住了。
估計Wlamart、HomeDepot、Costco等大型連鎖商家都在清點庫存，並向商務部報告：我們還能堅持x個星期，然後就空倉了。145%的關稅下，我們不可能進任何貨，中國商家都不一定敢發貨，要是海運到半道上再出幺蛾子，這算誰的？從越南、墨西哥、印度(专题)找貨源，沒有三年五載不用想，他們的產能要建立起來，也是往中國掛鉤的問題。
特朗普對中國制造可能還是20年前的概念。實際上，中國制造現在在深度和廣度上就是史無前例的。這個史無前例是真史無前例，從產品、中間體到零件通吃，英國、德國、美國制造在巔峰時代都不及皮毛。現在慢說“新興國家”制造業，就是美國制造業也高度依賴中國供應鏈。要從長計議取代中國供應鏈未必做不到，畢竟對中國供應鏈的依賴也是假以時日才形成的，但有三個原因使得特朗普必須一刀切：
1、他的任期只有那麼多，他的壽命也其實只有那麼多，他要建功立業、彪炳史冊，等不起
2、資本是短視的，從長計議很可能變成能拖就拖，到了積重難返的時候，還是要一刀下去快刀斬亂麻
3、中國經濟和科技展現了驚人的強韌性，中國供應鏈已經盤根錯節，從長計議很可能最後又繞進中國的懷抱，只有快刀斬亂麻
當然，特朗普要斬的不是亂麻團，而是鋼筋團，根本沒門。
坊間有說法，強迫中國公司從紐約(专题)退市和把中國踢出SWIFT是特朗普還沒有動用的兩大暗器。這要是能行，特朗普根本等不到2.0，1.0的時候就用了。強令中國公司退市，然後呢？強令中國公司把股份錢退還給美國股民？想什麼呢！把中國踢出SWIFT，別忘記中國是世界貿易第一大國（美國進出口總額比中國高一丟丟，但把墨西哥、加拿大(专题)刨去，就低於中國了。由於北美自由貿易，墨西哥和加拿大相當於美國經濟的延伸，特朗普用關稅對待，實在荒唐），中國外貿轉向人民幣(专题)結算，吃大虧的是美國。
中國倒是有還沒有動用的明器。據報道，6月底之前有6.5萬億美元的美債到期，其中中國的份額估計有幾千億美元。慣例是到期續購，但到期不續是完全可以的。換句話說，中國實際上什麼也不需要做，到期兌現，美債的大窟窿就很難補上。想把中國手裡的美債賴賬拒絕兌付？嘿嘿，特朗普1.0的時候就想過這事，特朗普應該還記得為什麼行不通。
美國通脹已經快按不住了，蕭條也快按不住了，所以美聯儲按兵不動。滯漲是通脹和經濟蕭條並存，這是最難對付的經濟危機。美聯儲只有利率這一杆槍，只能到時候兩害相較取其輕，就看通脹更凶險，還是蕭條更凶險了。特朗普威脅要開除鮑威爾，並勒令美聯儲新主席降息。且不說這條路不容易走通，新任命的美聯儲主席（總統有權任命，但只有參議院銀行委員會才有權提名）是否能如願也不好說，而“青黃不接”時期注定帶來世界對美國信用的看地，美債、美股、美元的壓力更加山大。
中國也困難，但中國挺得住，原因很簡單：美國拉不動“反華經濟圍堵圈”。澳大利亞智庫洛伊研究所1月報告顯示，2023年，約70%的國家從中國的進口額超過了從美國的進口額。至2023年，中國已成為至少60個國家的最大貿易伙伴，近乎美國的兩倍（美國是33個經濟體的最大伙伴）。這種差距還在持續擴大：2023年有112個經濟體對華貿易額超美國兩倍，而2018年特朗普挑起首輪貿易摩擦時，這一數字為92個。
不錯的新聞，我要點贊
還沒人說話啊，我想來說幾句
他還提到，談判將很艱難，而且根本沒有開始，但雙方都認為現狀不可持續（China is going to be a slog in terms of the negotiations, because that engagement started … not yet. But I think, again, I think neither side thinks the status quo is sustainable.）。
這太有意思了。這是貝森特在代表特朗普(专题)發信號嗎？“喂，中國啊，我們想投降啊，快遞梯子過來吧！”
中國會遞梯子嗎？這是個好問題。
中國早就說過，貿易戰打不得，雙輸。沒有說白的是，美國輸的比中國更多，而且美國更加輸不起。特朗普根本不聽，但這正是“勿謂言之而不預也”。
貝森特說不可持續，更多的是在說美國。要是中國不可持續，美國才不在乎。哪怕中國比美國更加不可持續，美國可能也是願意關稅戰繼續打下去的。但美國真是要繃不住了。
估計Wlamart、HomeDepot、Costco等大型連鎖商家都在清點庫存，並向商務部報告：我們還能堅持x個星期，然後就空倉了。145%的關稅下，我們不可能進任何貨，中國商家都不一定敢發貨，要是海運到半道上再出幺蛾子，這算誰的？從越南、墨西哥、印度(专题)找貨源，沒有三年五載不用想，他們的產能要建立起來，也是往中國掛鉤的問題。
特朗普對中國制造可能還是20年前的概念。實際上，中國制造現在在深度和廣度上就是史無前例的。這個史無前例是真史無前例，從產品、中間體到零件通吃，英國、德國、美國制造在巔峰時代都不及皮毛。現在慢說“新興國家”制造業，就是美國制造業也高度依賴中國供應鏈。要從長計議取代中國供應鏈未必做不到，畢竟對中國供應鏈的依賴也是假以時日才形成的，但有三個原因使得特朗普必須一刀切：
1、他的任期只有那麼多，他的壽命也其實只有那麼多，他要建功立業、彪炳史冊，等不起
2、資本是短視的，從長計議很可能變成能拖就拖，到了積重難返的時候，還是要一刀下去快刀斬亂麻
3、中國經濟和科技展現了驚人的強韌性，中國供應鏈已經盤根錯節，從長計議很可能最後又繞進中國的懷抱，只有快刀斬亂麻
當然，特朗普要斬的不是亂麻團，而是鋼筋團，根本沒門。
坊間有說法，強迫中國公司從紐約(专题)退市和把中國踢出SWIFT是特朗普還沒有動用的兩大暗器。這要是能行，特朗普根本等不到2.0，1.0的時候就用了。強令中國公司退市，然後呢？強令中國公司把股份錢退還給美國股民？想什麼呢！把中國踢出SWIFT，別忘記中國是世界貿易第一大國（美國進出口總額比中國高一丟丟，但把墨西哥、加拿大(专题)刨去，就低於中國了。由於北美自由貿易，墨西哥和加拿大相當於美國經濟的延伸，特朗普用關稅對待，實在荒唐），中國外貿轉向人民幣(专题)結算，吃大虧的是美國。
中國倒是有還沒有動用的明器。據報道，6月底之前有6.5萬億美元的美債到期，其中中國的份額估計有幾千億美元。慣例是到期續購，但到期不續是完全可以的。換句話說，中國實際上什麼也不需要做，到期兌現，美債的大窟窿就很難補上。想把中國手裡的美債賴賬拒絕兌付？嘿嘿，特朗普1.0的時候就想過這事，特朗普應該還記得為什麼行不通。
美國通脹已經快按不住了，蕭條也快按不住了，所以美聯儲按兵不動。滯漲是通脹和經濟蕭條並存，這是最難對付的經濟危機。美聯儲只有利率這一杆槍，只能到時候兩害相較取其輕，就看通脹更凶險，還是蕭條更凶險了。特朗普威脅要開除鮑威爾，並勒令美聯儲新主席降息。且不說這條路不容易走通，新任命的美聯儲主席（總統有權任命，但只有參議院銀行委員會才有權提名）是否能如願也不好說，而“青黃不接”時期注定帶來世界對美國信用的看地，美債、美股、美元的壓力更加山大。
中國也困難，但中國挺得住，原因很簡單：美國拉不動“反華經濟圍堵圈”。澳大利亞智庫洛伊研究所1月報告顯示，2023年，約70%的國家從中國的進口額超過了從美國的進口額。至2023年，中國已成為至少60個國家的最大貿易伙伴，近乎美國的兩倍（美國是33個經濟體的最大伙伴）。這種差距還在持續擴大：2023年有112個經濟體對華貿易額超美國兩倍，而2018年特朗普挑起首輪貿易摩擦時，這一數字為92個。
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